新闻
《专栏》美债收益率居高不下，恐给AI热潮拖后腿
路透伦敦9月26日 - 科技巨头正在向人工智能(AI)领域投入大量资金，从而推动美国股市持续上涨。但长期公债收益率的上升正危及数据中心和其他基础设施的投资热潮。美国联邦储备理事会(美联储/FED)是否会藉由在2026年引入收益率(殖利率)曲线控制，来救助这些公司和政府？美国经济面临持续通胀和劳动市场疲软迹象之际，美国股市却持续创下历史新高。经济与股市之间这种差异的主要原因，在于投资者对人工智能的热情，以及运行这些模型和储存数据所需的巨额投资。微软MSFT.O、亚马逊AMZN.O和 Meta META.O等巨头已经在数据中心和人工智能软件上投入了数十亿美元。市场普遍预期，这些公司预计在2025年...路透社
9月26日 周五
黄金周催化博彩股上扬 新濠国际发展(00200)涨4.47% 澳门旅客全年有望超越2019年水平
金吾财讯 | 中秋国庆黄金周临近，博彩股走势向好，截至发稿，新濠国际发展(00200)涨4.47%，银河娱乐(00027)涨2.55%，澳博控股(00880)涨2.27%，美高梅中国(02282)涨1.46%，金沙中国(01928)涨1.22%，永利澳门(01128)涨1%。澳门统计暨普查局资料显示，今年8月暑假期间入境旅客创单月新高，共421.9万人次，按年上升15.5%。不过夜旅客与留宿旅客较去年同期分别上升25.1%及3.4%。旅客平均逗留时间为1.1日，按年持平；首八个月入境旅客共2689.59万人次，按年上升15.0%；不过夜旅客及留宿旅客分别增加25.5%及2.9%。澳门旅游业议会会长胡景光指，受惠“一周一行”等系列政策，大湾区尤其珠海旅客增幅显着，刺激不过夜旅客升幅，但澳门酒店平均入住率保持高位。展望后市，今年9月至12月日均旅客或维持12万人次左右，全年有望突破2019年3,900多万人次的最高水平，国际旅客料恢复至2019年的九成。金吾财讯
9月26日 周五
香港立法处理劣质劏房问题
金吾财讯 | 据大湾区之声微博，香港特区政府欢迎立法会今日（26日）通过《简朴房条例草案》，为出租住宅楼宇分间单位引入规管制度，以确保分间单位能提供安全和合理的居住环境，全面有序处理劣质“劏房”的“老大难”问题。《简朴房条例》（《条例》）要求住宅楼宇分间单位须符合一系列有关居住环境的最低标准，包括最低面积、最低高度、消防安全、结构安全、独立厕所、供水要求、照明通风，以及独立水电表，并取得“简朴房”认证，方可合法出租作居住用途。如有人将未获认证的分间单位出租便须负上刑事责任，而相关租客则不会涉及法律责任。《条例》将于10月3日刊宪，并在明年3月1日生效。在《条例》生效当日，房屋局会开始接受“简朴房”认证申请。与此同时，作为逐步落实“简朴房”规管制度的过渡安排，房屋局会同步推展为期12个月的登记制度，让现存分间单位进行登记后，可享有从2027年3月1日起计为期36个月的宽限期至2030年2月28日，以逐步进行所需的改造工程和申请“简朴房”认证。为鼓励分间单位业主及／或营运者在明年3月1日起尽早提交登记和认证申请，特区政府会就认证费用提供“早鸟”减免优惠，即早登记早申请的话，申请费用便可全免。因应目前全港有约11万住宅楼宇分间单位，涉及约22万名居民，特区政府会以务实、以民为本的宗旨，并配合未来“简朴房”及公营房屋的供应，在为期12个月的登记期完结后，即2027年3月1日起，有序地对违法出租无登记及无认证的分间单位，采取执法行动，并会按需要向相关受影响住户提供适当的临时安置协助。就此，《条例》订明有关违法出租分间单位罪行的条文将于2027年3月1日生效，让分间单位的业主及／或营运者有时间了解新规管制度的影响，并逐步过渡至符合“简朴房”的要求。金吾财讯
9月26日 周五
内银股普遍有支撑 重庆农村商业银行(03618)涨2.22% 大摩料部分中型银行更可望重返双位数盈利成长
金吾财讯 | 内银股普遍有支撑，重庆农村商业银行(03618)涨2.22%，中信银行(00998)涨1.97%，青岛银行(03866)涨1.88%，中国光大银行(06818)涨1.24%，邮储银行(01658)涨1.13%，重庆银行(01963)涨0.96%，建设银行(00939)涨0.96%，农业银行(01288)涨0.78%。摩根士丹利重申对亚洲金融股“增持”评级，除看好其本币盈利及高股息特征外，随着美联储降息导致美元进一步走弱，预期亚洲金融股将会继续跑赢大市。内银股方面，整体银行收入与盈利增长有望恢复至每年增长4%至6%水平，部分中型银行更可望重返双位数盈利成长，其中民生银行在资金成本下降、信贷成本降低及资产负债表重启增长的助力下，其股本回报率有望回升至与同业更相符的水平，带来进一步重估的机会。金吾财讯
