金吾財訊

金吾財訊 | 中國罕王(03788)早盤探底後大幅拉昇，截至發稿，漲7.76%，報4.58港元，成交額1.12億港元，振幅近23%。中國罕王公佈戰略調整，將集中人力及財務資源，全力支持Mt Bundy金礦項目發展投產，同時維持中國鐵礦及高純鐵業務的穩定生產運營；公司作爲黃金業務發展的平臺，終止原擬進行的罕王黃金分拆上市計劃。同時，爲反映公司增加的黃金資源量及儲量，以及成爲中型黃金生產商的戰略目標，擬將公司名稱更改爲“罕王黃金國際有限公司”。

2026-01-14股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)1.805.61NATIONAL ELEC H(00213)3.001.07思派健康(00314)123.90350.34中視金橋(00623)35.0068.07首程控股(00697)270.00561.13騰訊控股(00700)100.6063596.46信利國際(00732)200.00219.00摩比發展(00947)0.300.05威高股份(01066)22.00121.50融創服務(01516)20.0028.00天倫燃氣(01600)22.2565.38小米集團－Ｗ(01810)400.0015109.00同方友友(01868)4.601.83美亨實業(01897)10.004.80華檢醫療(01931)2.005.06永升服務(01995)20.0036.57瑞聲科技(02018)10.00393.44富智康集團(02038)11.00207.54天潤雲(02167)0.401.83鉅子生物(02367)40.001415.00舜宇光學科技(02382)114.007441.17玄武雲(02392)24.0534.27荃信生物－Ｂ(02509)2.7261.80九源基因(02566)0.302.47多點數智(02586)32.80278.27連連數字(02598)13.0092.61手回集團(02621)1.445.13長風藥業(02652)1.2038.41綠城服務(02869)43.00193.03濱海投資(02886)1.802.07KEEP(03650)9.3237.04家鄉互動(03798)15.0021.41SUNNY OPT B2607(05676)114.007441.17碧桂園服務(06098)100.00624.26IFBH(06603)9.66166.61綠茶集團(06831)25.40180.77天福(06868)1.704.40捷利交易寶(08017)200.00328.98叮噹健康(09886)33.0539.15九毛九(09922)102.60200.36騰訊控股－Ｒ(80700)100.6063596.46小米集團－ＷＲ(81810)400.0015109.00

金吾財訊 | 萬科企業(02202)股價走高，截至發稿，報3.55港元，漲5.65%，成交額2.61億港元。對應A股萬科A(000002)午後拉昇，暫報4.92元人民幣，漲幅4.9%，成交額12.01億元人民幣。消息面上，1月15日，上海清算所公告顯示，萬科“22萬科MTN004”持有人會議將於1月21日召開。面對即將到期的債務壓力，萬科在此次會議中提出了四項特別議案，爲持有人提供了從“全額展期”到“部分兌付”的差異化選擇。在覈心的本金兌付上，方案跨度較大：議案一尋求最基礎的“全額展期12個月”；議案三提出“40%本金兌付+60%展期一年”的方案；議案四則較爲折中，提議先兌付5%本金。爲換取空間，議案二與議案四同步申請將本息兌付寬限期由30個交易日大幅延長至90個交易日，以規避短期違約風險。爲爭取達到90%以上表決權通過的高門檻，萬科還拿出了實質性籌碼：在議案三、四中承諾向同意議案的持有人先行實施10萬元的固定兌付，議案三種更將深圳、廊坊及北京三家項目公司的應收賬款打包質押作爲增信措施。

金吾財訊 | 半導體部分逆市上揚，AV CONCEPT(00595)漲2.56%，華虹半導體(01347)漲2.19%，宏光半導體(06908)漲2.00%，英諾賽科(02577)漲1.78%，納芯微(02676)、中芯國際(00981)、天數智芯(09903)跟漲。臺積電公佈，3納米制程出貨佔公司2025年第四季晶圓銷售金額的28%，5納米制程出貨佔全季晶圓銷售金額的35%；7納米制程出貨則佔全季晶圓銷售金額的14%。總體而言，先進製程（包含7納米及更先進製程）的營收達到全季晶圓銷售金額的77%。

