《汇市短评》日圆涨、日股跌的关联性是否不再成立？

路透2月10日 - 外资购买日股时，通常会伴随抛售日圆以对冲汇率风险。如今这种关联性似乎正在瓦解，日圆升值的同时，日本主要股指也迭创新高。

随着首相高市早苗与自民党在周日选举中取得压倒性胜利，"高市交易"强势回归。日本股市本周大涨，因预期扩张性政策将提振制造业，尤其是国防相关股。

奇怪的是，股市上涨并未伴随日圆抛售。实际上，美元/日圆EBS从周一亚市开盘的157.95，跌至155.53低点，进一步远离1月14日触及的159.45数月高位以及2024年7月3日创下的161.96高点。

日圆交叉盘虽相对坚挺，但也未出现任何夸张涨势。 欧元/日圆看似处于更高区间，徘徊在1月23日创下的186.87历史高点下方，不过主要是反映市场对欧元优于美元的偏好。英镑/日圆同样处于高位，但暂守在2月4日触及的215.00高点下方--该水平为2008年7月的215.89高点以来最高，主要得益于其在主要货币中数一数二的高收益率。

澳元/日圆走势较为特殊，周一报110.78，为1990年10月的114.75以来最佳水平，但这更多源于新的套利交易需求，而非与日本股市买盘有任何连动。

因此日圆未来可能面临较小的下行压力，因外资似乎更倾向于持有日圆风险头寸，而非进行对冲操作。

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(Haruya Ida是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)