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【券商聚焦】长江证券维持港交所(00388)买入评级 预计业绩有望延续增长
金吾财讯 | 长江证券研报指，10 月，港股整体上涨，港交所(00388)上市证券交投活跃度维持高位，预计业绩有望延续增长。 按业务分部，1）现货市场，香港股市整体上涨，港股及互联互通日均成交额同比增长、环比下降，整体位于历史高位。2）衍生品市场，期货成交环比有所上升。3）LME成交量同环比均有所上升。4）一级市场，10月港股IPO规模同比维持高增。5）港交所投资收益相关利率同环比基本均有所下行。海内外宏观环境方面，国内经济景气度有所下降，供需两端同步走弱。海外降息预期有所降温，海外流动性边际收紧。截止10月底，公司PE为34.77x，处于2016年以来历史39%的分位，具备一定的配置性价比，预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场，港股市场流动性将持续抬升，市场整体活跃度及估值有望随之提升。预计公司2025-2027年实现收入及其他收益 304/334/358 亿港元，归母净利润为 176/188/205 亿港元，对应 PE 估值分别为30.4/28.4/26.1 倍，给予买入评级。金吾财讯
11月24日 周一
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猪肉概念股普升 德康农牧(02419)涨3.7% 机构料预计母猪去产能提速
金吾财讯 | 猪肉概念股普升，德康农牧(02419)涨3.7%，中粮家佳康(01610)涨3.09%。消息面上，农业农村部部长韩俊主持召部常务会议，审议并原则通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高品质发展的意见》。会议要求，要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局。要加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。招商证券发布研报称，25Q3，受猪价下行以及原料成本底部抬升影响，上市猪企盈利同环比明显回落，行业成本方差仍大，优质猪企成本优势扩大，后周期需求整体呈现修复趋势。反内卷&行业亏损双管齐下，预计母猪去产能提速，或抬升26年猪价中枢，建议把握龙头猪企内在价值提升以及后周期需求改善。金吾财讯
11月24日 周一
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百度(09888)涨4.1% 摩通升公司至增持评级 认为市场或低估其转型潜力
金吾财讯 | 百度(09888)震荡走强，截至发稿，涨4.1%，报111.7港元，成交额9.4亿港元。消息面上，摩根大通发表研究报告指，将百度的投资评级由“中性”评级上调至“增持”，认为市场关注点正聚焦其云端与AI业务将成为主要增长引擎及价值驱动因素，目前预测百度云收入增长将于2026年加快至约61%，对比今年预料为约23%，当中受到昆仑芯销售大幅增长的推动。摩通估算百度云业务估值达约340亿美元，认为市场或低估其转型潜力，建议投资者现时入市以捕捉估值重评机会。虽然AI营销收入增长强劲，但该行仍担忧AI基础广告服务的扩张可能蚕食传统搜索广告业务，目前预测2026年广告总收入将下跌10%。预测2026年昆仑芯销售额可增长6倍至83亿元人民币。金吾财讯
11月24日 周一
外汇
《全球汇市》美元持稳，感恩节期间或面临日圆干预风险
日本当局可能在假日周干预日圆汇率聚焦英国预算案和新西兰央行利率决定交易员观望乌克兰和平计划，欧元走势迟滞 路透新加坡11月24日 - 美元周一持稳，交易员对围绕日圆的干预风险保持警惕，英国公债市场在英国预算案公布前紧张不安，本周面临假期因素干扰，新西兰央行政策会议料将宣布降息。 日本周一适逢假期使亚洲盘交易清淡，日圆兑美元 JPY=持于156.53日圆。 在低利率和宽松财政政策的共同作用下，日圆近日持续下滑，但在上周尾段日本财务大臣片山皋月加强可能干预的口头警告后，日圆从10个月低点反弹。 交易员认为，干预可能会在158至162日圆之间出...路透社
11月24日 周一
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内蒙古“十五五”规划建议：建成全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地
金吾财讯 | 内蒙古自治区党委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加强战略性矿产资源开发利用。坚持保护性开发、高质化利用、规范化管理，加强稀土新技术、新工艺、新产品、新材料和新装备的研发应用，加快轻稀土产业延链补链强链，加大中重稀土开发利用力度，建设面向全国的稀土新材料科创中心和稀土产品交易中心，建成全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地。做大做强稀土永磁电机产业，实施稀土永磁电机替代工程。深入实施新一轮找矿突破战略行动，创新矿产资源勘探体制机制，加强重点地区重要矿产资源增储勘查，完善探产供储销统筹和衔接体系。提高大中型矿山比例，培育采选冶加一体化矿业集团和产业集群。金吾财讯
