资产出售和债务基金变动引发投资者担忧，蓝猫头鹰股价再跌

Pritam Biswas/Arasu Kannagi Basil

路透2月20日 - 周五，蓝猫头鹰OWL.N股价连续第二个交易日下挫，原因是这家另类资产管理公司计划从债务基金中返还资金，这激起了市场对私人借贷标准和该行业流动性紧缩的担忧。

在过去的 12 个月里，该公司股价下跌了一半以上，在上一交易日下跌6% 后，又下跌了4% 。

周三，总部位于纽约的蓝猫头鹰公司（Blue Owl）表示将出售三个基金的 14 亿美元 (link)，将收益返还给投资者并偿还债务，投资者的担忧由此开始。

彭博新闻社（Bloomberg News）的一篇报道也拖累了蓝猫头鹰的股价，报道称这家投资管理公司已将贷款组合出售给北美最大的三家养老基金以及自己的保险公司--总部位于芝加哥的Kuvare。

投资公司萨巴资本（Saba Capital）和考克斯资本（Cox Capital）周五表示，他们已提出以比最近公布的估值低 20-25% 的价格购买三只蓝猫头鹰基金的股票。

"Truist Financial的董事总经理布莱恩-芬纳兰（Brian Finneran）说："今天上午的很多反对意见都集中在这样一个事实上，即贷款的四个买家之一是蓝猫头鹰自己的保险资产管理公司Kuvare。

在接受 CNBC 采访时，Blue Owl联席总裁 克雷格-帕克（Craig Packer）表示，该公司向其出售资产的四家机构中，每一家都有购买更多资产的意愿。

关于 "四家机构中的一家可能是我们保险业务的一部分--这怎么可能会损害其他 75% 的销售额呢？帕克告诉 CNBC。

蓝猫头鹰曾表示，其出售的债务涉及 27 个行业的 128 家投资组合公司，其中 13% 集中在软件和服务业。

该公司以面值的 99.7% 出售了这些贷款，与自己的账面价值相吻合，该公司称账面价值验证了其估值。Packer 说，蓝猫头鹰向软件公司发放贷款是 "精挑细选 "的。

阿波罗全球APO.N和KKRKKR.N等大型同行的股价也因对软件估值的不安而承压，因为人工智能的快速发展有可能颠覆既定的商业模式。

"不会停止投资者流动性"

Blue Owl 周三永久取消了投资者（主要是富裕个人）从其投资工具 Blue Owl Capital Corp II 提取部分资金的选择权。

该公司表示，将向投资者返还该基金资产净值的 30%，并停止季度赎回。一天后，该公司澄清说，"并非停止非交易债务基金 Blue Owl Capital Corp II 的投资者流动性 (link) "。

蓝猫头鹰称，其新计划 "在未来 45 天内返还六倍的资本，并将其返还给所有股东"，而不是恢复允许投资者赎回 5%资本的招标程序。

"该资产管理公司表示："在未来几个季度，我们将继续执行这一计划，向 OBDC II 投资者返还资本。

联席总裁帕克周五表示，公司只是改变了赎回的方式，而不是停止赎回，这一转变将加快赎回进程。

"我们认为这是一个艰难的短期调整。随着时间的推移，我们的业绩会越来越好。这才是最重要的，"Packer 告诉 CNBC。

根据 Ortex 截至 2 月 19 日的数据，蓝猫头鹰近 12.5% 的自由流通股被做空。数据显示，在过去的 90 天里，空头兴趣增加了 3.2 个百分点。

"奥本海默公司（Oppenheimer）分析师克里斯-科托斯基（Chris Kotowski）说："这不是一个巨大的资产池，而是几十上百个不同的基金和工具，其中一些可能会受到软件的影响，另一些则不会。

"人们总是妄下结论。在我看来，正如我在报告中所说，这是买入机会。

去年汽车零部件制造商 First Brands 和次级贷款公司 Tricolor 双双破产后，私人信贷行业受到了严格的审查。投资者对私人信贷组合的质量和估值持高度怀疑态度。

"BOK Financial 首席投资策略师史蒂夫-怀特（Steve Wyett）说："这表明私人另类投资领域存在更大的问题，无论是私人信贷、私募股权还是风险投资。

"这是相关投资者对流动性的需求与管理者根据所投资资产所能提供的流动性之间的不匹配。

融资失败报告打击股价

另外，蓝猫头鹰称《商业内幕》（Business Insider）的一篇报道不正确，该报道称，蓝猫头鹰无法为其与 CoreWeave 在宾夕法尼亚州共同开发的一个价值 40 亿美元的数据中心项目获得融资。

"该公司表示："根据我们与 CoreWeave 签订的协议，我们唯一的义务是在 2026 年 3 月前提供约 5 亿美元的过桥融资，这一承诺仍然完全有效。

CoreWeave 股价在午后尾盘交易中下跌了8.6%。