摩根士丹利在報告中指出，滬深北三大交易所已發佈相關通知，對融資保證金比例作出調整：投資者融資買入證券時，融資保證金最低比例由80%上調至100%，這意味着實際可運用的槓桿上限從原先的1.25倍降至1倍。

金吾財訊 | 黃金股普遍受壓，紫金礦業(02899)跌2.7%，招金礦業(01818)跌1.99%，紫金黃金國際(02259)跌1.71%，靈寶黃金(03330)跌1.53%，山東黃金(01787)跌超1.5%。投資者獲利了結，金價創新高後回落，現貨黃金日內跌0.85%，報4586.58美元/盎司。

金吾財訊 | 董宇輝直播間89元三隻母雞的爭議與攜程因壟斷被立案調查的風暴，看似分屬直播電商與在線旅遊兩個賽道，實則撕開了同一道商業裂縫：當平臺的影響力膨脹至足以定義行業規則、支配資源分配時，其初心——提升商業社會勞動效率的工具屬性，往往會悄然異化，淪爲個人或少數企業攫取超額利潤的工具，最終化作侵蝕普通消費者與中小商家利益的無形黑手。這不是孤立事件的偶然爆發，而是平臺經濟發展到特定階段的必然拷問。平臺的崛起本應是一場效率革命。攜程的誕生，曾打破傳統旅遊行業的信息壁壘，讓遊客一鍵比價預訂，讓中小民宿獲得跨越地域的客流，大幅降低了供需匹配的交易成本；董宇輝所在的直播電商平臺，也曾以“知識帶貨”重構農產品流通鏈路，讓深山農貨直達消費終端，既減少了中間環節的層層加價，又爲農戶拓寬了增收渠道。彼時的平臺，是連接供需的“超級樞紐”，是激活市場的“催化劑”，其存在的核心價值的是通過技術賦能與模式創新，提升整個商業鏈條的勞動效率，實現消費者、商家與平臺的三方共贏。這種基於效率提升的價值創造，正是平臺經濟得以快速崛起的底層邏輯。但當平臺的市場份額轉化爲絕對話語權，當流量壟斷演變爲規則制定權，異化的潘多拉魔盒便被打開。攜程的蛻變極具代表性：憑藉超70%的行業GMV佔率，它從“旅遊服務平臺”異化爲“行業統治者”——一邊以“二選一”條款逼迫中小民宿在多個平臺間站隊，不服從者便面臨流量屏蔽、搜索降權的懲罰；一邊將顯性佣金與隱性收費疊加，綜合抽成比例最高可達30%-40%，讓民宿經營者陷入“接單虧利潤、不接單沒客流”的囚徒困境。更令人詬病的是，其“調價助手”未經商家允許擅自修改定價，“大數據殺熟”讓老用戶付出比新用戶更高的費用，這種將技術優勢轉化爲收割工具的行爲，本質上是利用市場支配地位，將自身利益凌駕於商家權益與消費公平之上。平臺的效率屬性早已褪色，取而代之的是“數字收租”的牟利本質。董宇輝事件的爭議核心，同樣暗藏着平臺異化的影子。當“與輝同行”的流量效應足以左右農產品的市場定價與供應鏈規則時，爭議的焦點便從“低價惠民”轉向了“價值分配的公平性”。皖西麻黃雞協會的質疑，本質上是對平臺流量霸權的反抗——當頭部主播的直播間可以用遠低於行業成本的價格銷售產品，看似讓消費者獲利，實則可能擠壓正規養殖戶的生存空間，倒逼部分從業者降低品質標準以維持利潤，最終損害的還是消費者的長遠利益。此外，資本還會爲了爭奪流量話語權，編造虛假敘事對競爭對手進行輿論圍剿，試圖用道德審判掩蓋利益分配的不公。諸如此類的操作之下，這些平臺將不再是中立的交易載體，而成爲資本博弈的工具，其流量分配、利益分成規則，都服務於少數人的超額利潤訴求，普通商家與消費者則淪爲這場博弈中的被動接受者。兩起事件共同揭示了一個殘酷的商業真相：當平臺缺乏有效的約束機制，其影響力的擴張必然伴隨着權力的膨脹，而不受約束的權力終將走向異化。平臺經濟的核心矛盾，早已不是“如何提升效率”，而是“如何規範權力”。監管部門對攜程的立案調查，以及《網絡交易平臺規則監督管理辦法》《直播電商監督管理辦法》的出臺，正是對這種異化趨勢的糾偏——明確禁止平臺不合理罰款、強制“二選一”、減損會員權益等行爲，劃定直播電商的行爲紅線，本質上是用規則之手將平臺拉回“效率工具”的本位，守護市場公平與公衆利益。平臺不是不能追求利潤，而是不能以犧牲他人利益爲代價實現壟斷利潤；平臺不是不能擁有影響力，而是不能將影響力轉化爲掠奪資源的霸權。真正健康的平臺經濟，應當是“賦能者”而非“統治者”：攜程若能迴歸技術優化與服務升級的初心，合理設定佣金比例，保障商家定價自主權，便能重新成爲旅遊行業的效率引擎；直播電商若能堅守品質覈驗與公平競爭底線，讓流量向優質供給傾斜，便能真正實現“助農惠民”的價值。平臺的價值，永遠不在於規模多大、影響力多強，而在於是否能讓商業鏈條上的每一個參與者——消費者、商家、從業者——都能共享發展紅利。當效率工具淪爲利益收割的鐮刀，受傷的不僅是普通人和中小企業，更是整個商業社會的創新活力與信任基礎。攜程被罰與董宇輝事件的警示意義在於：平臺經濟的發展不能脫離“公平”與“合規”的軌道，影響力越大，責任越重。唯有以規則馴服權力，以監管劃定邊界，才能讓平臺迴歸服務本質，讓商業效率的提升真正轉化爲社會發展的正向動能。這既是對平臺企業的要求，也是商業社會走向成熟的必經之路。

