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【券商聚焦】交银国际：太空光伏远期空间巨大 太空数据中心有望推动需求
金吾财讯 | 交银国际表示，2020年以来全球商业航天规模快速增长，随着AI算力需求爆发式增长，太空数据中心有望推动商业航天需求，马斯克近期提出每年通过星舰发射高达100GW的AI数据中心卫星。光伏是航天活动中性价比最高的电源解决方案，太空光伏相比地面光伏优势明显。LEO卫星是商业航天的主流，最合适低成本电池，目前晶硅正逐步取代砷化镓，该机构预计超薄HJT晶硅电池短期内将成为首选，在获得充分验证后比功率更高的钙钛矿电池将成为首选。该机构预计太空光伏电池市场空间短期内较为有限，但若发射成本急剧下降导致太空数据中心成本低于地面，届时年发射功率将爆发式增长。太空光伏的市场规模将高度取决于发射成本下降速度。马斯克近期提出SpaceX在3年内建设100GW光伏制造产能，该机构认为有望成为其供应商的光伏设备企业尤其是电池设备企业，是短期内太空光伏的最大受益者，包括HJT和钙钛矿电池设备企业迈为股份(300751CH)、捷佳伟创(300724CH)、京山轻机(000821 CH)，超薄硅片切割企业高测股份(688556 CH)等。此外钙钛矿电池企业协鑫科技(03800/买入)、超薄HJT电池企业东方日升(300118 CH)等也将受益。金吾财讯
2月3日 周二
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【首席视野】赵伟：地方“两会”观察——二十省市，三大特征
赵伟、贾东旭、侯倩楠 （赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）摘要1月下旬以来，地方“两会”进入密集召开期。各地2026年GDP增速设定情况如何，各地2026年政府工作报告定量与定性分析呈现何种特征？本文分析，可供参考。(一)地方“两会”召开情况？二十省市相继召开“两会”，GDP增速目标加权平均5.1%截至1月底，地方“两会”已进入密集召开期，北京、山东、河南、广东等二十地区已相继进入“两会”议程。根据各地2025年GDP加权，二十省市披露2026年GDP目标增速，加权平均值为5.1%，较2025年GDP目标增速可比口径的5.3%下降0.2个百分点。海南、河北、北京等9地区2026年GDP目标增速（或目标区间下限）与2025年持平。整体目标保持“5%”中枢，设定更为务实积极。 二十个地区中，北京、河北、山东等8个地区将2026年GDP目标增速均设定为5%左右及以上；浙江、广东、江西GDP目标增速围绕5%设定0.5个百分点的上下区间。海南与新疆GDP目标增速居于前列，其中，海南GDP目标增速设定为6%左右，新疆GDP目标增速设定为5.5%-6%。经济大省勇挑大梁，表述中暗含“争取更好结果”的决心。 2026年二十省市GDP增速目标的加权平均值较2025年同口径实际增速提升0.1个百分点。其中，第一经济大省广东，将2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%，高于2025年3.9%的实际增速。浙江、河南、广东等六个地区GDP设定表述更为积极，均提及“争取更好结果”等。(二)定量看，地方“两会”呈现哪些特征？投资目标“西高东稳”，绿色指标趋向硬约束投资增速目标分化，西部地区更具“冲劲”。 投资方面，西部地区更具“冲劲”，新疆设定了8%左右的较高投资增速目标。陕西特别强调“工业投资年均增长6%左右”，或表明制造业升级是其投资的核心抓手。沿海地区如广东（5%）、河北（5.5%）、吉林（3%）趋稳，更侧重产业投资；北京则不再设定具体投资增速数值，而是强调“优化投资结构”。社零方面，多数省份设定的目标高于2025年实际增速。新疆、河南、海南等地将社零增速目标定在6%及以上；河北、吉林定在5%左右。贵州、甘肃、辽宁及重庆的目标设定为4%及以上。与2025年目标相比，河南、新疆目标分别上调0.5个百分点和1个百分点。与2025年地方实际社零增速相比，河北、吉林、河南、广东等明显调高社零增速目标。民生就业优先导向明显，环保指标量化更严。“城镇新增就业”仍是硬约束，山东、广东、河南均设定“110万人以上”的百万级目标。绿色指标方面，多地开始设定定量目标。