中国同辐2025毛利率提至50.4%创新高，“十五五”良好开局蓄势待发
中国同辐股份有限公司（股份代号：1763.HK）3月27日晚发布2025年度业绩。报告期内，公司实现营业收入71.87亿元（单位：人民币，下同），利润总额10.04亿元。受子公司一次性补缴税费及滞纳金影响，报告期归属母公司净利润3.27亿元；扣除补税影响后，归母净利润4.57亿元，同比增长12.5%。公司整体毛利率提升至50.4%，同比提高1.8个百分点；营业成本同比下降8.4%，主要系呼吸检测产品原料实现国产化替代，销售费用同比下降10.7%，盈利质量与经营效率显著优化。2025年度拟共宣派现金股息每股0.3071元，合计约9823万元，持续回报股东。
业务亮点：核药基本盘稳固，放射源与出口业务增长明显
核药业务实现收入40.2亿元，贡献56%营收和78%毛利。显像诊断及治疗用放射性药品收入18.2亿元，同比增长3.8%，氟药物收入同比大增33.3%，反映PET/CT装机量增长带来的结构性需求释放。呼气检测产品收入21.2亿元，受集采影响同比下降9.6%，公司正通过丰富产品规格、拓展海外市场积极应对。
放射源业务实现收入8.1亿元，同比增长12.4%，毛利率大幅提升至50.25%。锎-252启动中子源受益核电需求增加，收入同比大增45.1%。核医疗装备实现收入6.0亿元，受集采延后影响收入下滑，但维保服务收入3.7亿元同比增长31.2%。
其他业务收入15.8亿元，同比增长22.9%，其中出口收入9.32亿元，同比大增59.4%。呼气检测产品新获沙特、德国等12个海外注册证；放药产线马来西亚项目完成工厂验收；再次中标孟加拉百万居里辐照站项目，公司正加速迈向“装备+技术+服务”综合方案输出。辐照业务收入1.85亿元，毛利率提升至55.95%。
创新与布局：研发管线丰硕，产业网络持续完善
公司2025年研发投入5.85亿元，投入强度8.2%。2款核药提交上市注册申请，6款正开展三期临床试验，硼中子俘获治疗药物获批临床；碳-13尿素产品正式上市，标志医用碳稳定同位素全产业链自主可控。产业布局方面，医药中心累计运营达29家、在建8家；桐城稳定同位素基地一期投产，夹江放射源基地一期建成，多个重点基地落地将为后续产能释放提供有力支撑。
未来展望：“十五五”开局，七大板块协同发力
展望2026年，公司将围绕核素、核素药物、核医疗装备、核医学整体解决方案、辐射源及应用、辐照应用、其他新兴业务七大板块协同发力，通过“统筹源头、做强核心、拓展应用”三大发展路径，加快推动核药创新研发、装备国产替代与国际化拓展，奋力推进“十五五”开好局、起好步，着力将中国同辐打造成为世界一流核技术应用产品和服务供应集团，为股东创造长期可持续的投资回报。