金吾財訊 | 據財政部消息，爲支持河套深港科技創新合作區深圳園區聯合香港園區打造國際科技創新高地，財政部、海關總署、稅務總局聯合印發《關於河套深港科技創新合作區深圳園區貨物進出口有關稅收政策的通知》，自2026年2月10日起實施。政策明確，河套深港科技創新合作區深圳園區實施特定封閉管理的海關監管區域（以下稱海關監管區域）與香港之間爲“一線”，登記註冊在海關監管區域內具有獨立法人資格的企業、海關監管區域內從事科研工作的事業單位、登記在海關監管區域內的科技類民辦非企業單位（以下稱享惠主體）經“一線”進口自用的科研貨物，免徵進口關稅、進口環節增值稅和消費稅（以下稱進口稅收）。海關監管區域與中華人民共和國關境內的其他地區（以下稱內地）之間爲“二線”。經“二線”進入內地的免稅科研貨物及其研發成品，按照進口貨物有關規定辦理海關手續，並由享惠主體按進口料件補繳進口稅收。在“一線”或海關監管區域內已按規定繳納或補繳進口稅收的，在本環節不再補繳進口稅收。此外，免稅科研貨物及其研發成品在海關監管區域內流通時，參照通知相關規定，補繳進口稅收。從海關監管區域經“一線”離境的貨物，涉及出口關稅應稅商品的徵收出口關稅。出口貨物增值稅、消費稅政策按現行規定執行。

