美国债市：收益率连续第三日攀升，通胀风险阴云笼罩

路透纽约3月4日 - 美国公债收益率周三连续第三个交易日攀升，因投资者权衡通胀上升的潜在风险以及伊朗战争推高油价后货币政策走向。

美伊冲突持续升级：美军在斯里兰卡附近海域击中伊朗军舰，北约防空系统拦截了伊朗向土耳其发射的弹道导弹。霍尔木兹海峡航运中断已进入第五天，导致中东关键油气供应受阻。

美国原油上涨0.27%至每桶74.76美元，布兰特原油下跌0.02%至每桶81.38美元。此前有报道称伊朗特工寻求与美国谈判以结束冲突，导致市场波动。自周末伊朗遭袭以来，原油价格累计上涨约12%，维持在6月以来未见的高位。

美国指标10年期公债收益率上涨2.2个基点至4.079%，有望创下自1月中以来首次连续三日上涨。

蒙大拿州美国银行财富管理公司高级投资总监Bill Northey表示："长期利率基本稳定在4%至4.10%区间，不太可能出现重大冲击导致其突破该区间。"

"我们需要关注的是：若利率下行，可能预示整体经济前景不佳；若利率大幅上行，则可能是油市动荡导致通胀预期脱锚。"

美国供应管理协会（ISM）数据显示，上月非制造业采购经理人指数升至56.1，创2022年7月以来新高，较1月的53.8显著提升，且远超路透访查经济学家预期的53.5。

另据ADP全国就业报告显示，上月民间就业岗位增加6.3万个，不仅超出5万个的预期，更创下2025年7月以来最大增幅。此前1月份数据经下修后为增加1.1万个岗位。

30年期公债收益率小幅上升1.2个基点至4.715%。

油价上涨削弱了市场对美联储近期降息的预期。芝商所FedWatch工具显示，6月会议降息至少25个基点的概率现为35.5%。此前数周市场曾预期6月会议降息概率超过50%。

作为经济预期指标的重要参考，美国公债收益率曲线中备受关注的两年期与10年期公债利差报正54.2个基点。

美联储官员近期表示，评估伊朗冲突对货币政策决策的影响尚需时日。不过理事米兰周三在彭博电视节目中称，该事件并未改变降息的必要性。

通常与美联储利率预期同步波动的两年期美国公债收益率US2YT=TWEB上涨3.5个基点，至3.535%。

五年期美国通胀保值债券（TIPS） US5YTIP=TWEB 的损益平衡收益率最新报2.500%，周二收盘报2.51%，为2月9日以来最高水平。

10年期TIPS损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 最新报2.27%，表明市场预期未来十年通胀年均水平约为2.3%。