北京明确PM2.5年均浓度控制在29微克/立方米左右，山东降至32.4微克/立方米，重庆明确单位GDP碳排放下降3.8%，吉林提出全面转为碳排放总量和强度双控，约束性指标更加具体。(三)定性看，地方“两会”侧重领域？扩内需重“服务”，新质生产力“因地制宜”扩内需从实物转向“实物与服务并重”，“以旧换新”常态化。 山东、广东等地明确深入实施消费品以旧换新；服务消费被提至新高度，北京聚焦家政养老，浙江拓展文旅康养，重庆打造“不夜重庆”。“首发经济”、“银发经济”成高频词，浙江设立全国首个省级银发经济产业园，河南着力发展首发经济，侧重通过供给侧改革创造新需求。“新质生产力”成为地方两会热议焦点，在“因地制宜”原则指引下，各地依托自身禀赋开展差异化布局。北京作为科创中心，聚焦“人工智能+”、6G、量子科技等前沿领域；浙江争创集成电路等国家级战略性新兴产业集群，强调人工智能全方位赋能；广东壮大新能源、低空经济等新兴产业。新疆、青海等西部布局绿色算力（东数西算）、清洁能源集成融合发展等领域。各地2026年民生工作聚焦就业、“一老一小”、教育医疗、住房等核心领域。“一老一小” 保障持续升级，养老方面，浙江新增养老护理员1万人、老年大学学位3万个，北京新建20个区域养老服务中心、新增5000张家庭养老床位，河南推动1000所乡镇养老服务中心转型；多地将育儿补贴、生育费用减免、长护险保障（浙江重度失能人员纳入）纳入民生实事。风险提示经济变化超预期，政策变化超预期报告正文 一、地方“两会”观察：二十省市，三大特征（一） 一问：地方“两会”召开情况如何？截至1月底，地方“两会”已进入密集召开期，北京、山东、河南、广东等二十个地区已相继进入“两会”议程。根据各地2025年GDP加权，二十省市披露2026年GDP目标增速，加权平均值为5.1%，较2025年GDP目标增速可比口径的5.3%下降0.2个百分点。海南、河北、北京等9地区2026年GDP目标增速（或目标区间下限）与2025年持平；浙江、广东、河南等11地区目标增速（或目标区间下限）较2025年有所下调。整体来看，2026年地方GDP目标仍普遍保持“5%”的增长中枢。二十个地区中，北京、河北、山东等8个地区将2026年GDP目标增速均设定为5%左右及以上；浙江、广东、江西GDP目标增速围绕5%设定0.5个百分点的上下区间。海南与新疆GDP目标增速居于前列，其中，海南GDP目标增速设定为6%左右，新疆GDP目标增速设定为5.5%-6%。青海、云南、辽宁三地区GDP目标增速均设定为4.5%左右。相比2025年实际GDP增速，2026年地方GDP目标设定更为务实积极。2026年二十省市GDP增速目标的加权平均值较2025年同口径实际增速提升0.1个百分点。其中，第一经济大省广东，将2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%，高于2025年3.9%的实际增速。浙江、河南、广东等六个地区 GDP 设定表述更为积极，其政府工作报告中均有涉及 “努力争取更好结果”、“实际工作中争取更好结果”等表述。（二）二问：定量看，地方“两会”呈现哪些特征？各地投资增速目标分化加剧，西部地区投资目标更具“冲劲”。从 2026 年各省市公布的固定资产投资目标来看，新疆设定了 8%左右的较高投资增速目标。陕西特别强调“工业投资年均增长 6%左右”，或表明制造业升级是其投资的核心抓手。相比之下，沿海发达省份及直辖市目标普遍设定在 5%左右，例如，广东设定为 5%，河北投资增速目标设定为 5.5%，吉林目标设定为 3%。此外，北京未设定具体增速数值，而是提出“持续优化投资结构”。社零目标方面，多数地区的目标预期增速高于2025年实际表现。新疆、河南、海南、陕西等地均将社零增速目标定在6%及以上；河北、吉林定在5%左右。贵州、甘肃、辽宁及重庆的目标相对保守，均设定为4%及以上。与2025年地方社零增速目标相比，河南、新疆目标分别上调0.5个百分点和1个百分点；河北和广东目标维持在5%左右。而与2025年地方实际社零增速相比，河北、吉林、河南、广东、海南、新疆明显调高社零增速目标。民生领域中，就业优先导向更为明显，绿色指标更趋硬约束。民生指标中，“城镇新增就业”依然是硬约束。山东、广东、河南均设定了百万级的新增就业目标；湖北（70万人以上）、重庆（65万人以上）紧随其后。城镇调查失业率普遍控制在5.5%以内，显示出稳就业仍是底线思维。