金吾財訊 | 招銀國際研報指，丘鈦科技(01478)發佈了2025年盈喜，預計盈利同比增長400-450%，超出該機構及市場預期，主要驅動力來自非手機業務（手持/汽車/XR）增長、攝像頭模組/指紋模組升級（潛望式/OIS/超聲波）、印度業務處置收益以及Newmax盈利轉正。該機構調整了預測，以反映FY25的正面盈利預告及FY26E業務展望。該機構預計非手機業務將成爲主要增長動力，FY26E/27E收入同比增長42%/30%（物聯網/汽車/XR攝像頭模組分別+40%/50%/30%），佔丘鈦 FY26/27E收入的40%/47%，由物聯網客戶的無人機/手持設備需求及規格升級驅動。該機構的新目標價13.18港元基於前滾至FY26E的17倍市盈率（此前爲19.5倍 FY25E市盈率），主要反映智能手機行業逆風。該股現交易在13.2倍/10.5倍 FY26/27E市盈率，該機構認爲具有吸引力。重申“買入”評級。近期催化劑包括物聯網客戶訂單、手持設備/無人機訂單以及FY26E業績指引。

金吾財訊 | 招銀國際表示，全球大模型市場空間廣闊，在大模型迭代及AI應用滲透率提升的推動下，未來有望實現強勁的收入增長。據CIC，2029年全球大模型市場規模有望達到2065億美元（2024-2029 CAGR 80.7%）。其中大模型應用市場將是主要增長驅動力，預計2029年市場規模達到1515億美元（同期複合增速84.4%）。對於C端AI應用，該機構認爲具備模型能力、產品能力及財務資源三大優勢的廠商有望在各自細分賽道取得領先。分賽道該機構看好：1）AI通用助手：字節跳動、騰訊、阿里巴巴；2）AI娛樂陪伴；3）視覺生成：快手。

金吾財訊 | 招銀國際研報指，2025年中國商品出口面臨全球挑戰而展現韌性，5.5%的增長率超出預期。這得益於中國與非美地區經貿關係加強和全球供應鏈通過中間商重構間接連接中美市場。中國製造業通過創新升級保持擴張，集成電路、機動車和醫療設備等高科技產品出口顯着增長，而服裝和玩具等傳統行業出口則出現萎縮。受國內需求疲軟和產能過剩壓力制約，商品進口增長停滯，貿易順差擴大至創紀錄的1.19萬億美元（約佔GDP的6.1%）。中國GDP增速自2025年第三季度以來明顯放緩，連續至少兩個季度低於5%，預計2026年第一季度將進一步回落，決策者或將推出新一輪刺激政策。隨着大宗商品價格回升，通縮壓力可能溫和緩解。預計2026年貨物出口增速將從2025年5.5%放緩至3.5%，而貨物進口增速將從2025年零增長回升至2%。但經濟再平衡仍充滿挑戰。中國高儲蓄率、產能過剩、通縮壓力、貿易順差和低利率與美國低儲蓄率、產能不足、通脹壓力、貿易逆差和高利率形成鮮明對比。根本性的經濟與社會改革勢在必行，但挑戰重重。中國金融市場的走勢取決於中國政策的重心。激進的再平衡政策將提振再通脹預期，推升債券收益率、人民幣匯率和股市，週期性板塊與消費類股票相對受益；而有限的經濟再平衡政策則帶來更小的提振效應，科技板塊可能獨領漲勢。

金吾財訊 | 國元國際研報指出，龍旗科技(09611)爲全球知名智能產品品牌商和領先的科技企業提供解決方案－包括產品研究、設計、製造及支持。根據弗若斯特沙利文資料，以2024年消費電子ODM出貨量計，公司是全球第二大的消費電子ODM廠商，佔22.4%的市場份額；以2024年智能手機ODM出貨量計，公司是全球最大的智能手機ODM廠商，佔32.6%的市場份額。公司主要於全球消費電子ODM市場開展競爭，該市場屬於全球智能產品ODM市場的細分領域，而全球智能產品ODM市場則爲全球智能產品製造業的組成部分。該機構指出，消費電子ODM廠商依託其成熟的技術積累、規模效應和供應鏈管理能力，提供消費電子全棧解決方案，優化了全球產業鏈分工，使消費電子行業能夠高效實現資源整合。全球消費電子ODM出貨量從2020年的853.5百萬個增長至2024年的976.9百萬個。根據弗若斯特沙利文的資料，未來隨着智能產品普及和AI浪潮下縮短的產品迭代週期，ODM模式將在各品類持續滲透，預計全球消費電子ODM出貨量將進一步增長至2029年的1,265.7百萬個。該機構表示，全球消費電子ODM業務具備廣闊的長期發展前景，當前處於穩健發展期。公司港股發行價爲31港元/股，此價格相當於公司A股2026年1月13日收盤價（51.6元人民幣/股）的53%，公司估值具備一定安全邊際，建議申購。