9月26日 周五
保险股午后发力 中国太平(00966)涨2.92% 机构预计上市险企未来新单保费保持平稳增长
金吾财讯 | 保险股午后发力，中国太平(00966)涨2.92%，新华保险(01336)涨2.37%，中国人民保险集团(01339)涨2.05%，中国财险(02328)涨1.63%，中国太保(02601)涨1.47%，友邦保险(01299)涨1.19%，中国平安(02318)涨0.77%，中国人寿(02628)涨0.47%。消息面上，开源证券发布研报称，监管部门从监管机制、渠道、产品和服务等多方面持续规范保险业健康发展。渠道方面，短期内个险渠道发展承压，银保高质量发展初见成效，多元化渠道布局的头部险企有望受益。产品方面，分红险转型已成行业共识，后续各险企将进一步深化转型。养老需求旺盛，分红型储蓄类保单兼具保底和弹性的收益率，同时在保险保障、养老和医疗配套服务上具有独特优势，未来头部险企市占率有望提升，预计上市险企未来新单保费保持平稳增长，预定利率调降带来负债成本逐步回落;分红险转型带来资产端持续增配权益资产，关注长端利率变化影响。金吾财讯
9月26日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-09-25股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002313.40首佳科技(00103)80.0065.60中国石油化工股份(00386)810.003297.11腾讯控股(00700)84.4055030.08亚洲联合基建控股(00711)37.8016.22信利国际(00732)100.00119.00IGG(00799)16.0074.00摩比发展(00947)2.200.40加科思－Ｂ(01167)16.35149.96中国宏桥(01378)100.002486.93燕之屋(01497)1.5612.11力鸿检验(01586)8.4023.72美亨实业(01897)0.200.09清科控股(01945)0.160.21安踏体育(02020)106.509981.93中集集团(02039)303.972336.72和铂医药－Ｂ(02142)10.00140.27归创通桥(02190)5.00117.07固生堂(02273)14.00438.15美高梅中国(02282)100.001574.99蒙牛乳业(02319)30.00429.64酷派集团(02369)108.80137.53心玮医疗－Ｂ(06609)5.98370.59海尔智家(06690)60.001516.79天福(06868)0.401.20联易融科技－Ｗ(09959)223.00747.21绿城管理控股(09979)80.00248.48恒生银行－Ｒ(80011)20.002313.40腾讯控股－Ｒ(80700)84.4055030.08安踏体育－Ｒ(82020)106.509981.93金吾财讯
9月26日 周五
两只ETF今日上市！易方达AI ETF现跌近1%，易方达高股息ETF现涨0.05%
华盛资讯9月26日讯，两只易方达ETF今日上市，易方达AI ETF现跌近1%，易方达高股息ETF现涨0.05%。易方达AI ETF易方达资产管理（香港）有限公司（「易方达香港」）宣布，旗下易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF（3489.HK）于2025年9月26日在香港交易所上市。该ETF旨在追踪富时定制全球人工智能精选指数（FTSE Custom Global AI Select Index）的表现，为投资者提供一站式布局全球人工智能全产业链龙头企业的便捷工具。聚焦AI全产业链，覆盖中美核心龙头该ETF紧密追踪由富时罗素编制的全球人工智能精选指数，成分股涵盖人工智能算力、大语言模型及通过...华盛证券
9月26日 周五
【券商聚焦】华创证券维持达势股份(01405)“推荐”评级 指其继续享受经营杠杆红利