环保指标方面，多地开始设定定量目标，重点强调“单位GDP能耗”和“碳排放”的双控指标。北京明确细颗粒物（PM2.5）年均浓度控制在29微克/立方米左右，山东提及PM2.5降至32.4微克/立方米；重庆明确单位地区生产总值二氧化碳排放下降3.8%；吉林提出2026年全面转为碳排放总量和强度双控。（三）三问：定性看，地方“两会”侧重领域？扩内需仍是地方首要任务，从传统的实物消费刺激转向“实物与服务并重”。 “以旧换新”成为2026年乃至未来的常态化政策，山东、广东、河南等地均明确提出深入实施消费品以旧换新行动，并强调增强消费品供需适配性。服务消费被提到了前所未有的高度，北京提出大力发展家政服务、养老托育；浙江强调拓展文旅、康养、体育等服务消费；重庆提出打造“不夜重庆”和“新韵重庆”文旅品牌。此外，“首发经济”、“银发经济”成为扩内需高频词。河南提出发展首发经济、夜间经济；浙江设立全国首个省级银发经济产业园，或指向各地更加注重供给改革创造新的消费需求。“新质生产力”成为地方两会热议焦点，在“因地制宜”原则指引下，各地依托自身禀赋开展差异化布局。北京作为科创中心，聚焦“人工智能+”、6G、量子科技等前沿领域，明确支持中关村建设人工智能集聚区；浙江争创集成电路等国家级战略性新兴产业集群，强调人工智能全方位赋能；广东推动传统产业提质升级，同时壮大新能源、低空经济等新兴产业；山东依托制造业基础，重点发展高端装备与信息技术服务等产业；重庆明确建设智能网联新能源汽车之都；新疆、青海等西部地区则依托资源优势，布局绿色算力（东数西算）、清洁能源集成融合发展等领域。各地 2026 年民生工作聚焦就业、“一老一小”、教育医疗、住房等核心领域。就业保障方面，各省明确差异化城镇新增就业目标，同步强化高校毕业生、农民工、残疾人等重点群体就业帮扶，广泛开展职业技能培训（如浙江“岗位需求 + 技能培训 + 就业服务”一体化培训），确保零就业家庭动态清零。“一老一小” 保障持续升级，养老方面，浙江新增养老护理员1万人、老年大学学位3万个，北京新建20个区域养老服务中心、新增5000张家庭养老床位，河南推动1000所乡镇养老服务中心转型；多地将育儿补贴、生育费用减免、长护险保障（浙江重度失能人员纳入）纳入民生实事。经过研究，本文发现： 1.截至1月底，20省市披露2026年GDP目标，加权平均值为5.1%，虽较2025年目标微降0.2个百分点，但较2025年实际增速提升0.1个百分点，设定更为务实积极。北京、山东等8地将目标定为5%左右及以上；海南（6%左右）、新疆（5.5%-6%）增速领跑。广东、河南、浙江等经济大省表述积极，强调“实际工作中争取更好结果”。2.投资方面，区域分化加剧，西部更具“冲劲”。新疆投资目标达8%，沿海省份多定于5%左右；陕西强调制造业升级。消费方面，多数地区社零目标高于2025 年实际增速，河南、新疆上调明显，河北、广东维持 5%左右。民生与环保指标趋硬，就业优先导向明显，粤鲁豫均设定百万级新增就业目标；绿色约束强化，吉林提出全面转为碳排放双控，京鲁明确PM2.5控制数值。3.扩内需仍是首要任务，“以旧换新”常态化。服务消费地位提升，各地聚焦“首发经济”、“银发经济”创造新需求。新质生产力方面，各地依据禀赋差异化布局：北京聚焦AI+与量子科技，浙江争创集成电路集群，西部依托资源布局绿色算力。民生工作聚焦“一老一小”与重点群体就业，多地将长护险、育儿补贴纳入民生实事，浙江推行“培训+就业”一体化模式。风险提示1、经济变化超预期。海内外形势变化使内需修复偏慢。 2、政策变化超预期。稳增长政策可能会影响内需修复的斜率。金吾财讯
2月3日 周二
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【异动股】贵金属板块下挫，四川黄金(001337.CN)跌10.01%
今日午盘，截至13:15，贵金属板块下挫。四川黄金(001337.CN)跌10.01%报53.6元，招金黄金(000506.CN)跌10.00%报20.79元，湖南白银(002716.CN)跌9.98%报15.43元，西部黄金(601069.CN)跌8.99%报36.63元，中金黄金(600489.CN)跌8.52%报30.38元，恒邦股份(002237.CN)跌7.42%报17.21元，山东黄金(600547.CN)跌6.60%报45.86元，赤峰黄金(600988.CN)跌4.94%报36.96元。财华社
