金吾財訊

截止北京時間2026-01-08 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5683.68點，較昨日收盤跌-54.84前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體  01347.hk92.803.92中芯國際  00981.hk76.852.88地平線機器人－Ｗ  09660.hk9.622.78商湯－Ｗ  00020.hk2.401.27嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk212.800.85前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)聯想集團  00992.hk8.84-4.95百度集團－ＳＷ  09888.hk140.10-3.45舜宇光學科技  02382.hk64.45-3.23零跑汽車  09863.hk48.14-2.63騰訊音樂－ＳＷ  01698.hk65.30-2.61

金吾財訊 | 軍工股震盪上行，截至發稿，大陸航空科技控股(00232)漲5.59%，中船防務(00317)漲4.66%，中航科工(02357)漲3.10%，航天控股(00031)漲1.43%。國泰海通發研報指，中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，全會部署“十五五”時期重點任務關於國防和軍隊建設全會提出要如期實現建軍一百年奮鬥目標高質量推進國防和軍隊現代化，要加快先進戰鬥力建設，推進軍事治理現代化，鞏固提高一體化國家戰略體系和能力。軍工長期趨勢向好。此外，據央視新聞，當地時間1月7日，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交”發文表示，經過與參議員、衆議員、部長和其他政治代表進行談判，他決定，“爲了國家的利益”，尤其是在當前這個“動盪不安、危機四伏”的時期，2027年美國軍事預算不應該是1萬億美元，而應該是1.5萬億美元。

金吾財訊 | 交銀國際發佈醫藥行業週報，截至本週，已有25地發佈2025年版醫保及商保目錄執行文件、22地明確召開藥事會時間。該機構建議持續關注醫保新納入品種/適應症後續銷售放量情況，以及商保的實際執行及支付情況。新年伊始，港股醫藥板塊表現亮眼，下週JPM行業大會召開在即，有望進一步催化板塊行情。該機構認爲2026年板塊穩中向好態勢延續，後續選股邏輯或將重回基本面和估值，關注存在基本面預期差、當前仍被低估、安全邊際較大的頭部個股。推薦關注以下細分方向：1）創新藥：三生製藥、百濟神州等催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價值；先聲藥業、傳奇生物、和黃醫藥等被明顯低估、長期成長邏輯清晰之標的；2）CXO：受益於下游高景氣度和融資邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯；3）監管不確定性逐步緩解，有反轉機會的醫院、器械和診斷等子板塊。

金吾財訊 | 恒指週三(7日) 收市報26458點，跌251點或0.94%。大市全日成交 2761 億元。國指跌105點或1.14%，報9138點；科指跌86點或1.49%，報5738點。內地加強監管平臺及電商直播，電商平臺股、科網股捱沽，阿里巴巴(09988)跌3.2%，報145.9元；融創中國(01918)去年銷售額跌22%，股價挫8.3%，報1.22元。廣發證券(01776)發股債集資逾61億元，收跌4.1%，報19元。道指週三(7日) 收市報48996點，跌466點或0.94%；標指回落0.34%，報6920點；納指升0.16%，報23584點；重磅股中，Alphabet股價收市漲2.5%，市值達到3.88萬億美元，超過蘋果公司的3.84萬億美元，爲2019年以來首次；微軟及輝達都升1%或以上，特斯拉(Tesla)則跌0.4%。波音公司獲阿拉斯加航空訂購110架飛機，股價反覆回吐0.8%。華納兄弟探索拒絕派拉蒙Skydance修訂後的收購方案，稱在價值上依然不足，並質疑對方能否完成交易，重申憂慮該方案涉及借入超過500億美元，呼籲股東不要向其出售股份。亞太股市今早(8日)個別走，日經225指數現時報51586點，跌375點或0.72%。南韓綜合指數現時報4607點，升56點或1.25%。恒指短期波動不大，關注股金油。恆基地產(00012)最新數據，反映新造按揭實際息率的經絡按揭息率指數（MMI）於去年11月報3.31厘，連跌兩個月並創三個月新低，主要受惠銀行下調最優惠利率，新造H按封頂息率已回落。市場普遍預期減息週期持續，有望進一步降低供樓成本，提振置業需求。2026年香港住宅樓價料展開多年升勢，預期按年上升3%，驅動力包括新賣地供應處於14年低位、一手淨吸納量回升，以及非本地學生簽證審批增加帶來的剛性需求。恆地短期內隨香港樓市復甦，計劃推出洪水橋等住宅項目，銷售端可望回暖，估值修復空間約25%；利率的下降從短期來看，對物業銷售有較大改善，中長期則憑藉新界農地儲備約41.9百萬平方尺（價值約950億港元），且90%位於北部都會區，舊樓重建項目提供約17萬平方尺自佔樓面，租賃業務方面，香港投資物業出租率穩定，中環“The Henderson”出租率達80%，，恆地在行業回暖趨勢下，結合其土儲優勢與業務韌性，投資前景樂觀，有望持續爲股東創造價值。目標價$33，止蝕價$28(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

