【券商聚焦】中信证券：高层密集发声，绿色燃料量价迎利好

金吾财讯 | 中信证券表示，工信部、国家能源局密集部署绿色燃料与氢能发展工作，政府工作报告明确设立国家低碳转型基金，将氢能、绿色燃料培育为经济新增长点；同时以碳排放总量与强度双控为抓手，完善碳核算、碳足迹与碳市场体系，推动碳排成本显性化为低碳转型提供资金支撑。高层政策密集表态为绿色燃料行业提升规模扩张的确定性，国家低碳转型基金则从资金端强化价格与成本支撑，形成政策保“量”，资金稳“价”的双重驱动，推动氢能与绿色燃料进入规模化、商业化提速阶段。

该机构测算显示，绿色氢氨醇制备环节中绿电成本占比超53%，是决定行业经济性的核心变量。其中风电利用小时数更高、度电成本更低，是绿色燃料最具经济性的绿电来源。抓住绿色燃料发展的关键矛盾：具备风电基因 + 优质风资源禀赋的企业，将充分受益于行业大β行情。风电企业向绿色燃料运营商转型，本质是把风电从收入端转为成本端，在电力市场化改革压制风电上网收益率背景下，有望显著抬升毛利中枢，打开估值新空间。风电企业转型绿色燃料运营商，是高确定性产业趋势。