2月3日 周二
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【异动股】BC电池板块拉升，罗博特科(300757.CN)涨18.05%
今日午盘，截至13:15，BC电池板块拉升。罗博特科(300757.CN)涨18.05%报417.9元，连城数控(920368.CN)涨13.89%报66.4元，杰普特(688025.CN)涨13.77%报177.36元，钧达股份(002865.CN)涨10.00%报110.22元，鹿山新材(603051.CN)涨10.00%报26.51元，帝尔激光(300776.CN)涨9.56%报92.83元，英诺激光(301021.CN)涨7.04%报59.16元，晶科能源(688223.CN)涨6.63%报6.59元。财华社
2月3日 周二
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港股科技股上午“跳水”疑因税收传闻，券商：并没有切实的依据
2月3日早盘，港股原本跟随外围走强，但香港恒生科技指数于上午10点过后，突然大幅跳水，互联网巨头集体崩跌。其中， 快手-W 跌超7%， 百度集团-SW 、 哔哩哔哩-W 、 腾讯控股 跌超5%。香港恒生科技指数一度跌超3%。导致市场杀跌的主因，还是“税收”传闻——一则关于“中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政”的消息传播很广。分析人士认为，这类“小作文”在市场上传播已经不是第一次，去年外媒亦有过类似的报道，但随后也未落地。后面还需要保持跟踪，相信政策出台会谨慎。华创证券认为，上述传闻属于过度推演，并没有切实的依据。同时，互联网企业加税或直接传导至C端消费者，这与目前促进消费的大方针相悖，逻...老虎证券
2月3日 周二
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<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2026-02-03 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5439.81点，较昨日收盘跌-86.50前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)华虹半导体 01347.hk106.002.51海尔智家 06690.hk26.142.03舜宇光学科技 02382.hk61.151.92美的集团 00300.hk87.301.81携程集团－Ｓ 09961.hk483.601.26前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)快手－Ｗ 01024.hk73.30-4.81腾讯控股 00700.hk574.00-4.09哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk250.00-3.70百度集团－ＳＷ 09888.hk141.40-3.61阿里巴巴－Ｗ 09988.hk159.50-2.33金吾财讯
2月3日 周二
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AI大厂资本开支指引超预期，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）V型翻红，聚焦CPO光模块+PCB算力硬件
2月3日，A股临近午盘再度拉升， CPO、光通信、光芯片等方向V型上扬。截至11：20，通信ETF华夏(515050)涨0.69%。持仓股方面，天孚通信、信维通信领涨，鹏鼎控股、光库科技等跟涨。近期海内外科技大厂最新季度业绩密集发布，META2025年Q4财报显示，广告稳健、AI布局加速落地，全年Capex指引超预期。公司25Q4实现营收598.93亿美元，同比增长24%；净利润227.68亿美元，同比增长9%，并预计2026年第一季度收入区间535-565亿美元。25Q4资本开支221.4亿美元(含融资租赁)，同比增长49%，同时公司宣布2026年资本开支将大幅提升至约1150–1350亿美...证券之星
2月3日 周二