金吾財訊 | 內房股受壓，截至發稿，龍光集團(03380)跌4.91%，中梁控股(02772)跌4.17%，旭輝控股集團(00884)跌3.55%，融創中國(01918)跌3.28%，中國金茂(00817)跌2.23%，建發國際集團(01908)跌2.24%，中國海外宏洋集團(00081)跌1.95%。惠譽評級表示，2025年第四季，內地新房市場進一步走弱，首十一個月銷售額按年下降11.2%，已售建築面積減少8.1%，均價下跌3.3%，低於機構此前的全年預測。樓市表現疲弱，反映出經濟不景氣、勞動力市場承壓及樓價進一步下跌的預期導致購房者信心低迷；而政策支持僅暫時緩和了市場情緒。樓價方面，二手房價格下跌速度快於新房價格，一線城市尤甚。價格跌幅的較大差異可能不會持續存在，爲保持相對於二手房的競爭力，新房價格可能面臨更大壓力。庫存方面，竣工待售商品住宅面積已連降九個月。但截至去年11月底，僅較2024年底減少約1%，而新房銷售面積按年下降8.1%，反映去庫存進展滯後於銷售萎縮。高企的住宅庫存或將繼續對2026年樓價構成下行壓力。

金吾財訊 | 保險股受壓，中國財險(02328)跌3.28%，中國太平(00966)跌3.23%，中國人民保險集團(01339)跌3.05%，中國人壽(02628)跌2.45%，友邦保險(01299)跌2.21%，新華保險(01336)跌2.23%，中國太保(02601)跌1.79%，宏利金融-S(00945)跌1.45%，中國平安(02318)跌1.13%。國金證券表示，負債端高景氣帶來估值切換行情，後續保險股行情的接力在於負債端高景氣度的持續(預計銀保渠道會有較高增長)與春季躁動行情對資產端的驅動，且保險公司Q1利潤基數不高。長期來看，負債端進入量價齊升的向上週期，在量的方面受益於存款搬家及養老儲蓄需求旺盛，以及頭部公司市佔率提升；價的方面，存量成本開始下降、新增保單有利差益。在資產端股市、利率處於穩定或向好的情況下，負債端增長帶來大保險公司擴表是本輪保險行情強化的重要支撐。重點推薦開門紅預期較好，以及業務質地較好(負債成本低、資負匹配情況較好)的頭部險企。

金吾財訊 | 汽車經銷商集體走低，中升控股(00881)跌4.65%，美東汽車(01268)跌3.25%，永達汽車(03669)跌2.37%。中國汽車流通協會數據顯示，2025年12月中國汽車經銷商庫存預警指數爲57.7%，同比上升7.5個百分點，環比上升2.1個百分點。庫存預警指數位於榮枯線之上，汽車流通行業景氣度有所下降。中國汽車流通協會調查顯示，經銷商客戶流量減少、市場觀望升溫致需求收縮，新車銷售利潤收窄，疊加部分廠家年底衝量追加任務，加劇庫存積壓與資金緊張，近半數經銷商2025年全年任務完成率90%及以上（15.3%超額完成）。

