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澳门博彩股全线走低 银河娱乐(00027)跌4.48% 大摩料短期内板块将跑输大市
金吾财讯 | 澳门博彩股全线走低，银河娱乐(00027)跌4.48%，美高梅中国(02282)跌3.84%，永利澳门(01128)跌3.60%，金沙中国有限公司(01928)跌1.90%，新濠国际发展(00200)跌1.57%，澳博控股(00880)跌1.36%。摩根士丹利发表报告，预期短期内澳门博彩股将跑输大市，料今年澳门博彩收入增长6%，EBITDA仅增长2%，低于市场预期及按年转弱。因下半年博彩收入受基数效应影响，增长将放缓，且基本中场持续疲弱。另外，行业的推广优惠水平上升，加上非博彩开支持续。由于专注高端中场，成本压力(特别是再投资)属结构性。市场盈测向下重评将对今年EBITDA预测带来压力。金吾财讯
3月19日 周四
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【券商聚焦】招银国际维持中通快递(ZTO/02057)“买入”评级 料反内卷政策有助于支撑单票价格
金吾财讯 | 招银国际研报指，中通快递(ZTO/02057)2025年净利润同比增长3%至人民币90.8亿元。根据该机构的计算，核心净利润同比下降6%至人民币90亿元，比该机构的预期高3%，但比彭博一致预期低3%。中通快递给予2026年包裹量增长10-13%的指引，并预计高于行业平均水平。同时，中通快递批准了一项新的股票回购计划，未来两年（自3月20号起）的最高预算为15亿美元。公司目标是年度股东回报（现金分红+股票回购）至少达到调整后净利润的50%。该机构将2026年和2027年的盈利预测分别上调了12%和19%, 主要由于更高的单票利润和更低的税率假设。该机构预计反内卷政策将在可预见的未来有助于支撑单票价格。该机构上调中通美股/港股目标价至29.7美元/233港元，基于17倍2026年预期市盈率，相当于历史平均水平减0.5个标准差（此前为1个标准差）。该机构将估值折让收窄以反映盈利增速的潜在反弹。维持“买入”评级。金吾财讯
3月19日 周四
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【异动股】钛白粉概念板块下挫，振华股份(603067.CN)跌8.98%
今日午盘，截至13:15，钛白粉概念板块下挫。振华股份(603067.CN)跌8.98%报33.54元，国城矿业(000688.CN)跌8.05%报30.03元，金浦钛业(000545.CN)跌6.33%报3.55元，安 纳 达(002136.CN)跌5.01%报13.09元，钒钛股份(000629.CN)跌4.93%报3.47元，龙佰集团(002601.CN)跌4.76%报18.21元，安宁股份(002978.CN)跌4.05%报34.12元，天原股份(002386.CN)跌3.92%报5.89元。财华社
3月19日 周四
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【券商聚焦】招银国际维持金蝶国际(00268)买入评级 营收增速再度回升有望推动估值重估
金吾财讯 | 招银国际研报指，金蝶国际(00268)公布2025年实现营收70亿元人民币，同比增长12.0%（2024：10.2%），符合彭博一致预期；归属于普通股股东净利润9290万元人民币（2024：亏损14.21亿元人民币），低于彭博一致预期的1.32亿元人民币。该机构认为，本次业绩显示金蝶稳健营收增长能力与持续提升的运营效率，同时凸显其在AI时代推进业务转型的坚定决心。该机构判断，短期内软件行业面临的大模型厂商竞争或将持续压制市场情绪，并对行业整体估值造成影响。但凭借深厚的行业积淀、场景洞察能力以及优质企业数据集，该机构认为金蝶仍是AI应用时代的核心受益标的之一。该机构将估值基准前滚至2026年，下调目标价至15.1港元（此前为19.2港元）；目标EV/Sales从8.4倍（对应两年均值加两个标准差）下调至5.4倍（对应两年均值），以反映市场情绪变化。尽管如此，该机构重申金蝶为中国软件覆盖板块首选标的，并认为在宏观环境回暖、AI商业化落地叠加利润率稳步扩张的支撑下，营收增速再度回升有望推动估值重估。维持买入评级。金吾财讯
3月19日 周四
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【券商聚焦】招银国际维持腾讯(00700)“买入”评级 指其4Q25业绩符合预期
