分析-伊朗战争笼罩市场，投资者对美联储利率的看法更加阴云密布

Lewis Krauskopf/Laura Matthews/Saqib Iqbal Ahmed

路透纽约3月19日 - 未来几个月，投资者对美国货币政策的看法将变得更加阴云密布，中东战争 (link) 使美联储的前景变得模糊不清，而美联储已经在努力应对高于目标的通胀和不均衡的劳动力市场。

美联储周三在连续第二次会议上维持利率稳定 (link)，一如市场预期，并坚持了之前关于在2026年降息一次的预测。但在伊朗冲突导致油价飙升的情况下，央行也预测今年通胀将高于此前预期 (link)，与此同时，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）表示，现在知道经济的最终影响还为时过早。

寄希望于近期降息的投资者正在重新考虑。在中东局势动荡的情况下，一些投资者开始寻找避险场所，包括长期债券、大宗商品或派息股票。

波托马克河资本公司（Potomac River Capital）首席投资官马克-斯宾德尔（Mark Spindel）表示："市场被困在一大堆紧张的理由和不确定的理由之中，包括美联储正在发生的事情。"

美联储会议后，股市出现抛售，基准标普500指数.SPX当日下跌1.4%。华尔街也在消化油价的新一轮跳涨，布兰特原油LCOc1接近每桶110美元，因为伊朗巨大的帕尔斯天然气田 (link) 周三遭到袭击，使得美以战争出现重大升级。

美元指数=USD上涨，国债收益率攀升，基准10年期国债收益率达到4.26%。

冲突中降息希望渺茫

自二月下旬冲突开始以来，原油价格飙升超过 40%，这将在多大程度上迫使美联储削减利率，一直是投资者最关心的问题。

即使美联储周三维持了利率预测，市场在会后还是降低了对货币宽松的预期。鲍威尔指出，个别美联储成员的预测显示，与三个月前相比，相当数量的决策者预计今年将减少宽松政策。

Cresset Capital首席投资官杰克-阿布林（Jack Ablin）表示："鲍威尔不仅指出了能源价格高企的问题，还指出了关税问题......他现在确实在关注通胀问题。我相信会有越来越多的人认为他们今年根本不会降息。"

根据LSEG的数据，截至周三晚些时候，联邦基金利率期货显示，投资者预计到12月份只会有大约14个基点的宽松政策，也就是勉强达到四分之一个百分点的标准降息幅度。而在美以对伊朗的军事打击开始之前，截至 2 月底，投资者至少预期会有两次这样的降息。

退休和财富服务提供商Empower的首席投资策略师玛尔塔-诺顿（Marta Norton）表示："人们对美联储的降息预期遥遥领先，现在我认为人们已经真正收回了这些预期。因此，如果你因为货币刺激政策而看好股票，也许这并不是你所认为的短期催化剂。"

就业疲软的背景促使美联储（旨在维持就业和通胀的稳定）去年将基准利率下调至目前的3.50%-3.75%的水平。

西北互助财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management Company）首席投资官布兰特-舒特（Brent Schutte）表示："从整体来看，这凸显了微妙的平衡。我们在通胀问题上没有取得任何进展，但就业市场仍然疲软，而且实际上正显示出更加疲软的迹象。"

鲍威尔会继续留任吗？

本周的会议预计将是鲍威尔倒数第二次担任央行主席，他的任期将于5月届满。特朗普（Donald Trump）总统曾指责鲍威尔没有进一步降低利率，他已提名前美联储理事沃什（Kevin Warsh）接替鲍威尔担任主席。

但鲍威尔周三表示，在继任者得到确认之前，他将坚持留任 (link)，在对美联储的刑事调查得到解决之前，他不会离开央行。

BNY美洲宏观策略师约翰-维利斯（John Velis）表示，鲍威尔表示他可能在调查结束后继续留在美联储董事会，加上通胀将持续多久以及何时可能恢复降息的不确定性，推动收益率走高。

维利斯表示，由于鲍威尔仍在美联储董事会，"沃什不太可能迅速上任并降低利率。"

艾布林表示，在投资者为不断变化的背景做准备时，支付持续增长的股息的股票"可能是一个很好的藏身之处，同时这些问题也会得到解决"。

奥赛克公司（Osaic）首席市场策略师菲尔-布兰卡托（Phil Blancato）表示，鉴于通胀坚挺，他倾向于增持大宗商品，但他对美国股市的看法并不乐观。

布兰卡托表示："你将别无选择，只能考虑从美国股票中分散投资，因为美联储最终不会来这里拯救市场。"