金吾財訊 | 近期，首程控股(0697.HK)在資本市場出現明顯的資金結構變化。根據港交所披露信息及多家金融終端成交數據顯示，公司股價在階段性低位區間內，外資資金顯着提升持股比例，呈現出持續吸納的資金流動特徵。據首程控股董祕透露，已有外資機構以約 2.08 港元的成本建倉買入。該價格水平接近公司近期股價底部區域，反映出機構投資者對首程控股中長期資本化潛力的積極判斷。市場分析認爲，外資在低位區間的持續介入，體現出對公司資產運營能力、機器人產業生態佈局及其資本市場估值修復空間的綜合認可。市場分析人士指出，從資金行爲看，機構投資者在估值相對低位進行中長期配置，往往意味着對公司未來成長性及現金流穩定性的較高預期。與此同時，首程控股近期一系列主動的資本運作對市場情緒形成支撐。根據公司公告及港交所回購披露信息，公司持續推進股份回購，以實際行動穩定股價並傳遞對自身價值的信心。公開資料顯示，2025 年 10 月中旬，公司曾回購約 5,040 萬股，累計耗資約 1.15 億港元；近期又在 2.07–2.08 港元區間持續回購數百萬股。持續、密集的回購行爲，體現出公司在低估值區間進行價值管理與自有資金配置的主動性。從基本面看，首程控股穩健的財務結構爲其產業佈局提供了堅實支撐。根據公司三季度財報披露，截至三季度末，公司現金及理財資產規模約 85.5 億港元，整體資產負債率維持在健康水平，爲後續產業投資、資本運作及回購計劃提供了充足的財務彈性。在業務層面，公司正持續深化機器人產業戰略佈局。公開信息顯示，首程控股已加碼佈局包括宇樹科技、松延動力、微分智飛、雲深處、加速進化、星動紀元、星海圖等在內的多家機器人核心企業，積極推動機器人技術在教育、消費及醫療等場景的商業化落地。此外，公司近期對人形機器人公司“加速進化 的增持，也進一步彰顯其在具身智能與人形機器人領域的長期戰略定力。綜合來看，外資低位吸納、持續股份回購、穩健現金流以及機器人生態與商業化通路的持續推進，共同構成首程控股當前資本與產業發展的核心看點。市場普遍預期，隨着機器人商業化模式逐步跑通及相關業務潛力釋放，公司中長期價值有望在資本市場中進一步體現。

截止北京時間2026-01-15 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5802.22點，較昨日收盤跌-106.04前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)比亞迪電子  00285.hk35.102.03比亞迪股份  01211.hk99.401.84地平線機器人－Ｗ  09660.hk9.321.19舜宇光學科技  02382.hk65.401.00小米集團－Ｗ  01810.hk38.000.58前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)攜程集團－Ｓ  09961.hk455.60-20.00同程旅行  00780.hk21.90-10.61阿里健康  00241.hk7.07-9.13金蝶國際  00268.hk15.39-7.73快手－Ｗ  01024.hk78.75-3.90

港股半日沽空金額約174.789億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲10.665%。總沽空股份數目:779總沽空股數:10.861億股總沽空金額:約174.789億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1924.8239613.43511.01騰訊控股(00700)1200.3275515.6046.87盈富基金(02800)1027.1799611.5655.88攜程集團－Ｓ(09961)1012.4192210.1415.79南方恒生科技(03033)673.3993314.1963.85