金吾财讯 | 招银国际表示，腾讯(00700)公布4Q25业绩：总营收同比增长13%至人民币1944亿元，非IFRS运营利润同比增长17%至695亿元，均符合彭博一致预期。FY25总营收/非IFRS运营利润分别同比增长14%/18%。2026年将是腾讯AI的关键投资年，管理层计划将FY26新AI产品的投入增至FY25的两倍以上（超360亿元）。尽管AI投入可能拖累短期盈利增长，但该机构认为此举将强化腾讯核心业务，把握AI智能体等新机会，并缓解投资者对腾讯因投入不足可能在AI竞争中落后的担忧。鉴于投入增加，该机构下调FY26-27E盈利预测2%-3%，并将基于SOTP的目标价微调至750.0港元（前值：760.0港元）。该机构仍看好腾讯核心业务的韧性及AI业务机会。维持“买入”评级。金吾财讯
3月19日 周四
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【券商聚焦】招银国际：半导体行业行业并未走向单一技术路线
金吾财讯 | 招银国际表示，2026年光纤通信展会（OFC）印证了行业结构性变革：AI算力扩张，推动数据中心互联架构在光、电领域全面重构。会议聚焦共封装光学（CPO）与可插拔光模块的技术路线争议、LPO/NPO等中间架构崛起、XPO全新形态面世、光电路交换机（OCS）作为配套方案关注度持续提升。行业并未走向单一技术路线，而是持续丰富互联方案，以满足算力扩容、横向扩展及系统效率的多元需求。在此背景下，可插拔光模块仍为核心主流方案，单通道400G持续迭代、供应链明朗化、模块设计与散热方案不断升级，均支撑其核心地位。金吾财讯
3月19日 周四
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【首席视野】伍戈：高油价之外
伍戈系长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事核心观点：1.两次踏入，同一河流？中东战局牵动市场敏感的神经。确定的是油价高企对全球经济产生的“滞胀”效应，不确定的则是其持续强度。最终的均衡结果，固然取决于对未来战事演绎等供给冲击的预判，也有赖于对全球需求等基本面的评估。主观客观，兼而有之。2.与过往不同，近年来全球经济的主要驱动力来自投资，而非传统消费，如此“K型”分化日益明显。尤其是公共卫生事件之后，全球贸易集中度的提升加剧了对于产业链脆弱性的担忧。效率与安全，现实的天平快速向后者倾斜，贸易体系与经济理论正面临重构。3.油价通常是影响全球经济的关键变量。但经济结构的最新变化，叠加近年来AI科技等发展，使得油价与制造业为代表的经济景气度出现显著背离。高油价仍冲击经济，但强度降低。受影响更大的是传统领域，全球投资和消费之间的“K型”分化或进一步放大。4.展望未来，市场已将“更长时间、更高油价”作为基准假设。本轮原油供给冲击发生在全球资本开支等需求扩张的背景下，对“量”“价”具有不对称影响，通胀抬升大于经济趋缓效应。相较海外，较高的石油储备、更分散的能源结构等使得我国短期缓冲余地更大。正文：中东战局牵动市场敏感的神经。确定的是油价高企对世界经济产生的“滞胀”效应，不确定的则是其持续强度。最终的均衡结果，固然取决于对未来战事演绎等供给冲击的预判，也有赖于对全球需求等基本面的评估。主观客观，兼而有之。一、经济基本面：这次有何不同？与过往不同，近年来全球经济的主要驱动力来自投资，而非传统消费，如此“K型”分化日益明显。全球经济结构的转型也映射在贸易数据上，以资本品和技术密集型中间品为代表的贸易占比趋于扩张。图1. 全球周期的新驱动：投资，而非消费来源：WIND，CEIC，笔者测算值得一提的是，公共卫生事件之后，全球贸易集中度的提升加剧了对于产业链脆弱性的担忧。效率与安全，现实的天平快速向后者倾斜，传统贸易体系与经济理论正面临重构。图2. 安全，而非效率来源：WTO，CEPII，MediaCloud，笔者测算注：集中度以出口份额计算；关注度为“经济安全”等报道词频。二、高油价冲击：这次有何不同？油价通常是影响经济的关键变量。但经济结构的最新变化，叠加近年来AI科技等发展，使得油价与制造业为代表的经济景气度出现显著背离。高油价仍冲击经济，但强度降低。受影响更大的是传统领域，全球投资和消费之间的“K型”分化或进一步放大。图3. 全球周期与油价的异步来源：WIND，笔者测算展望未来，市场已将“更长时间、更高油价”作为基准假设。本轮原油供给冲击发生在全球资本开支等需求扩张的背景下，对“量”“价”具有不对称影响，通胀抬升大于经济趋缓效应。相较海外，较高的石油储备、更分散的能源结构等使得我国短期缓冲余地更大。图4. 同样的油价冲击，不同的通胀预期来源：WIND，笔者测算注：海外含G7国家、韩国、印度等。风险提示：地缘风险超预期。【作者】伍戈：博士，长江证券首席经济学家。曾长期供职央行货币政策部门，并在国际货币基金组织担任经济学家。孙冶方经济科学奖获得者，获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖，远见杯经济预测冠军。俞涛、徐谨智、高童：长江证券研究员。金吾财讯
