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【券商聚焦】中信证券：油价高位有望加速优质新能源车企出海
金吾财讯 | 中信证券表示，美伊战争正向着长期化方向发展，霍尔木兹海峡的“封锁”推动原油价格飙涨，该机构认为原油价格持续高位将在全球范围内提升纯电与低馈电混动车型竞争力，中国车企技术优势有望加速转化为全球份额。该机构认为乘用车板块自2025年9月深度调整后，当前碳酸锂、存储等上游成本对板块盈利的压力已充分定价，建议关注油价高位带来的国内优质新能源车企出海逻辑的重估，重点推荐具备明确出海增量的车企，以及国内高端车头部车企。该机构预计2026年，中国新能源乘用车出口销量将望达到715万辆，同比+18%，其中新能源、燃油车分别为385、330万辆，同比分别+52%、-6%，特别是欧洲及东南亚等油价敏感市场，中国企业料将更快地实现对日系车企的份额蚕食。当前时间点，该机构认为上游原材料价格上涨等负面因素已经被逐步price-in，市场对2026年板块业绩预期充分调整，同时该机构认为地缘政治因素导致的高油价，有望成为长周期视角下优质国内新能源乘用车车企长期出海逻辑加强的催化剂。该机构认为有明确新能源汽车出海增量的企业将是今年跑赢板块的重要推动力。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】国泰海通：金融智能体发展，“龙虾”战略拉开序幕
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，Wind、同花顺、东方财富等金融数据终端大厂官宣“养龙虾”入局。3月11日，万得官方宣布“万得WindClaw”上线；3月12日同花顺官宣了“iFinD金融MCP”的上线；同日，东方财富发布了“东方财富Skills”。金融数据终端大厂对智能体重视度提高，提升自身在市场的竞争优势。未来能够更好被AI驱动的公司有望在市场获得领先地位。金融数据终端大厂争相“养虾”，既是顺应行业智能化趋势，也是巩固商业壁垒、延伸服务价值的必然举措。客户需求从“获取数据”升级为“高效用数据”，服务商需要从AI大模型到AI智能体，更好为用户提供服务。随着用户对AI的需求从对话交互向任务执行深化，OpenClaw可以帮用户执行任务，更精准地匹配深度使用需求。具备完善API能力的软件，可被OpenClaw高效、精准调用，成为Agent生态中的功能“器官”，提升生态整体协同效率。目前，金融数据终端相关智能体产品均免费，通过AI更好的驱动自身产品与服务发展，形成产品生态，提升公司核心竞争力，既是顺应行业智能化趋势，也是巩固数据与场景壁垒、延伸服务价值的必然选择。具备优质底层数据壁垒与场景理解能力的金融数据终端公司能快速将智能体与自有数据库深度融合，形成差异化竞争力。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】国泰海通：算电协同+绿电直连+TOKEN出海 调节能源和绿电都将受益
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，算电协同+绿电直连+TOKEN出海，调节能源和绿电都将受益。绿电和储能作为直接受益品种，显而易见，但装机增长受限的调节电源：水+火可能更受益。毕竟用电需求起来，电力保障需求加大，真正受益的可能更多是调节电源。2030年前，西北西南0.2元的电价有望逐渐向全国平均的0.35元靠拢。届时西南水电和西北火风光都将受益，以及一些全国性电厂（2026年3月10日，宁夏中卫市大数据算力产业绿电园区二期：中国大唐集团新能源股份成为拟实施主体，含光伏60万千瓦+风电200万千瓦）。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】国泰海通：国际区域冲突局势，农产品上涨趋势加强
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，国际区域冲突局势，农产品上涨趋势加强。中东区域冲突引发全球农产品供需波动。霍尔木兹海峡是全球化肥供应重要的运输海峡，伊朗氮肥等部分产能停产也影响供应，或推高农产品种植成本。原油价格上涨将增加生物柴油需求，冲突发生后全球植物油价格被带动一同上涨。上周玉米等粮食价格继续上涨，3月13日玉米现货价格达2447元/吨，周度上涨1.2%；小麦现货价格2578元/吨，周度上涨1.4%；豆粕现货价格3439元/吨，周度上涨8%，我们继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中信证券：内外需求同步回暖驱动生产超预期
金吾财讯 | 中信证券表示，1-2月经济数据在供需两端均有不同程度回暖，内外需求表现全面超出市场预期。从生产侧来看，1-2月工业增加值增速超预期主要受投资、出口等需求侧指标明显回暖带动，服务业生产指数小幅回升，主要受益于春节假期延长提振服务业景气。从需求侧来看，扩内需政策效果已有初步体现，1-2月固定资产投资增速止跌回稳，特别是基建投资实现亮眼高增。1-2月社零增速在以旧换新启动时间前置、春节备货时间差异和节假日延长利好餐饮消费等多重因素的带动下，也高于预期和前值。展望后续，该机构判断外贸出口仍将保持较高增速，居民消费在以旧换新等政策支持下温和修复，专项债前置发行、新型政策性金融工具效果持续显现有望驱动固投同比增速逐渐企稳。此外，该机构提示关注PPI同比转正时点或进一步提前的可能性。日前全国两会在北京举行，政府工作报告显示2026年各项财政工具规模基本持稳，广义赤字率保持较高水平，货币政策预计将继续适度宽松，延续中央经济工作会议基调，该机构认为宏观政策组合更加注重政策协调与落地效果，增强经济高质量发展动力活力。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中国银河：首二月主要经济指标明显回升，经济起步有力、开局稳健
