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【券商聚焦】海通国际维持金沙中国(01928)“优于大市”评级 指公司盈利能力行业领先
金吾财讯 | 海通国际发研报指，金沙中国有限公司(01928)实现净收益19.1亿美元，同比提升7.6%；经调整物业EBITDA达6.01亿美元，同比提升2.7%，对应经调整物业EBITDA利润率为31.5%。公司实现净收益19.1亿美元，同比提升7.6%。其中，博彩/非博彩业务分别贡献14.3/4.8亿美元，同比+7.0%/+9.7%。按物业划分，威尼斯人/伦敦人/巴黎人/百丽宫/金沙的净收益分别为6.9/6.9/2.2/2.1/0.7亿美元，同比变动0%/+49.1%/-12.8%/-19.8%/-11.1%。巴黎人/百丽宫/金沙的业绩表现疲软，伦敦人业绩表现符合预期。经调整 EBITDA利润率优于市场预期。公司的经调整物业EBITDA达6.01亿美元，同比提升2.7%，环比提升6.2%，对应经调整物业EBITDA利润率为31.5%，同比下滑1.5个百分点，环比基本持平。其中，威尼斯人/伦敦人/巴黎人/百丽宫/金沙的经调整物业EBITDA分别为2.42/2.19/0.53/0.74/0.08亿美元，同比分别变动-9%/+77%/-28%/-28%/-43%，对应的经调整物业EBITDA利润率分别为35.0%/31.9%/24.3%/35.9%/11.1%，同比分别变动-3.6/+4.9/-5.3/-3.8/-6.2个百分点。该机构预计公司2025-2027年的净收益为7395/7907/8325百万美元，同比增长4.4%/6.9%/5.3%，博彩毛收入为7034/7471/7864百万美元，同比增长4.2%/6.2%/5.3%，经调整物业EBITDA为2327/2601/2784百万美元，经调整物业EBITDA利润率为31.5%/32.9%/33.4%。公司在澳门的市场份额持续多年蝉联第一，拥有规模最大的娱乐场及会展中心，为博彩行业龙头，并且公司现金流稳健，盈利能力行业领先。该机构给予公司2026E12.5xEV/EBITDA，对应市值为2062亿港元，对应股价为25港元。维持“优于大市”评级。金吾财讯
10月27日 周一
港股三大指数早盘震荡反复 恒指半日涨1.02% 药明康德(02359)涨5.97%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘震荡反复，截至午间收盘，恒指涨1.02%，国企指数涨0.95%，恒生科技指数涨1.48%。蓝筹中，药明康德(02359)涨5.97%，百度集团-SW(09888)涨5.60%，信义玻璃(00868)涨3.39%，药明生物(02269)涨3.31%；跌幅方面，李宁(02331)跌3.36%，小米集团-W(01810)跌2.70%，理想汽车-W(02015)跌2.00%。板块方面，芯片股盘初强势，ASMPT(00522)涨4.44%，贝克微(02149)涨4.44%，华虹半导体(01347)涨2.79%，中兴通讯(00763)涨2.67%，中芯国际(00981)涨2.38%，地平线机器人-W(09660)涨1.46%。据科技日报报道，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。中信建投发布研报称，随着半导体产业更先进制程迈进，芯片尺寸缩小而功率激增，“热点”问题突出，芯片表面温度过高会导致安全性和可靠性下降，催生对高效散热方案的需求。金刚石是理想散热材料，且兼具高带隙、极高电流承载能力、优异机械强度与抗辐射性，在高功率密度、高温高压等严苛场景中优势显著。其应用形式包括金刚石衬底、热沉片及带微通道的金刚石结构，可适配半导体器件、服务器GPU等核心散热需求。在制备上，化学气相沉积法(CVD)为主流，可生产单晶、多晶、纳米金刚石，国内外企业已开发相关产品。伴随算力需求提升与第三代半导体发展，未来金刚石在高端散热市场空间广阔。中资券商股普涨，中金公司(03908)涨4.50%，东方证券(03958)涨4.13%，招商证券(06099)涨3.83%，中国银河(06881)涨3.56%，国联民生(01456)涨3.41%，中信建投证券(06066)涨3.25%。截至10月24日，已有6家券商及上市主体披露2025年前三季业绩，净利均实现显著提升。尤为引人关注的是，中信证券总资产规模突破两万亿元，成为国内首家迈入“两万亿俱乐部”券商。国泰海通非银首席分析师刘欣琦发布研报称，42家上市券商2025Q1-3调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比增32.02%至3954.84亿元，归母净利润同比增58.63%至1651.47亿元。其中，2025Q3单季调整后营收1481.51亿元，环比、同比分别增11.45%、27.15%，归母净利润611.3亿元，环比、同比分别增17.94%、48.74%。2025年以来市场行情和交易活跃度改善，经纪和投资业绩增长驱动整体业绩增长。从上市券商2025Q1-3各项业务收入对营收增量贡献度看，预计经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献最大，为48.32%，主因2025年前三季度市场交易额同比大幅提升。