3月19日 周四
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<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2026-03-19 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5016.71点，较昨日收盘跌-91.59前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)小米集团－Ｗ 01810.hk36.604.15比亚迪股份 01211.hk103.701.47美团－Ｗ 03690.hk80.850.68比亚迪电子 00285.hk31.420.32小鹏汽车－Ｗ 09868.hk75.20-0.59前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk41.12-8.05腾讯控股 00700.hk517.00-6.09快手－Ｗ 01024.hk55.70-5.59华虹半导体 01347.hk90.05-5.06哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk200.00-4.49金吾财讯
3月19日 周四
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德州仪器 (TI) 扩展微控制器产品组合及软件生态系统，助力边缘 AI 在各种器件中落地
集成 TinyEngine™ NPU 的新型 MCU 加入德州仪器 (TI) 全面的 AI 硬件、软件及工具组合，助力工程师将智能技术部署到各种应用上 新闻亮点： 相较于未配备加速器的同类微控制器 (MCU)，TI 的集成式 TinyEngine™ 神经处理单元 (NPU) 在运行 AI 模型时，可实现延迟最高降低 90 倍，单次推理能耗降低超过 120 倍。 TI 全新推出的通用与实时 MCU 集成了 TinyEngine™ NPU，能够为从简单到复杂的各类系统应用带来更高效的边缘 AI 功能。 借助 TI CCStudio™ IDE 中集成的生成式 AI，以及 CCStu...PR Newswire
3月19日 周四
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分析-伊朗战争笼罩市场，投资者对美联储利率的看法更加阴云密布
美联储保持利率稳定，维持 2026 年降息一次的观点中东冲突使市场对政策保持不确定性油价飙升导致降息押注回落Lewis Krauskopf/Laura Matthews/Saqib Iqbal Ahmed 路透纽约3月19日 - 未来几个月，投资者对美国货币政策的看法将变得更加阴云密布，中东战争 (link) 使美联储的前景变得模糊不清，而美联储已经在努力应对高于目标的通胀和不均衡的劳动力市场。美联储周三在连续第二次会议上维持利率稳定 (link)，一如市场预期，并坚持了之前关于在2026年降息一次的预测。但在伊朗冲突导致油价飙升的情况下，央行也预测今年通胀将高于此前预期 (link)，...路透社
3月19日 周四
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港股期权 | 腾讯跌近6%期权交投火热；小米涨超4%认购热度升温，阿里半日成交显著
3月19日，港股三大指数齐跌，恒生指数跌1.66%，恒生科技指数跌1.58%，国企指数跌1.31%。股票期权成交量港股期权半日成交超55万张。其中，腾讯控股成交量居前，期权成交超17.8万张；小米集团-W名列次席，期权成交超6.8万张；中国银行位居第三，期权成交超3.6万张。腾讯控股跌近6%，期权方面：半日成交超17.8万张合约，其中于6月29日到期行权价680港元的认购期权成交量居前，成交超12000张合约。 $TCH.HK 20260629 680.00 CALL$消息方面：在最新的财报电话会上，腾讯管理层宣布，计划2026年将混元及新AI产品投资至少翻倍，为支持不断增加的AI投资，预计今...老虎证券
3月19日 周四
