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华住：深蹲起跳后，“优等生” 还能当多久？
北京时间 2026 年 3 月 18 日美股盘前，华住（1179.HK/HTHT.O）发布了 2025 年 4 季度财报，伴随公司轻资产转型战略的推进以及酒旅行业的复苏，四季度公司依然延续了三季度的亮眼表现，业绩超出市场预期，具体来看：$华住集团-S(01179.HK) $华住酒店(HTHT.US)1、RevPAR 环比持续修复。从最核心的经营指标每间可售房收入（RevPAR）看，四季度华住每间可售房收入同比增长 1.8%，趋势了三季度的正增长，环比稍有提速。量价拆分来看，受益于华住的旧店翻新以及高价品牌（桔子水晶、漫心、城际）占比的提升，平均日房价（ADR）同比增长 4%，是核心驱动。入住率...海豚投研
3月18日 周三
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【券商聚焦】信达证券首予中烟香港(06055)“买入”评级 指未来烟叶进出口有望充分受益于行业价格提升
金吾财讯 | 信达证券发研报指，2018年在一带一路背景下，中烟香港(06055)进行重组并上市，被指定为中烟国际负责境外资本市场运作&国际业务扩展的平台，并根据中烟60号文件在指定区域内经营烟叶进出口、卷烟&新型烟草出口业务。卷烟结构升级&新烟渗透率提升，公司顺势而行。1)传统烟草：卷烟结构升级带动高端烟叶需求提升，但全球优质烟叶产区固定，且供给处于收缩态势，因此优质烟叶价格持续提升。公司通过收购中烟巴西前瞻布局上游产业链，未来烟叶进出口以及巴西经营业务有望充分受益于行业价格提升。2)新型烟草：2016-2024年全球HNB烟弹销量CAGR达53.0%(渗透率从0.01%提升至2.74%)且仍在增长，公司24年全球市占率仅0.4%。未来依托强大供应链以及差异化竞争策略，成长空间广阔。该机构预计2026-2028年净利润分别为11.3、14.7、17.2亿港元，对应PE分别为22.9X、17.5X、15.0X，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
3月18日 周三
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【券商聚焦】第一上海维持宁德时代(03750)买入评级 指储能电池稳健增长
金吾财讯 | 第一上海发研报指，宁德时代(03750)2025全年实现营业收入4237亿元，同比增长17%；实现归母净利润722亿元，同比增长42.3%；扣除非经常性损益的净利润645亿元，同比增长43.4%，公司现金及现金等价物余额达到2999亿元。25年下半年动力电池和储能需求超预期，全年产能利用率96.9%，规模效应进一步提升，毛利率提升至26.3%。利润分配预案为拟每10股派发现金红利69.57元(含税)。储能电池稳健增长：2025年公司储能电池系统实现营业收入624.40亿元，同比增长8.99%，营收占比提升至14.74%，成为驱动公司业务结构优化的核心增量。全年储能电池出货121GWh，同比增长29.13%，系统集成业务出货规模同比增长超160%，公司储能电池全球市占率达30.4%，同比小幅提升，连续五年位居全球榜首。该机构预测公司2026-2028年的收入分别为5792亿元/7231亿元/8767亿元人民币；归母净利润分别为930亿元/1165亿元和1400亿元。当前股价分别对应2026年/2027年/2028年的29.2/23.3/19.4倍PE，基于行业同类公司对比，对公司给予26年32倍PE估值，预测公司目标价725港元，较现价有11%的上涨空间，维持买入评级。金吾财讯
3月18日 周三
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日本股市：日经指数收高近3%结束四连跌，AI和芯片股领涨
路透东京3月18日 - 日本日经指数周三收盘上涨近3%，芯片和人工智能（AI）相关股票领涨。市场对油价飙升可能带来的经济影响的担忧有所缓解。日经指数 .N225 上涨2.87%，收于55,239.4点，终结了连续四天的跌势；而更广泛的东证股价指数 .TOPX 上涨2.49%，收于3,717.41点。东海东京Intelligence Laboratory的市场分析师Shuutarou Yasuda表示：“股市一直与油价密切相关。今天，市场缓解了对油价前景的过度担忧，并纷纷买入重量级科技股。”Yasudag表示，华尔街隔夜上涨进一步支撑了日经指数。周三，油价每桶下跌逾2美元，此前伊拉克政府与库尔德...路透社
3月18日 周三
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A股三大指数午后回暖 沪指全日涨0.32% 通信服务、半导体等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后回暖，全日震荡反复，截至收盘，沪指涨0.32%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.02%。沪深两市成交额2.05万亿，较上一个交易日缩量1618亿。全市场超3500只个股上涨。盘面上看，通信服务、半导体、元件等板块概念涨幅居前；油气开采、白酒、农化制品等板块概念跌幅居前。银河证券指出，2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是立足承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点，从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。在A股市场自身韧性和“以我为主”的内涵支撑下，后续市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。金吾财讯