金吾財訊 | 申萬宏源發研報指，港鐵公司(00066)“鐵路+物業”發展模式，網絡拓展配套土地反哺，香港房地產市場回暖預計爲公司長期物業發展帶來增長。因修建新鐵路的成本高、回報週期長、維護成本高，因此政府會相應將鐵路沿線的土地開發權交給港鐵來反哺鐵路修建的巨大開支，以“鐵路+物業”發展模式爲鐵路項目提供資金。香港房地產市場今年以來呈現回暖趨勢，樓市的提振預計爲公司長期物業發展帶來增長，2025、2026年爲上一週期物業發展的集中入賬期。公司當前採用漸進式分紅政策。2015-2024年，公司每股派息穩步上升，從1.06港元增至1.31港元，採用漸進式分紅政策。2020年儘管出現虧損，公司仍維持派息不變。近兩年業績增長顯著，預計將維持當前分紅。該機構預測港鐵公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲162.03/201.66/101.38億元，2025至2027年對應PE分別爲12x/9x/19x，因2025、2026年業績保持高增，公司當前採用漸進式分紅政策，2024年每股派息1.31元，以公司每股派息預計維持、以1月5日最新市值爲基準，2025-2027年股息率分別爲4.4%/4.4%/4.4%。對公司經常性業務進行FCFF估值，對公司物業發展業務採用NAV估值，通過分部估值計算得到公司整體企業權益經營價值爲2766億港元。考慮公司多元化經營，估值折讓20%，測算出港鐵公司總體企業權益價值爲2213億港元，對應目標股價爲35.55港元/股，較當前市值仍有19%空間。首次覆蓋，給予“增持”評級。

金吾財訊 | 上美股份(02145)股價受壓走低，截至發稿，報70.05港元，跌4.04%，成交額1654.54萬港元。據報道，上美股份彩妝品牌NAN beauty品牌合夥人古邁宣佈離職。上美股份對媒體表示：“因個人職業發展方向的調整，古邁決定將更多精力投入其他感興趣的領域，古邁正在以其他形式與公司繼續合作。”

金吾財訊 | 消費電子板塊走低，高偉電子(01415)跌3.38%，舜宇光學科技(02382)跌3.15%，鴻騰精密(06088)跌2.95%，瑞聲科技(02018)跌2.47%，比亞迪電子(00285)跌2.17%。根據TrendForce最新預測，DRAM合約價格在2026年第一季度預計將環比上漲40-70%，而此前預期僅爲15-23%的漲幅。NAND方面，合約價格預計上漲30-35%，同樣遠超此前預期的15-25%。三星電子預計，存儲芯片供應趨緊正在推動電子行業整體成本上升，部分壓力未來可能傳導至消費電子產品價格。

金吾財訊 | 康耐特光學(02276)股價攀升，截至發稿，漲4.86%，報58.25港元，成交額3425萬港元。東方證券表示，智能眼鏡首次納入國補，政府引導+市場共振有望推動行業發展提速。該機構認爲，智能眼鏡首次納入國補釋放明確信號——人工智能+消費將獲得政策重點支持；且將降低消費門檻、加快市場教育，加速智能眼鏡消費從嚐鮮走向普及。華創證券發佈研報稱，根據測算，智能眼鏡價格超過3300元基本可以全額享受國補。補貼後產品價格下探，有望進一步撬動C端需求提升，持續看好智能眼鏡滲透率提升。

