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【券商聚焦】第一上海维持比亚迪电子(00285)买入评级 料汽车业务收入的增速将高于母公司的销量增速
金吾财讯 | 第一上海发研报指，比亚迪电子(00285)上半年营收人民币806亿元，同比增长2.58%，净利润17.3亿，同比增长14%。经营现金流入100亿元，远高于去年，公司整体运营状况良好。板块收入分布：消费电子609亿元，较去年略有下滑；新能源汽车业务收入124.5亿元，增长60%，占公司收入比例首次超过15%；新型智能产品收入72亿，其中数据中心相关业务10亿。该机构表示，目前AI数据中心和机器人业务成为公司重点开发方向，也是研发费用重要投入方向。公司拓展了企业级通用服务器、存储服务器、AI服务器、液冷散热、电源管理等产品及解决方案。液冷产品今年年内有望在海外某个客户批量出货，明年迎来爆发式增长。此外公司还布局光模块业务，目前具备800G产品的量产能力，处于客户推广阶段，1.6T正在做优化和测试。AMR机器人已经在不同工厂运行，灵巧手的设计已经迭代到第三代，人形机器人的第一代原型机已经完成，正在研发第二代迭代。该机构续指，今年大客户零部件业务由于产品周期，预计收入略有下滑；安卓业务保持平稳并增加附加值产品；汽车业务收入的增速将高于母公司的销量增速，高价值含量产品进入放量阶段；AI相关业务蓄势待发，有望成为未来新增长引擎。该机构预测比亚迪电子2025-2027年收入分别为人民币1907亿、2111亿和2274亿，增长7.6%、10.7%和7.7%；净利润分别为人民币47.1亿、63.6亿和76.4亿元，增长10.5%、34.8%和20.3%。给予公司12个月目标价62港元，相当于2026年20倍市盈率，较现价有50.5%的上升空间，维持买入评级。金吾财讯
9月1日 周一
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【券商聚焦】民生证券维持协鑫科技(03800)“推荐”评级 料盈利有望修复的同时市占率或将提升
金吾财讯 | 民生证券发研报指，8月29日，协鑫科技(03800)发布2025年半年报，根据公告，25H1公司实现收入57.35亿元，同比-36.84%，净利润-17.76亿元，扣非归母净利润为-17.76亿元。该机构认为公司业绩由盈转亏主要系产业链供需错配，竞争加剧导致价格跌至现金成本以下所致，近期国家“反内卷”和自律形成的合力已经取得阶段性成效，看好在供给侧改革持续推进的背景下，公司业绩迎来触底反弹。该机构表示，根据公司半年报，公司25H1颗粒硅平均生产现金成本(不含税)为26.22元/kg，分季度看，25Q2公司现金成本为25.31元/kg，延续了此前逐季度降本的态势。品质方面，随着公司持续的工艺优化和技术升级，产品纯度和稳定性持续提升，基于“18元素总金属杂质≤1ppbw”标准，公司产品比例于25Q2已达到91.8%；浊度方面仍在不断持续优化，颗粒硅已基本全面实现浊度低于100NTU，同时颗粒硅浊度≤70NTU的产品比例也在持续提升，从2024年9月的25%已经提升至2025年Q2的57.4%。随着公司产品质量的持续优化，市占率得到显著提升，25H1公司市占率为24.32%，与24年全年相比提升9.74Pcts该机构预计公司25-27年实现营收125.94/213.09/243.98亿元，净利润为23.75/8.38/21.89亿元，对应26-27年PE为39x/15x。随着光伏行业产能出清，叠加公司颗粒硅成本持续下降，在盈利有望修复的同时市占率或将提升，维持“推荐”评级。金吾财讯
9月1日 周一
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《路透晚报》--9月1日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--习近平和普京在上合组织峰会共享全球新秩序愿景中国国家主席习近平在2025年上海合作组织天津峰会上敦促各国领导人充分利用他们的“超大规模市场”，而俄罗斯总统普京则对习近平建立全球安全和经济新秩序的雄心表示支持，这将对美国构成挑战。习近平在开幕致辞中向20多位世界领导人表示，上合组织为新型国际关系树立了典范。普京表示，随着各国货币越来越多地用于相互结算，上合组织重振了“真正的多边主义”。nL6S3UO09E--普京在与习近平和莫迪会谈后表示，为了乌克兰和平必须解决北约东扩俄罗斯总统普京在与中国国家...路透社
9月1日 周一
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印度石油部长否认该国通过进口俄罗斯石油牟取暴利
路透新德里9月1日 - 印度石油部长Hardeep Singh Puri周一在印度教徒报上说，印度并没有从进口俄罗斯石油中"牟取暴利"，印度购买俄罗斯石油稳定了市场，同时使价格没有上涨到每桶200美元。美国因印度购买俄罗斯石油而将矛头指向印度，特朗普总统对印度出口到美国的商品加征关税，以使印度不再购买俄罗斯原油。美国财长贝森特指责印度以较低的价格进口俄罗斯石油，然后以较高的价格转售精炼燃料，从而牟取暴利。白宫贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)说，印度的购买是在为莫斯科在乌克兰的战争提供资金。“一些批评人士称，印度已成为俄罗斯石油的'洗衣店'。事实远非如...路透社
9月1日 周一