金吾財訊 | 李寧(02331)公告公佈，截至2025年12月31日止第四季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平臺之零售流水按年錄得低單位數下降。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得中單位數下降，其中零售（直接經營）渠道錄得低單位數下降，批發（特許經銷商）渠道錄得中單位數下降；電子商務虛擬店鋪業務錄得持平。截至2025年12月31日，於中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6,091個，較上一季末淨減少41個，本年迄今淨減少26個。在淨減少的26個銷點售中，零售業務淨減少59個，批發業務淨增加33個。截至2025年12月31日，於中國，李寧YOUNG銷售點數量共計1,518個，較上一季末淨增加38個，本年迄今淨增加50個。

金吾財訊 | 港股指數早盤震盪下行，截至午間收盤，恒指跌0.55%，恆科指跌1.83%，國企指跌0.69%.藍籌中，攜程集團-S(09961)跌19.65%，阿里健康(00241)跌8.48%，快手-W(01024)跌3.42%，阿里巴巴-W(09988)跌2.96%，中國人壽(02628)跌2.75%；中國海洋石油(00883)漲2.40%，新鴻基地產(00016)漲2.12%，申洲國際(02313)漲1.98%，比亞迪股份(01211)漲1.84%，中通快遞-W(02057)漲1.80%。商業航天概念連跌3日，亞太衛星(01045)跌11.11%，中國技術集團(01725)跌8.41%，金風科技(02208)跌4.64%，航天控股(00031)跌2.99%，西銳(02507)跌2.52%，大陸航空科技控股(00232)跌2.30%，藍思科技(06613)跌1.70%，中航科工(02357)跌0.46% 。本輪商業航天板塊的集體跳水，被市場普遍解讀爲多家上市公司密集公告下，市場降溫作用的結果。智能駕駛概念普遍飄紅，浙江世寶(01057)升4.99%，禾賽(02525)升2.6%，比亞迪電子(00285)升1.84%，地平線機器人(09660)升1.74%，吉利汽車(00175)升1.71%，比亞迪電子(00285)漲0.99%。近期，英偉達發佈了NVIDIA Alpamayo系列開源AI模型、仿真工具及數據集，旨在推動安全可靠的推理型輔助駕駛汽車開發。申港證券指出，英偉達以“Alpamayo=模型+仿真+數據”的完整開源閉環，率先把具備“因果推理”的視覺-語言-動作（VLA）能力系統化引入自動駕駛研發範式，有望在“長尾場景、可解釋性、工程驗證成本”三端顯著降低行業落地門檻。另外特斯拉CEO馬斯克日前宣佈，公司將停止以一次性付款方式出售全自動駕駛（FSD）系統，轉而僅提供按月訂閱服務。根據特斯拉官網信息，該公司目前在美國以8000美元的一次性付款或每月99美元的訂閱方式提供FSD系統。優然牧業(09858)跌6.04%。華福證券表示，奶價低位震盪，產能去化預計持續。當前原奶價格處於週期底部，1月2日行業原奶價格3.03元/公斤，周環比持平。原奶虧損預計推動產能去化持續。隨着產能去化傳導至供給收縮，2026年原奶價格有望企穩回升。攜程集團遭壟斷調查，早盤股價裂口低開近15%，半日跌幅擴至19.65%。隔晚美股攜程網(TCOM)收跌17.05%，夜盤交易時段暫跌19.94%。大和發表報告表示，中國國家市監總局14日就涉嫌壟斷行爲，對攜程集團展開調查，攜程回應指正在配合調查，並指出業務營運正常。該行表示，市監總局調查重點可能集中在排他性協議、流量分配機制及佣金相關爭議。由於中國國內旅遊市場競爭激烈，酒店及交通運輸領域有多家業者參與。攜程雖爲國內交易總額最大的線上旅遊平臺，但美團(03690)與阿里旗下飛豬的競爭模式，持續影響市場份額動態與定價策略。大和表示，短期內，監管不確定性可能對投資者情緒產生負面影響，但該階段常在監管措施明朗後，帶來入場機會。該行中長期對攜程持建設性看法，因其國際擴張、入境旅遊復甦趨勢及國內酒店庫存週期支撐該行對攜程正面看法；“買入”評級。1月13日，紅星冷鏈、兆易創新在港交所主板上市，BBSB INTL在港交所GEM（創業板）上市。至此，2026年登陸港交所的新股已達11只。截至1月14日，港股市場仍有超300家公司在排隊等待上市，排隊企業主要集中在科技、生物醫藥、消費等領域。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-15