金吾財訊 | 中金公司(03908)股價受壓，截至發稿，報22.02港元，跌3.93%，成交額1億港元。消息面上，公司發佈公告，有關2026年面向專業投資者公開發行永續次級債券（第一期）的發行規模不超過30億元人民幣，債券的募集資金將用於補充流動資金。債券的票面利率詢價區間爲1.9%至2.9%，債券最終票面利率將由主承銷商根據簿記建檔結果在票面利率詢價區間內協商確定。債券以每5個計息年度爲1個重定價週期。在每個重定價週期末，該集團有權選擇將債券期限延長1個重定價週期，或全額兌付債券。經中誠信國際信用評級綜合評定，發行人主體信用等級爲“AAA”，評級展望爲“穩定”，債券信用等級爲“AAA”。

恒指指數最新報26207.73點，跌-0.9%;國企指數最新報9064.97點，跌-0.8%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌半導體19.4中芯國際(00981)77.15（3.3%）特專科技7.9晶泰控股(02228)11.19（-3%）家庭與個人用品2.9鉅子生物(02367)34.5（-0.5%）製藥與生物科技2.5百濟神州(06160)200.6（0.9%）紙類與林業產品1.7玖龍紙業(02689)6.99（2.8%）

恒指指數最新報26207.73點，跌-0.9%;國企指數最新報9064.97點，跌-0.8%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌保險-2.1友邦保險(01299)84.1（-2.2%）化工產品-1.7東嶽集團(00189)11.3（-2.2%）家庭耐用消費品-1.5創科實業(00669)95.15（-0.7%）媒體與娛樂-1.4騰訊音樂－ＳＷ(01698)66.2（-1.3%）休閒設備與用品-1.2泡泡瑪特(09992)197.3（-1.6%）

金吾財訊 | 光伏太陽能股部分走強，截至發稿，協鑫新能源(00451)漲7.75%，鈞達股份(02865)漲5.97%，彩虹新能源(00438)漲4.76%。中國銀河證券表示，光伏反內卷盈利修復，新技術迭代與全球化佈局引領增長。中國領跑，2026年裝機或230-250GW（樂觀），歐回溫、美印旺，新興市場起勢。行業反內卷推動全產業鏈盈利修復，組件順價可期，最早春季可顯。BC 電池產能擴張、鈣鈦礦邁向量產、少銀化技術突破，技術迭代推溢價降本。國泰海通發佈研報稱，馬斯克提出計劃每年部署100GW的太陽能AI衛星，低軌衛星、太空算力驅動太空光伏需求。細分材料端，中短期看，硅基P型HJT已有量產交付經驗，憑藉低溫對稱工藝與超薄硅片帶來輕量化潛力，並在抗輻照方案上持續推進，有望滲透低軌短週期任務；長期看，鈣鈦礦疊層具備高效率、柔性薄膜優勢，且有輻照與環境適應的潛力，若在封裝壽命與大面積一致性上實現工程化突破，有望成爲主流技術路線。

金吾財訊 | 極兔速遞-W(01519)連升4日，截至發稿，漲3.11%，報11.94港元，成交額6659萬港元。極兔速遞公佈，於2025年第四季度，包裹量合計84.61億件，同比增長14.5%。其中，東南亞、新市場包裹量同比分別增長73.6%、79.7%。於2025年年度，包裹量合計301.287億件，同比增長22.2%。其中，東南亞、中國及新市場包裹量同比分別增長67.8%、 11.4%及43.6%。浙商證券表示，考慮公司在東南亞市場繼續保持競爭優勢，隨着件量增長，新市場規模優勢顯現以及中國市場持續拓展與各電商平臺的合作。國盛證券認爲，東南亞與新市場的電商紅利帶來的業務規模增長，中國的盈利能力改善，將共同驅動公司未來業績高增。

金吾財訊 | 芯片股晉升，截至發稿，華虹半導體(01347)漲5.54%，貝克微(02149)漲2.98%，壁仞科技(06082)漲2.84%，中芯國際(00981)漲2.21%，芯智控股(02166)漲1.22%，上海復旦(01385)漲0.89%。消息面上，2026 CES開幕，英偉達、英特爾、AMD等北美頭部算力廠商密集更新新產品進展。在CES 2026開展前一天，英特爾推出Panther Lake系列處理器。CES大會上，發佈MI455 AI加速器，標誌着AMD最新一代數據中心芯片邁入2nm時代。新一代 AI加速器 Instinct MI455採用臺積電先進技術，單顆芯片晶體管達3200億顆。

