【熱點追蹤】美委地緣衝突升級 國際油價格局或生變？

金吾財訊 | 當地時間2026年1月3日凌晨，美國對委內瑞拉發起軍事行動，控制委內瑞拉總統馬杜羅及其夫人後將二人轉移出境。同日，委內瑞拉最高法院下達指令，由執行副總統羅德里格斯代行總統職權。

局勢緊張態勢於1月4日進一步升級。美國總統特朗普當日向委內瑞拉代理總統發出威脅，宣稱委內瑞拉或許不會是美國對外干預的最後一個國家；委內瑞拉國防部隨即回應，宣佈進入全面戰備狀態。

特朗普明確表態，美國將對委內瑞拉實施“管理”直至完成所謂“安全”過渡，並將“深度參與”委內瑞拉此前以國有運營爲主的石油產業。這一言論引發全球能源市場高度警惕，畢竟委內瑞拉自然資源豐厚，涵蓋石油、天然氣、鐵礦、鋁礬土、黃金、煤、鎳、金剛石等多個品類。其中石油領域呈現典型的“高儲量、低產量”特徵，據華泰證券統計，2020年其石油儲量佔全球17.54%，居世界首位，但產量卻僅不足1%；天然氣儲量則位居全球第七位。

據新華社援引美國政治新聞網站消息，白宮已向美國各大石油公司施壓，要求其加大對委內瑞拉的投資力度，助力修復當地原油開採基礎設施。報道指，官員在最近幾個星期內，知會美國石油企業高層，如果他們希望就著被委內瑞拉政府沒收的鑽井平臺、管道及其他財產獲得賠償，現在就必須準備好重返委內瑞拉，並且大規模投資，振興當地遭受重創的石油產業。

特朗普此前在佛羅里達州海湖莊園舉行的記者會上表示，將會讓美國大型石油公司前往委內瑞拉投入數十億美元，維修委內瑞拉石油基建，並開始爲美國創造收益。

中信證券表示，長期來看，此次事件是特朗普在新版《美國國家安全戰略》下“西半球優先”戰略的關鍵案例，美國後續或進一步加大幹預並推動拉美右傾化趨勢，推動地區國家在對外政策上對美看齊，美國也將藉此機會進一步加強對於地區關鍵戰略資源的控制。

然而，美國政府的這一規劃並未得到行業內的積極響應，業內人士普遍持審慎態度，核心顧慮集中在重建前景與政局穩定性兩大層面。從現實情況來看，委內瑞拉石油設施因長期缺乏維護已嚴重老化，諸多輸油管道甚至數十年未更新。即便資金到位，產能恢復仍需經歷漫長週期。更關鍵的是，當前委內瑞拉政局動盪，代理政府執政基礎尚不穩固，美國軍事幹預能否實現所謂“安全過渡”存在極大不確定性，這讓企業對投資回報的安全性充滿擔憂。

此次事件在短期內對大宗商品價格的直接衝擊也並未如想象中劇烈，主要由於市場已對供應過剩有所預期。今年以來，油價一直受到需求疲軟和OPEC+增產預期的壓制。Phil Flynn表示，雖然心理層面可能帶來短期提振，但委內瑞拉當前的石油供應量很容易被全球其他生產商替代。

中長期而言，美國有望在美洲建立一個強大的油氣供應極，委內瑞拉原油產量的的潛在復甦仍將對全球油價形成長期利空。據EIA數據，如果委內瑞拉官方原油產量從目前的90-100萬桶/天回升至2015年高點的230-240萬桶/天，相當於全球增加約140萬桶/天的原油供給（+1.5%），或將明顯影響全球石油的供需格局。

高盛分析師Daan Struyven在報告中警告稱，考慮到基礎設施的退化程度，任何產量的恢復都將是“漸進且局部的”。然而，若委內瑞拉產量長期走高，結合美國和俄羅斯的產量增長，將進一步增加2027年及以後油價下行的風險。

總體而言，儘管特朗普試圖通過“管理”委內瑞拉重啓其龐大的石油產業，但面對破敗的基礎設施、複雜的法律糾紛以及極不穩定的政治環境，這一願景在短期內恐難轉化爲實際的產能輸出。