金吾財訊 | 在人工智能與實體經濟深度融合的時代背景下，機器人產業正從技術研發走向規模化落地與大衆應用。這一過程的關鍵不止是技術突破，更在於“產品如何觸達用戶、實現商業價值”。首程控股（0697.HK）基於這一產業理解，通過構建覆蓋約100家機器人企業的代理商網絡，正在打造一條貫通從投資端、製造端到消費市場的機器人商業化通路。這一代理體系不僅作爲銷售及渠道網絡，更成爲公司將產業生態各方資源有效整合、加速機器人產品大規模落地與商業價值兌現的重要支撐。公司近期宣佈，將於本週日（2026年1月18日）晚 19:50在抖音號及視頻號聯合啓動國內首個面向機器人產品銷售與互動的直播平臺 —— 破壁人計劃直播間，以進一步打通機器人“場景展示 → 終端轉化”的商業閉環。百家代理商網絡：機器人產品銷售新樞紐在衆多機器人創新企業面臨“產品到市場”轉化瓶頸之時，渠道網絡成爲推動產銷對接與規模化落地的關鍵。首程控股通過構建覆蓋逾百家機器人公司代理網絡，並將這些企業納入其全產業鏈生態協同體系之中，打造起一張橫跨技術端與市場端的連接矩陣，這一代理體系覆蓋機器人上下游多個細分領域，包括四足機器人、服務機器人、特種機器人等產品線，使得首程控股不僅在投資端佈局豐富，同時在市場端具備強大的產品供應與銷售能力，打通了從生產到終端用戶的路徑。百家代理商網絡有助於實現以下幾大核心作用：首先將提升市場滲透效率，以往機器人企業往往依賴單一渠道或少數合作方進行市場拓展，而首程控股的代理體系覆蓋行業內多個細分領域，從工業機器人到服務機器人產品均可通過這一網絡快速觸達目標客戶，無論企業級採購還是終端消費者，都具備更便捷的購買路徑。其次有助於縮短商業化路徑，代理網絡不只是傳統銷售分銷渠道，更承擔了產品落地驗證、場景反饋與商業迭代功能，實時訂單反饋與市場需求數據，使機器人企業能夠快速優化產品、調整供應策略，爲機器人企業從“技術試驗室”走向“用戶現場應用”提供實戰推動力。最後是將形成數據驅動的市場運營結構 —— 代理系統積累的銷售數據反哺研發端，提升產品迭代與策略制定效率。這一佈局不僅支持機器人企業的市場擴張，也爲首程控股形成了連接產業和商業市場的核心通道。線上線下聯動：體驗店與直播平臺提升C端觸達能力在拓展 B 端代理渠道的基礎上，首程控股還積極構建機器人C端觸達體系。截至目前，公司已在全國多個核心城市開設機器人科技體驗店，打造集展示、互動、購買於一體的線下空間，爲消費者直接體驗機器人技術提供場景載體。與此同時，公司推出破壁人計劃直播間作爲線上銷售與互動平臺，通過直播形式將機器人產品展示與即時銷售結合，進一步打通線上線下商業閉環。這種線上互動 + 線下場景的雙通道運營模式，大幅提升了機器人產品面向普通用戶的可見度與市場轉化效率。直播平臺將聯動多家首程控股機器人生態企業產品，包括但不限於宇樹科技、松延動力、雲深處、微分智飛等，通過線上展示、產品演示、互動體驗環節，將機器人技術轉化爲消費者可感知的產品價值，並實現即時銷售轉化。這一模式不僅延伸了首程控股傳統的代理渠道功能，也爲機器人產品面向普通消費者打開了新的增長路徑。投資回報與生態協同：渠道助力資本兌現在構建市場渠道和產品銷售通路的同時，首程控股在機器人領域的資本佈局也已顯現成效。截至目前，公司機器人投資組合整體賬面回報已超過4倍。其中，部分核心項目如自變量機器人等早期佈局標的估值增長顯著，實現了超過10倍的回報；核心生態企業如宇樹科技、銀河通用機器人等也處於資本市場推進階段，上市預期明確。這種回報與首程控股的“資本投入 + 代理渠道 + 場景驗證”三位一體模式密切相關。代理網絡及直播平臺不僅爲產品銷售提供渠道支持，更成爲推動機器人技術商業化落地的催化劑，使投資項目的市場化驗證速度加快，從而增強了資本市場對其增長預期。從代理渠道到生態平臺：首程控股推動產業協同升級首程控股創建的機器人代理體系並非簡單的銷售擴張機制，而是圍繞機器人產業生態構建的協同平臺。這一平臺連接技術供應商、核心製造企業、渠道合作伙伴與終端用戶，推動機器人產業全價值鏈效率提升。依託這一代理渠道網絡，首程控股不斷優化其投資組合、強化市場觸達能力，推動機器人產業從“投資孵化”向“規模應用”階段邁進。此外，代理商網絡爲首程及其合作企業在不同城市與行業場景內快速開展業務活動提供了基礎設施，進一步夯實了其在機器人產業綜合服務與價值實現方面的競爭優勢。隨着機器人產業技術成熟度與市場需求的不斷提高，代理渠道所積累的訂單、客戶數據與運營經驗，將成爲企業進入資本市場前的重要憑證之一。首程控股代理體系的構建，不僅爲被投企業提供了清晰的商業化通路，也爲其在未來資本市場的價值兌現奠定了基礎。市場分析認爲，首程控股的代理生態既是企業提升商業模式多元化的載體，也是推動機器人產業整體邁向規模化、高頻次市場應用的重要力量。隨着2026年機器人企業啓動IPO的節奏加快，該渠道網絡的價值將進一步放大，實現產業價值與資本價值的雙重回報。