金吾財訊 | 協鑫新能源(00451)延續近期升勢，截至發稿，漲7.75%，報1.39港元，成交額1968萬港元。消息面上，協鑫新能源公告公佈，於2026年1月7日(交易時段後)，公司與認購人(即Pharos)訂立認購及投資協議，擬向認購人發行1.865億股認購股份，佔經配發及發行認購股份擴大後公司已發行股本約10.71%。每股認購股份1.033港元，較上交易日收市價1.29港元折讓約19.92%。作爲認購之代價，於完成日期，認購人須：(1) 向公司簽署及交付一份簡易未來股權協議，據此，於若干事件(包括Pharos進行股權融資、清盤及解散)時，公司將獲授予Pharos股份之未來權利。(2) 向公司發行及交付一份通證認購權證(連同簡易未來股權協議統稱爲“投資文件”)，據此，公司有權於通證認購權證終止日期前之任何時間，按協定行使價購買由Pharos創建、發行、運營、開發或管理之任何區塊鏈或任何其他分散式賬本技術而創建、發行或構建的任何協定數量之通證。投資文件應註明投資金額爲2473.99萬美元(約1.93億港元)。據悉，Pharos是一家專注於構建機構級通證化資產應用場景的新一代Layer 1公鏈，投資將充分發揮Pharos的先進技術與集團的資源優勢，加速Web3與新能源產業的融合，爲各方創造協同價值。

金吾財訊 | 腦機接口概念股逆市上行，截至發稿，腦動極光-B(06681)漲6.52%，微創腦科學(02172)漲5.96%，腦洞科技(02203)漲3.56%，心瑋醫療-B(06609)漲1.19%。腦機接口行業多方面因素催化，隔夜美股腦再生科技(RGC)收漲60.1%，報52.88美元。日前，馬斯克在社交媒體上表示，其腦機接口公司Neuralink將於2026年開始對腦機接口設備進行“大規模生產”。並同步推進流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案，最關鍵的突破在於，設備中的電極絲將直接穿過硬腦膜，而無需將其切除。此外，工業和信息化部等八部門印發《“人工智能+製造”專項行動實施意見》，其中提到，加速智能終端升級。支持端側模型、開發應用工具鏈等技術突破，培育智能手機、電腦、平板、智能家居等人工智能終端。聚焦工業巡檢、遠程醫療等重點場景，加快增強現實/虛擬顯示（AR/VR）可穿戴設備、腦機接口等新型終端的產業化、商業化進程。推動具身智能產品創新，建設人形機器人中試基地和訓練場，打造人形機器人標杆產線，在典型製造場景率先應用。

金吾財訊 | 中遠海能(01138)股價上行，截至發稿，漲5.32%，報10.1港元，成交額5961萬港元。綜合最新市場消息，美國歐洲司令部在社交媒體上發佈消息稱，在北大西洋扣押一艘油輪，據稱這艘船懸掛了俄羅斯國旗。約半小時後，美國南方司令部在社交媒體上發佈消息稱，在國際水域扣押一艘無國籍油輪。兩船均與委內瑞拉有關。此外，美國能源部長賴特表示，美國將無限期控制委內瑞拉石油銷售。摩根士丹利近日發佈策略報告，認爲中遠海能股價在未來30天內將出現絕對上漲。因爲該股近期已經歷了回調，使得其短期估值更具吸引力。大摩看到，在地緣政治動態下，對合法油輪的需求正在上升。該行估計，這一情景發生的概率約爲70%至80%或“極有可能”。該行予中遠海能“增持”評級及目標價13.2元。