3月18日 周三
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【券商聚焦】第一上海予哔哩哔哩(BILI/09626)买入评级 指广告业务受益效率提升与场景扩展
金吾财讯 | 第一上海发研报指，哔哩哔哩(BILI/09626)Q4总收入83.21亿元，同比增长8%，环比增长8%，高于彭博一致预期的81.42亿元。2025年毛利率达37%，且呈现连续14个季度环比改善的趋势，体现出经营杠杆的释放。Q4经营利润同比增长299%；Non-GAAP归母净利润8.78亿元，同比增长94%，环比增长12%，高于一致预期的7.96亿元，净利润率提升至11%。2025全年收入同比增长13.1%至303.48亿元，GAAP净利润11.9亿元，首次实现全年GAAP盈利；Non-GAAP净利润25.9亿元，经调整净利润率8.5%；全年毛利率36.6%。广告业务受益效率提升与场景扩展，自动化渗透率持续提高：Q4广告收入同比增长27%达30.42亿元，环比增长18%，高于一致预期的29.12亿元。得益于深度转化建模的系统性升级，转化效率呈现双位数增长。在保持约7%的AdLoad基础上，OTT、PC端及搜索场景的广告收入获得明显增量。2025全年广告收入达100.6亿元，同比增长23%；目前AI赋能的自动化广告渗透率已突破50%，电商场景下AI生成封面的点击率(CTR)在数据表现上优于人工素材。游戏业务处于产品换挡期，2026年新品管线逐步释放：2025全年游戏收入63.9亿元，同比增长14%；Q4游戏收入15.4亿元，同比下降14%，系《三国：谋定天下》高基数影响。展望2026年，游戏管线将迎来释放期：休闲卡牌新游《三国：百将牌》预计于Q2末上线，《三谋》日韩版本预计下半年上线，同时宠物对战类新游《闪耀吧！噜咪》正在欧美市场进行测试。预计公司2026-2028年营业收入为339.5/371.7/403.2亿元，同比增长11.9%/9.5%/8.5%；预计Non-GAAP归母净利润为31.8/48.6/63.2亿元，净利润率分别为9%/13%/16%。考虑其盈利能力的改善预期及社区生态价值，采用现金流折现法进行测算2026年的目标价为38美元/297港元，对比当前股价仍有50.8%/50.6%的增长空间，给予买入评级。金吾财讯
3月18日 周三
外汇
《全球汇市》美元走软，油价涨势降温提振风险偏好
受油价回落影响，美元指数连续第三个交易日下跌中东局势紧张之际，各国央行料将维持利率不变日本首相将与特朗普商讨投资和关税问题 路透东京3月18日 - 美元周三走低，在多国央行即将公布利率决议之际，原油价格回落在市场中点燃了一丝风险偏好。 在美国总统特朗普与日本首相高市早苗于华盛顿会晤前夕，美元兑日圆汇率走弱，脱离交易员认为可能引发日本干预的水平。美元兑欧元汇率当天也出现逆转，在欧洲央行为期两天的会议开始前，欧元连续第三个交易日小幅走高。不过，自近三周前美国和以色列袭击伊朗以来，作为避险资产的美元整体上仍有所上涨。尽管战争导致油价上涨，但在伊拉克和库尔德当局同意从周三起恢复经由土耳其杰...路透社
3月18日 周三
加密货币
Ripple 押注巴西，RLUSD和 XRP trac不断增强
Ripple 正在巴西扩展其区块链服务，在一个平台上提供支付、托管、稳定币、交易和资金管理工具。.Cryptopolitan
3月18日 周三
股票
《专栏》短期通胀预期亮起警报，但并未构成长期威胁
路透伦敦3月18日 - 各国央行有充分理由密切关注本月石油危机对通胀预期的影响。然而，迄今为止，金融市场定价呈现分化局面。这似乎是一种双重打击：短期内生活成本飙升，但长期通胀又会回落。本周将举行一系列重要的货币政策会议，核心争论在于：通胀飙升是否应该导致利率上升？各国央行是否应该将伊朗能源供应冲击视为暂时事件，而重点关注需求受到拖累的情况？判断此次通胀飙升能否持续的唯一方法是监测投资者、企业和家庭的预期。如果这些预期随油价上涨而攀升，则表明主要经济参与者怀疑央行能否或是否会控制通胀。这种疑虑会引发所谓的“二轮效应”--更高的工资要求、企业提高定价以及可自我延续的通胀。如果通胀循环持续，各国央行...路透社
3月18日 周三
加密货币
比特币ATM运营商Bitcoin Depot被美国康涅狄格州撤销汇款许可证
金色财经报道，3月18日，据Decrypt报道，美国康涅狄格州已暂停全球最大的比特币ATM运营商Bitcoin Depot的州级汇款许可证，没有该许可证，该公司无法运营其自助服务终端。监管机构表示，Bitcoin Depot向一些自助服务终端用户收取的费用超过了该州15%的上限，未能向一些欺诈受害者全额退款，并且没有满足某些信息披露和合规要求。 Bitcoin Depot在另一份提交给美国证券交易委员会的迟交通知中表示，预计将在提交年度报告时披露其内部控制中尚未纠正的“重大缺陷”。该公司表示，这些问题并未导致其早期财务报表出现重大错误或遗漏，预计也不会改变相关数据。金色财经
3月18日 周三
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一图看懂 | 易方达生物医药ETF开启认购！入场门槛为1500港元
华盛资讯3月18日讯，易方达生物医药ETF开启认购！入场门槛为1500港元，该ETF有何亮点？具体如下：点击前往新股中心>>易方达生物医药ETF认购详情发行价格：15港元入场门槛：1500港元代码： $03186.HK HK认购时间：2026年3月17日-19日预计上市时间：2026年3月23日以稀缺的港美双市场布局、科学的等权重编制，为投资者提供了把握时代脉搏、借力生物医药高景气趋势、共享全球创新红利的高效工具。相关内容【核心观点】生物医药是少数兼具刚性消费与创新成长双重属性的高景气赛道，全球人口老化为其提供10-20年级别的长期需求基石中美两国构成全球生物医药创新的双核格局：美股汇聚全球龙...华盛证券
3月18日 周三
