【券商聚焦】华泰证券：春节偏晚对1-2月出口同比形成季节性提振

金吾财讯 | 华泰证券表示，海关总署公布的数据显示，美元计价，2026年1-2月出口金额同比较2025年12月的6.6%上行至21.8%，高于彭博一致预期的7.2%；进口金额同比亦从2025年12月的5.7%回升至19.8%，高于彭博一致预期的7.0%；贸易顺差2136亿美元，同比增长427亿美元。由于2026年春节偏后，节前商贸出货工作日集中明显推高1-2月出口数据。

该机构指，1-2月出口同比进一步上行至21.8%，显示外需维持较高景气，今年春节偏晚对1-2月出口同比形成季节性提振；此外AI链需求及企业出海的资本品需求继续提振出口，其中机电产品贡献了超75%的增长。进口方面，1-2月美元计价进口同比较上年末上升14.1个百分点至19.8%，对中国香港进口回升明显。

往前看，由于今年春节偏后，对3月出口或形成一定拖累，但综合考虑一季度整体出口或仍有望维持两位数增长。高频数据显示3月初出口增速边际放缓，截至3月9日，华泰出口需求日度指数（HDET）显示3月出口同比转负；同时考虑到全球制造业PMI连续六个月位于荣枯线以上，叠加4月部分行业出口退税优化落地、美国进口关税裁定违法被取消等因素，仍有望对1季度的出口增速形成支撑。该机构重申全球AI投资的加速、海外财政扩张及全球“再工业化”带来的企业出海需求有望共同支撑2026年出口增长。