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，1—2月，主要经济指标明显回升，经济起步有力、开局稳健。从供给端来看，1—2月份工业增加值同比增长6.3%，较去年12月加快1.1个百分点，较去年同期提升0.4个百分点，年初工业生产延续较强韧性，生产法拟合的1-2月份GDP累计增速约为5.2%，生产端仍是经济开局的重要支撑。从需求端来看，消费和投资数据均明显回升，开门红特征开始显现：社零增速2.8%，较去年12月的0.9%明显改善，表明年初消费较去年年末确有改善；投资整体好于预期，1—2月份固定资产投资同比增长1.8%，去年全年为下降3.8%，其中制造业投资同比增长3.1%，较去年的0.6%低增速明显改善，基建投资同比增长11.4%，显著高于去年全年投资的负增长表现，也高于过去几年同期水平，地产投资同比下降11.1%，增速弱于去年同期（-9.8%），也低于过去三年同期均值水平（-8.2%）。整体而言，开年在更加积极有为的宏观政策基调下，经济供求结构有所改善，实现稳健开局。政府工作报告在制定今年发展目标时强调，要为“十五五”的开局之年留出调结构、防风险、促改革的空间，1-2月的经济表现为全年实现这一目标赢得较好基础。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】华泰证券：生猪产能去化有望再迎加速
金吾财讯 | 华泰证券表示，春节后至今猪价持续下跌至10元/公斤位置，行业步入现金流层面的亏损，且出栏体重持续被动增加，反映行业库存压力仍未完全释放，猪价磨底持续性较强。当前市场演绎的是行业去产能逻辑，亏损加深背景下，行业产能去化或再迎加速，主要包括（1）行业已由亏折旧步入亏现金阶段。（2）仔猪价格旺季出现调整。（3）玉米和豆粕占到生猪生产成本的约70%，3月以来，玉米豆粕价格震荡上行，饲料企业上调猪料价格，养殖成本上涨也将加剧亏损。综上来看，当前行业亏损面仍有可能进一步走扩，产能去化或再迎加速。从历史猪周期复盘看，生猪板块在能繁母猪存栏去化阶段和猪周期反转阶段都有较好表现，但整体上投资越发提前，2021-2022年和2023-2024年这两轮猪周期中，能繁产能去化阶段的生猪板块股价涨幅大于猪价反转阶段。复盘2023年产能去化行情，板块股价往往启动于猪价加速下跌、猪价亏损后仔猪价加速下跌两大阶段，而在当下这样产能去化的前半程，猪价超预期下跌是行情的重要催化，且当前板块位置较低，重申重点推荐生猪养殖板块。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中信建投：料毛利率也将受益于人民币升值的大趋势 免税渠道整体收入增长和盈利释放有望迎来共振
金吾财讯 | 中信建投发研报指，五部门联合发布新增41个口岸免税店，横琴口岸进境免税店设立后，允许自澳门进境居民旅客在该口岸进境免税店购买一定数量(15000元人民币以内)的免税商品，预计有利于进一步促进入境消费和提升供给质量及渠道；全国加强税收监管以及后续可能的消费税后移，预计都将持续加强免税渠道的税收优势和差异化竞争能力。后续预计免税渠道及龙头毛利率回归优质稳定区间，黄金、3C、高端香化等核心品类的价格优势逐步体现，整体受益渠道价值和封关价值将逐步体现；开年优质表现再度验证封关后海南作为优质渠道未来的发展潜力仍较大；商务部表示，将支持香港融入和服务国家发展大局，与海南优势互补，协同发展，共同在国家高水平对外开放中更好地发挥作用。机场口岸端随着新协议逐步落地实施，销售额有望逐步回暖，直邮模式预计有望逐步修复。自2025年8月浦东机场国际旅客吞吐量已经超过2019年同期，且继续保持增长态势，目前免税销售额距离2019年仍有显著空间，根据财政部最新免税支持政策，参考韩国发展路径，后续发力国产商品和市内免税店会成为公司出入境免税的增长机遇。从全球旅游零售和中高端香化、奢侈品销售情况以及龙头奢侈品公司业绩看，25Q2除日本高基数外，其他亚洲区域取得较好回暖和增长，而从近两个季度恢复情况看，海南同比恢复度好于韩免渠道，有望在亚洲地区的整体恢复中保持向好态势。韩国近期受益赴日本的中国游客减少等，销售有所回升。当前海南与全球主要香化奢侈品进入库存周期底部，后续预计毛利率也将受益于人民币升值的大趋势，免税渠道整体收入增长和盈利释放有望迎来共振。金吾财讯
3月17日 周二
【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12134.00+20.200%宝尊电商(09991)8.916.59+35.300%万国数据(09698)32.3941.88-22.700%京东(09618)128.92111.50+15.600%网易(09999)228.65186.90+22.300%百济神州(06160)187.43174.80+7.200%百胜中国(09987)353.67418.60-15.500%再鼎医药(09688)21.7814.60+49.100%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56+40.83%百世集团#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48-2.89%前程无忧#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+29.85%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未来7634.4612.66+13.75%唯品会9181.9918.39+14.94%世纪互联2518.089.39-10.66%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾财讯
