【券商聚焦】华泰证券：26Q2地缘扰动下原油均价高位 油气及部分炼化企业盈利预计较好

金吾财讯 | 华泰证券表示，26Q2美以伊冲突及霍尔木兹海峡运输受阻等因素致全球油气供给延续紧张态势，虽6月局势缓和后油价中枢渐下移，但二季度布伦特原油均价同环比均显著上行，该机构预计油气开采企业盈利同环比显著改善。同时，原油供给短缺导致国内外炼厂开工承压（尤其亚洲地区炼厂对中东原油依赖度较高），成品油、烯烃、芳烃等炼化产品价格较好，该机构预计具备原料采购优势和成本管控较好的炼油企业盈利同环比有望增长。该机构认为，地缘局势缓和预期下，短期原油供应短缺状态将有所缓解，而Q3进入全球石油消费旺季，叠加全球储备性补库需求，1-2年内原油价格仍有支撑，该机构预计26-27年Brent原油期货均价82/70美元/桶。中长期而言，全球石油消费拐点加速形成，阿联酋退出OPEC加速原油垄断化供应格局松动，产油国边际成本支撑60美元/桶底部中枢价格。