11月24日 周一
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名创优品(09896)跌6.83% 机构料第四季中国美国同店销售额录低双位数增长
金吾财讯 | 名创优品(09896)股价受压，截至发稿，跌6.83%，报36.54港元，成交额3.74亿港元。摩根大通研报指出，名创优品今年第三季销售额、调整后营业利润分别年增28%、15%，达到指引上限。随著美国假期来临及《疯狂动物城》IP产品的全球发布，公司预计今年第四季度中国和美国市场的同店销售额均将低十位数增长，并维持2025年全年销售额增长25%，及调整后营业利润36.5亿至38.5亿元人民币的指引。摩通将名创优品2025至2027年调整后纯利预测下调1%至3%，主因毛利率预期遭降低。利润预测调整后，摩通预测其2025年销售额、调整后营业利润、调整后纯利将分别按年增长25%、9%及10%；2025至2027年间各分别实现17%、21%、19%的年均复合增长率。基于2027年预测市盈率14倍计，予其H股目标价从52港元降至51港元，予名创优品(MNSO)美股目标价从26.5美元降至26美元，该行予其H股及美股“增持”评级。金吾财讯
11月24日 周一
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【券商聚焦】浙商证券维持裕元集团(00551)“买入”评级 指其制造业务产品组合持续优化稳健成长
金吾财讯 | 浙商证券研报指，裕元集团(00551)发布25三季报，25Q1-3实现收入60.2亿美元，同比-1.0%，归母净利润2.8亿美元，同比-16.0%，其中，制造业务收入42.3亿美元，同比+2.3%，归母净利润2.6亿美元，同比-12.6%，零售业务收入17.9亿美元，同比-7.9%，归母净利润2367万美元，同比-50.3%；25Q3实现收入19.6亿美元，同比-5.0%，归母净利润1.1亿美元，同比-27.0%，Q3制造业务高基数下出货量下滑，但产效提升叠加ASP逆势向上下利润率环比改善幅度超预期，零售收入降幅环比收窄，期待后续企稳。该机构指，制造业务产品组合持续优化稳健成长，印尼和印度新产能有序扩张，零售业务库存仍相对健康收入降幅明显收窄， 25年1-10月制造业务和零售业务累计收入分别同比+1.2%、-7.0%，预计25-27年公司实现收入83/88/94亿美元，同比+1.4%/6.5%/6.6%，归母净利润分别为3.9/4.4/4.9亿美元，对应增速+0.1%/12.2%/10.6%，截止 25/11/21收盘价，对应 PE为 8/7/7X，24年分红率68%，对应股息率8%，维持“买入”评级。金吾财讯
11月24日 周一
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【异动股】快手概念板块拉升，蓝色光标(300058.CN)涨16.47%
今日午盘，截至13:30，快手概念板块拉升。蓝色光标(300058.CN)涨16.47%报10.82元，省广集团(002400.CN)涨10.06%报9.74元，新 华 都(002264.CN)涨9.99%报8.92元，久其软件(002279.CN)涨9.96%报9.83元，易点天下(301171.CN)涨7.21%报42.85元，天下秀(600556.CN)涨6.58%报6.48元，浙文互联(600986.CN)涨6.14%报9.51元，因赛集团(300781.CN)涨6.08%报42.75元。财华社
11月24日 周一
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【券商聚焦】中信建投维持多点数智(02586)“买入”评级 指其调改已见成效
金吾财讯 | 中信建投研报指，多点数智(02586)从为胖东来提供零售系统服务，到吸收调改方法论体系并对外输出模式，实现了对零售行业变革最深刻的把握。结合AI应用深入各个实操环节，推动其系统服务深度绑定头部客户，真正成为受益于行业数字化升级的卖水人。此次提高关联交易上限及回购也验证调改输出持续展现成果。多点数智经过十年发展，已成为国内最大的零售数字化解决方案提供商，并且将胖东来调改理念与AI技术深度融合。该机构更新公司2025-2027年营业收入分别为21.67/25.70/30.06亿元，同比分别增长16.55%/18.60%/16.97%；净利润为1.54/3.04/4.64亿元，同比分别增长107.03%/96.93%/52.65%，对应PE 44/23/15倍，维持“买入”评级。金吾财讯
11月24日 周一