金吾财讯 | 华创证券研报指出，达势股份(01405)估计目前中国披萨行业共有约四万家门店，行业门店数每年仍在增长。截至今年中期，公司门店数为1,198家，仅进入了48个城市。公司进入城市数和门店数仍明显低于必胜客（进入900个城市，门店数3,864家）。公司计划2025年新开门店300家左右。综合考虑区域品牌势能、消费者需求、供应链和运营能力及潜在开店回报率等因素，公司将兼顾加密现有市场和拓展新城市。公司计划20%-30%的新店布局于2022年底前进入的城市，40%-50%的新店布局于2022年底至2025年进入城市，其余门店布局于新进入城市。该机构指，由于公司强大的品牌力，在新进入城市开设的门店会在早期录得非常高的销售额，但随着时间的推移这些门店的销售额逐渐趋于常态。比如，8月3日开业的邯郸首店首日销售额超过54万元，订单量达6,020单。公司在22年底后进入的城市质量都比较高（比如成都、济南、青岛等），因此24年下半年开始有同店压力，25年上半年更加明显。考虑到新城市门店从第19个月开始进入同店池子，和这批新进入城市门店早期超高的销售额下的高同店基数；公司当前的同店水平体现了较高的经营韧性。与此同时，2024年12月至今年上半年进入的15个新城市中，已经开设的64家门店中24家门店已实现全额现金回收，公司估计这64家门店平均回收期仅需11个月，具备较强的竞争力。该机构续指，公司管理层致力于长远发展，在创立之初即搭建了可服务于上千家门店的总部以及工厂。因此，在公司持续的成长过程中，总部费用率持续下降：上半年总部人力成本占收入比率已降至5.1%，D&A费用率降至1.1%，管理费用率降至1.9%，下降速度快于管理层预期。因此，上半年公司的经调净利润率同比增加至3.5%。该机构预计，随着门店的持续扩张以及收入的快速增长，公司将受益于规模经济带来总部费用率下降和净利润率提升，因此未来几年公司净利润增速也将明显快于收入增速。该机构表示，考虑到公司的门店模型在压力下展示出的韧性，叠加未来几年盈利的持续快速增长，预计公司25-27年的净利润为1.41/2.47/3.45亿元(此前25-26年为2.25/3.28亿元)，经调整净利润为1.91/2.92/3.85亿元。参考可比公司，给予26年经调整净利润45xPE，目标价109.08港元，维持“推荐”评级。金吾财讯
9月26日 周五
【异动股】英伟达概念板块下挫，麦格米特(002851.CN)跌6.62%
今日午盘，截至13:45，英伟达概念板块下挫。麦格米特(002851.CN)跌6.62%报76.04元，万马科技(300698.CN)跌6.26%报47.89元，罗博特科(300757.CN)跌5.64%报276.28元，景旺电子(603228.CN)跌5.25%报64.24元，和林微纳(688661.CN)跌5.16%报50.75元，弘信电子(300657.CN)跌4.85%报32.93元，英维克(002837.CN)跌4.74%报81.24元，天准科技(688003.CN)跌4.20%报58.1元。财华社
9月26日 周五
【券商聚焦】国元国际：多晶硅价格短期以稳为主 后续走势主要取决于需求改善
金吾财讯 | 国元国际研报指出，硅业分会9月24日数据显示：本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比上涨2.02%;SMM光伏视界9月24日数据显示：多晶硅N型复投料报价50.3-55元/千克，颗粒硅报价49-50元/千克，多晶硅价格指数52.44元/千克。该机构指出，产量方面，目前在产多晶硅企业数量维持在10家，整体开工率保持相对低位，硅料供应总体稳定。9月国内多晶硅排产预计13万吨左右，目前对比下游需求仍然过剩。行业龙头计划在节后对川、滇基地进行停产或减产。部分地区产能检修或降开工率，10月排产预计将下行。需求方面，临近假期，市场采购清淡，主要在于下游龙头企业前期已大量囤货。在终端需求不及预期的背景下，下游当前的主要策略是优先消耗自身库存，整体多晶硅签单节奏有所放缓。该机构续指，价格趋势看，一方面，市场需求不振，供应持续过剩，高库存累积；另一方面，行业自律减产叠加国家“反内卷”强政策预期支撑下，硅料厂商极力挺价，出现多晶硅政策预期对峙高库存，市场博弈情绪进一步增强，造成生产商报价与实际市场成交价的分化。基于目前市场主流签单减少，预期短期价格将高位持稳。该机构表示，总体来看，多晶硅价格短期以稳为主，后续走势主要取决于需求改善，以及四季度供给端减产政策的有效实施，进而带来供需格局的实质性改善。初步判断2026年行业有望回归正常盈利。中长期来看，头部公司技术成本能耗优势显著，将成为产能出清后的受益者，建议重点关注新特能源(01799)和协鑫科技(03800)。金吾财讯
9月26日 周五