金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪走弱，截至午間收盤，滬指跌0.6%，深成指跌0.44%，創業板指跌1.02%。板塊方面，互聯網服務、醫藥商業、文化傳媒等板塊受壓居前；貴金屬、能源金屬、電池等板塊有支撐。中國銀河研報指出，1月14日，經中國證監會批准，滬深北三大交易所同步發佈通知，調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。此次調整僅針對新開融資合約，存量合約及展期仍按原規則執行，體現了監管層“精準調控、平穩過渡”的政策思路。作爲資本市場高質量發展的重要舉措，本次調整恰逢市場槓桿資金快速擴張、交投活躍度高位攀升的關鍵節點，對引導市場理性投資、防範系統性風險具有重要意義。該機構指出，此次融資保證金比例上調，是監管層基於當前市場運行態勢的精準施策，核心邏輯在於“降溫過熱槓桿、維護市場穩定”。該機構表示，從歷史經驗看，融資保證金比例的調整始終與市場週期緊密掛鉤：2015年11月爲抑制過熱風險將融資保證金比例從50%上調至100%，2023年9月爲激活市場下調至80%，此次調整再次印證了該指標作爲市場“調節閥”的核心作用。

恒指指數最新報26879.37點，跌-0.4%;國企指數最新報9262.59點，跌-0.6%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌化工產品2.8東嶽集團(00189)11.33（3.3%）金屬與採礦2.1中國宏橋(01378)36.02（-0.3%）家庭耐用消費品1.9創科實業(00669)98.2（-1.4%）綜合企業1.6中信股份(00267)12.07（-0.7%）汽車1.5比亞迪股份(01211)99.45（1.9%）