3月17日 周二
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-03-16股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)HYPEBEAST(00150)126.2821.58博雅互动(00434)2.005.84AV CONCEPT HOLD(00595)48.4019.36莱尔斯丹(00738)445.00139.92加科思－Ｂ(01167)3.9027.40美亨实业(01897)1.200.60医渡科技(02158)190.881128.44心动公司(02400)11.00783.91DYNAM JAPAN(06889)47.96152.93北森控股(09669)9.0040.46名创优品(09896)5.72190.99网易云音乐(09899)10.261499.36金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】华泰证券：看好2026年在AI赋能与产品创新下 科技消费板块的投资机会及家电企业估值重估机遇
金吾财讯 | 华泰证券表示，3月12日-15日，2026年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）在上海举办，作为家电行业的年度风向标，本次展会主题为“AI科技·慧享未来”。该机构通过实地调研走访展厅，发现今年参展的中国家电企业不再拘泥于卷吸力、续航等产品参数，及单纯的产品陈列，而是更注重空间表达和生态融合，此外AI已从“可选配置”转变为家电产业创新的“必答题”，机器人也正走出炫技式表演，迈向切实承担家庭服务与劳动的真实场景。该机构认为本届AWE是AI和机器人应用在C端落地的重要观察窗口，看好2026年在AI赋能与产品创新下，科技消费板块的投资机会及家电企业估值重估机遇。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】华泰证券：供地逻辑的改变 有望推动地产行业格局重塑进程进一步加速
金吾财讯 | 华泰证券表示，据新华财经3月11日报道，近日自然资源部、国家林草局联合发布38号文《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，以“控增量、强存量、优供给、保民生”为核心，通过增存挂钩硬约束、新增用地用途严控、审批效率提升等举措，完成土地供给侧制度性重构，是2026年政府工作报告“控增量、去库存、优供给”定调在土地端的落地。13日发布的“十五五”规划纲要中，也提出促进土地供应与存量住房、人口变动等相协调。该机构认为供地逻辑的改变，意味着房企存量盘活、资源整合与长期运营能力更具备竞争力，有望推动行业格局重塑进程进一步加速。该机构指，38号文重构土地供给底层逻辑，具备存量盘活能力与核心城市布局的房企及配套服务商将迎来长期发展机遇。重点推荐：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股，尤其是在上海有优质储备的房企；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中信建投：电信分公司光缆集采限价大幅提升，关注OFC与GTC大会投资机会
金吾财讯 | 中信建投发研报指，英伟达CEO黄仁勋表示，AI基础设施建设才刚刚开始，目前已投入数千亿美元，但仍需建设价值数万亿美元的基础设施。OFC和GTC大会的开幕，有望进一步明确AI产业链的技术路线，提升相关厂商的订单能见度；阿里巴巴、腾讯也将发布业绩，建议关注其2026年及长期资本开支指引。我们持续推荐AI板块。Arista牵头组建XPO MSA，定义了全新12.8Tbps液冷光学模块，建议关注光模块液冷相关板块。广东电信室外光缆的“GYTA-单模G.652D-24芯”光缆成缆单价最高限价从2026年1月的1245元/皮长公里升至2500元/皮长公里。目前，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段，该机构持续推荐光纤光缆板块。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中信建投：2026年财政预算呈现四本账收支分化、结构持续优化的特征
金吾财讯 | 中信建投发研报指，2026年财政预算呈现四本账收支分化、结构持续优化的特征，一般公共预算税收支撑强化，政府性基金预算触底企稳，国有资本经营预算统筹力度加大，社保基金民生底线筑牢。财税政策核心体现三大导向，非税临时支撑退坡，税收主导格局继续深化，财政收入稳定性显著提升；广义赤字率微降但财政政策发力提质增效，专项债、特别国债与准财政工具协同聚焦实物工作量，扩内需为核心主线；财税改革分阶段推进，短期以国有资本收益上缴、零基预算改革提效，中长期消费税改革或将迎来实质性推进窗口，征管试点或率先落地成熟税目，财税体制现代化建设提速。金吾财讯
3月17日 周二