同时投资业务对调整后营业收入增长的贡献为38.14%，主因是权益市场相较2024Q3收益率在高基数下仍然边际提升。个股方面，小米集团跌2.70%。花旗发表研报指，小米集团预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网(IoT)收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达102亿元人民币(按年增长64%，按季度减5%），受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。花旗将集团2025至2027年智能手机出货量预测下调200万台，并调低毛利率假设。尽管花旗对集团电动车业务第二阶段扩产有疑虑，但仍对集团电动车业务的假设保持坚定，并预计2025年第三季度电动车营运利润将扭亏转赚7.22亿元人民币。总结而言，花旗下调集团2025至2027年每股盈利预测3%至4%，目标价下调至65港元(原本66港元)，但维持“买入”评级，因为长期增长主题不变。洛阳钼业(03993)涨4.51%。公司前三季度实现营业收入1454.85亿元；归母净利润142.80亿元，同比增长72.61%，续创同期历史新高，并超越去年全年；第三季度单季盈利为56.08亿元，同比增长96.40%。具体来看，洛阳钼业前三季度在矿山端的营业收入为565.94亿元，占比整体近四成，其中铜板块营业收入为386.18亿元，占比矿山端68%以上。中国银河发研报指，海外方面，美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。美国通胀数据公布后，美联储年内降息预期升温。国内方面，前三季度中国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。10月23日，二十届四中全会公报发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-27金吾财讯
10月27日 周一
A股三大指数早盘震荡走强 沪指半日涨1.04% 钢铁、元件等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数早盘震荡走强，截至午间收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54%。盘面上看，钢铁、小金属、电子化学品、元件等板块概念涨幅居前；风电设备、游戏、文化传媒等板块概念跌幅居前。中国银河发研报指，二十届四中全会的召开为A股市场提供新一轮的政策预期和投资线索。全会勾勒的发展蓝图更是为市场行稳致远提供坚实支撑——既进一步夯实市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成清晰的长期价值判断逻辑，又通过明确经济发展路径，引导资源向重点领域聚集，叠加资本市场深化改革带来中长期资金和国际资金加速流入，将推动市场健康稳定发展。10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：“十五五”时期经济社会发展的主要目标之中，科技自立自强水平大幅提高是一大重点。顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：长期以来，治理无序竞争、规范地方招商引资是全国统一大市场建设亟需攻克的难题。在这一情况下，反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：消费作为内需的重要部分，对稳定经济基本盘至关重要。兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。金吾财讯
10月27日 周一
百度集团(09888)涨逾5% 将于年底在瑞士启动Robotaxi测试
金吾财讯 | 百度集团(09888)股价上行，截至发稿，涨逾5%，报123.5港元，成交额9.74亿港元。消息面上，日前，百度公布萝卜快跑与瑞士公共交通运营商——瑞士邮政旗下的邮政巴士（PostBus）达成战略合作，将在瑞士推出自动驾驶出行服务“AmiGo”。根据规划，萝卜快跑将于今年12月在瑞士东部的圣加仑州、外阿彭策尔州和内阿彭策尔州启动初步车队测试，并计划尽快实现常规化、完全无人驾驶运营。百度携手瑞士邮政旗下子公投入使用的车辆将为百度第六代量产无人驾驶汽车RT6。该车型配备语音控制系统、可调节躺椅与按摩功能等舒适配置。百度表示，一旦服务全面上线，车辆将彻底移除方向盘，这将成为全球首个在公共道路上投入运营的无方向盘Robotaxi服务。金吾财讯
10月27日 周一
隔夜Shibor报1.4420% 上涨12.20个基点
金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国信证券维持中国有色矿业(01258)“优于大市”评级 指公司有望充分享受铜价上涨所带来的利润弹性