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恒生科技跌至年线下方，三因素导致港股科技大幅调整
2月3日，港股科技板块出现显著波动。恒生科技指数与恒生互联网科技业指数双双下挫，盘中一度跌超4%，双双跌至年线下方。成分股中，腾讯控股、阿里巴巴、百度集团等龙头半日均下跌约3%。市场分析指出，此次调整由多方面因素共同导致。外部方面，海外流动性预期收紧，引发亚洲股票及商品等风险资产普遍回调；内部来看，恒生指数在创出近四年新高后，市场情绪指标已接近过热区间，短期存在技术性整理需求。此外，部分行业利空也加剧了下跌压力：国内运营商面临增值税政策调整，同时1月新能源车销量出现明显下滑，导致运营商与新能源车板块跌幅高于互联网板块。值得关注的是，尽管恒生互联网ETF(513330.SH)在二级市场上的价格跌...证券之星
2月3日 周二
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澜起科技拟按招股价区间上限定价在港上市，筹资9.02亿美元
路透悉尼/新加坡2月3日 - 据两位知情人士透露，中国芯片设计澜起科技688008.SS 拟按照招股价区间上限定价在香港上市，筹资最高达70.4亿港元（9.02亿美元）。该公司此次发行6,590万股H股，每股最高发售价为106.89港元，对应公司估值约为1,803.6亿港元。nFWS3YU1DM澜起科技周二未立即回应置评请求。彭博周二早些时候报道了定价消息。根据公司招股书，发行价预计将于2月5日确定并于2月6日公布，股票将于2月9日上市交易。中金公司、摩根士丹利MS.N 和瑞银UBSG.S担任本次发售的联席保荐人。(完)路透社
2月3日 周二
加密货币
Zhu Su：比特币OG退出并非末日，比特币从不依赖任何单一实体
金色财经报道，三箭资本联创Zhu Su发文表示，比特币OG们（元老级投资者）退出市场并不像听起来那么悲观。事实上，比特币从发展初期开始，OG们就一直在退出。每一次代币分发都增强了比特币的长期健康和货币价值。如果比特币依赖于个人购买或持有，它早就消亡了。 Strategy的Saylor也一样，他只是化身，真正承担Strategy比特币风险敞口的其实是MSTR投资者。 值得注意的是，Zhu Su自去年9月底开始保持沉默，自今年1月底又再度活跃，昨日还发文点评易理华和1011内幕巨鲸投资ETH亏损事件，称“他们因顶部清仓后因自信而过早重新进场，导致投资失利。”金色财经
2月3日 周二
外汇
澳新汇市：澳元跳涨，市场押注澳洲央行将进一步升息
路透悉尼2月3日 - 澳元周二跳涨，此前澳洲央行在两年来首度升息以抑制通胀，引发市场押注今年至少还需再升息一次。澳洲央行将隔夜拆款利率上调25个基点至3.85%，部分抵消2025年75个基点的政策宽松。这也让澳洲央行加入了日本央行收紧货币政策的行列。尽管澳洲央行经济部门在预测中纳入2026年升息60个基点的技术性假设，仍上调今年和明年的通胀预期，暗示政策风险偏向上行。凯投宏观亚太区高级经济学家Abhijit Surya表示："显然澳洲央行认为迈向通胀趋缓(disinflation)之路将漫长而曲折。""我们基本预期央行仅会再加息25个基点，最有可能在5月实施，"...路透社
2月3日 周二
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港股期权 | 腾讯半日期权成交近21.8万张，市场集中博弈600港元关键位；快手跌超4%，看涨期权热度升温
2月3日，港股三大指数涨跌不一，截止午间收盘，恒生指数涨0.21%，恒生科技指数跌1.32%，国企指数跌0.22%。股票期权成交量港股期权半日成交超74万张。其中，腾讯控股成交量居前，期权成交近21.8万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交超9.5万张； 美团-W位居第三，期权成交超4.3万张。异动观察腾讯控股跌超3%，半日成交近21.8万张合约，其中于2月26日到期行权价600港元的认购期权成交量居前，成交超8700张合约。 $TCH.HK 20260206 600.00 CALL$ 阿里巴巴-W跌近2%，半日成交超9.5万张合约，其中于2月6日到期行权价157.5港元的认沽期权成交量居前，...老虎证券
2月3日 周二