金吾财讯 | 国信证券发研报指，中国有色矿业(01258)前三季度实现归母净利润约3.56亿元，同比+13.38%，其中25Q1/Q2/Q3分别实现归母净利润约1.23/1.40/0.93亿美元，Q3环比-33.57%；其中，公司自有矿山生产粗铜及阳极铜约5.42万吨，同比减少约6%，自有矿山生产阴极铜约6.39万吨，同比基本持平；公司前三季度自有矿山产铜总计约11.81万吨，同比减少约3%。公司目前在建和筹建矿山项目共有5个，分别为：1)谦比希湿法桑巴铜矿150万t/a项目；2)中色卢安夏新矿项目，目前正在推进排水、可研设计及设施修复工程，具备增加铜精矿含铜产能约4万吨/年的潜力；3)刚波夫门赛萨矿体项目，目前已启动积水抽排及排污工程，预计将于今年启动露采工程建设；4)刚波夫西矿体项目，目前在可研和论证阶段；5)谦比希东南矿体二期项目，拟建成开采矿石330万吨/年的矿山项目，具备增加铜精矿含铜产能约4.6万吨/年的潜力。待以上5个项目全部投产且达产之后，预计公司将新增年产15万吨铜产能，预计2030年自有矿山年产铜金属量将达到约30万吨。预计公司2025-2027年营收分别为36.32/47.30/49.50(原预测35.42/43.34/43.78)亿美元，同比增速-4.8%/30.2%/4.7%；归母净利润分别为4.80/5.18/6.31(原预测4.50/4.53/5.62)亿美元，同比增速20.5%/7.7%/21.9%；摊薄EPS为0.12/0.13/0.16美元，当前股价对应PE为14.7/13.7/11.2X。考虑到公司铜增储上产和对外并购同步进行，有望充分享受铜价上涨所带来的利润弹性，公司分红率及股息率处于同行业领先水平，维持“优于大市”评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】天风证券维持滔搏(06110)“增持”评级 指公司通过滔搏原创用户IP“滔小侠”深化用户粘性
金吾财讯 | 天风证券发研报指，滔搏(06110)FY26H1收入123亿同比下降5.8%，归母净利润7.89亿同比下降9.7%，毛利率41.0%，同比-0.1pct；受益于全域化零售布局及精细化管理，销售及分销开支以及一般及行政开支同比下降5.5%，费用率同比微增0.1%至33.2%；现金流方面，经营业务产生现金净额13.55亿元。公司推动“1+N”模式，线下门店延伸至内容电商、私域运营、本地生活、即时零售等线上场景；截至期末，门店总数4688家，同比减少19.4%，单店销售面积同比增加6.5%，抖音、视频号账号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家，包含公域和私域在内的零售线上业务销售额实现同比双位数增长，部分缓和了零售线下业务的客流压力；此外，公司围绕全域一体化、智能化、全景化三个主题精进与发力，打造滔搏“智慧零售生态圈”。在用户运营上，公司紧跟需求细分和升级会员等级体系，通过滔搏原创用户 IP“滔小侠”深化用户粘性，公司累计用户规模达8900万，会员贡献零售总额(含增值税)比例92.9%，复购会员贡献约60%，高价值会员贡献接近35%，客单价约为会员平均客单价的6倍；此外，与PINGU、BOBOtheBALL等潮流二次元IP共创联名产品并参与线下主题集市，深化与年轻消费者的情感共鸣。该机构维持盈利预测，预计 FY26-28营收265亿人民币、273亿人民币、286亿人民币，归母净利13亿人民币、15亿人民币、17亿人民币，EPS为0.21元、0.24元、0.27元。维持“增持”评级。金吾财讯
10月27日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-10-27 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报6122.62点，较昨日收盘跌62.73前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)百度集团－ＳＷ 09888.hk124.005.26ASMPT 00522.hk94.254.72阿里巴巴－Ｗ 09988.hk173.102.85京东集团－ＳＷ 09618.hk131.502.10腾讯控股 00700.hk649.501.88前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)小米集团－Ｗ 01810.hk44.38-3.35理想汽车－Ｗ 02015.hk82.60-2.94金蝶国际 00268.hk14.60-1.42京东健康 06618.hk62.30-0.32联想集团 00992.hk11.49-0.26金吾财讯
10月27日 周一
小米集团(01810)逆市跌3.7% 花旗料公司第三季业绩或略低于预期
金吾财讯 | 小米集团(01810)逆市受压，截至发稿，跌3.7%，报44.22港元，成交额62.66亿港元。消息面上，花旗发表研报指，小米集团预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网(IoT)收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达102亿元人民币(按年增长64%，按季度减5%），受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。花旗将集团2025至2027年智能手机出货量预测下调200万台，并调低毛利率假设。尽管花旗对集团电动车业务第二阶段扩产有疑虑，但仍对集团电动车业务的假设保持坚定，并预计2025年第三季度电动车营运利润将扭亏转赚7.22亿元人民币。总结而言，花旗下调集团2025至2027年每股盈利预测3%至4%，目标价下调至65港元(原本66港元)，但维持“买入”评级，因为长期增长主题不变。金吾财讯
10月27日 周一
轩竹生物-B(02575)涨5.2% 上市两周股价翻倍 吡洛西利一线治疗临床III期展现出良好的疗效性
金吾财讯 | 轩竹生物-B(02575)再起升势，截至发稿，涨5.2%，报62.7港元，成交额2055万港元。需要注意的是该股于10月16日盘中最低点23.82港元至今日涨幅超1.6倍。消息面上，日前，2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会正式召开。作为全球最具学术影响力的肿瘤学盛会之一，ESMO向来是创新药企业披露核心品种重磅临床数据的重要平台，各大药企借此不仅能提升自身知名度与行业影响力，更可拓展合作机遇。港股上市仅两周的轩竹生物，此次便在ESMO大会披露吡洛西利一线治疗临床III期(BRIGHT-3)研究数据，展现出良好的疗效性和安全优势。金吾财讯
10月27日 周一
谷歌：我命由我不由 OpenAI
OpenAI 最近真的是忙飞了，一会做电商，一会做社交，现在又推出了浏览器，emmmm…..七姐妹已经树敌了一半。三天一个热搜，海豚君简直跟不过来。在$谷歌-A(GOOGL.US) 财报前几天，我们先来补聊一下 OpenAI 上周发布的 Atlas，一个号称脚踢 Chrome 的 AI 浏览器。其实 OpenAI 推出 AI 浏览器，在今年 7 月路透就曾爆料过：OpenAI 计划未来推出一款 AI 浏览器，并将公司的 Operator AI 代理内置于浏览器中，该功能将允许 Operator 预订餐厅、自动填写表格以及完成其他浏览器操作。抱着看 OpenAI 如何踢爆 Chrome 定义下一...海豚投研
10月27日 周一
康耐特光学(02276)续升4.15% 夸克AI眼镜冲上双11智能眼镜品类销量Top1 公司是其独家镜片供应商
金吾财讯 | 康耐特光学(02276)延续升势，截至发稿，涨4.15%，报43.68港元，成交额4482万港元。消息面上，华创证券发研报指，阿里首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜2025年10月24日凌晨在天猫开启预售。仅10个小时后，就冲上了双11智能眼镜品类销量Top1。双11大促期间，88vip平台补贴+9折消费券=最终成交3329元。根据康耐特光学官方工作号，公司是夸克AI眼镜的独家镜片供应商，标志着客户在国内市场拓展再下一城。从技术路径来看，夸克AI眼镜区别于国内多数产品采用夹片或磁吸方式配处方镜片，采用一体贴合且带光波导的配镜方案，贴合度更高，且更为轻薄、舒适，同时，夸克AI眼镜创新性地采用了双电池加换电设计，用户可热拔插更换主电池，搭配换电仓，续航时间可以达到24小时，实现真正的全天候可用。机构续指，镜片制造龙头企业，积极培育智能眼镜第二成长曲线。康耐特光学深耕眼镜制造行业，内外销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善。金吾财讯
10月27日 周一
提醒：美国夏令时将于2025年11月2日星期日结束
尊敬的投资者，美国夏令时将于2025年11月2日星期日结束，时钟将在11月2日凌晨2点回拨一小时。11月3日为进入冬令时后美股的首个交易日。请注意交易时间的变化并做好相应准备。盘前交易时间美国东部时间：4：00~9：30 北京时间：17：00~22：30盘中交易时间美国东部时间：9：30~16：00北京时间：22：30~次日5：00盘后交易时间美国东部时间：16：00~20：00北京时间：5：00~9：00夜盘交易时间美国东部时间：20：00~次日4：00北京时间：9：00~17：00（注：冬令时为每年11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日。）夏令时是什么？夏令时英文叫Daylight...老虎证券
10月27日 周一
一周美股牛榜 | 直觉外科上周大涨23%；通用汽车、哈里伯顿、金沙集团上涨19%；福特跳升16%
上周，哪些股票表现亮眼？以下是截至10月24日当周标普500指数涨幅前十的股票：直觉外科：手术机器人需求强劲 业绩大超预期 直觉外科公司（Intuitive Surgical, ISRG）上周二公布的第三季度利润和营收超出预期，受益于其用于微创手术的机器人需求持续增长。受此推动，公司股价上周大涨22.5%。这家公司以其达芬奇（da Vinci）机器人系统闻名，随着医院逐步清理积压手术、扩大微创治疗覆盖面，公司实现稳步增长。通用汽车：关税压力缓解 上调盈利预期 通用汽车（General Motors, GM）上调全年盈利预期，理由包括关税成本压力减轻以及电动车业务亏损缩小。此前公司在电动车上投入...老虎证券
10月27日 周一
