《焦点》凭借入股彪马，安踏迈向与耐克和阿迪达斯同场竞技的舞台

路透上海/香港2月6日 - 中国最大的体育用品公司安踏体育2020.HK正借助一系列收购快速登上国际舞台，其中包括上周以18亿美元收购德国彪马PUMG.DE 29%股权的交易。

这家以提供高性价比运动服饰着称的企业，其产品定价仅约为耐克NKE.N同类商品的三分之一。过去十多年间，安踏已打造出涵盖高端户外装备、女性运动服饰、运动鞋以及网球器材等多价位的全球品牌组合。

图：2025年中国体育用品市场前五强

截至2025年，安踏在本土市场占据23%的份额，超越耐克与阿迪达斯。公司市值约280亿美元，位列全球第三，但创始人兼董事长丁世忠显然目标更大。

晨星分析师Ivan Su指出："丁世忠希望把安踏打造成全球最大的体育用品集团，过去十年间他正一步步朝这一目标推进。"

了解安踏收购策略的一位人士透露，收购彪马很可能并非安踏的终点。"作为一家中国企业，安踏相当激进且雄心勃勃，"这位因未获授权公开讲话而要求匿名的人士表示，"如果机会出现，他们绝不会犹豫。"

安踏体育未回应置评请求。

安踏目前的品牌组合包括：安踏、中国及东南亚部分地区的斐乐(FILA)、滑雪品牌迪桑特(Descente)、韩国户外品牌可隆(Kolon Sport)、女性运动品牌玛娅(MAIA Active)以及专注户外的狼爪(Jack Wolfskin)。

经营亚玛芬的成功提供借鉴

2018年安踏牵头财团以62.9亿美元收购亚玛芬体育(Amer Sports)。亚玛芬于2024年初重新上市，安踏仍为其最大股东。亚玛芬旗下包括始祖鸟(Arc'teryx)、萨洛蒙(Salomon)以及生产网球、足球等器材的威尔逊(Wilson)等品牌，它们近年来在全球及中国市场热度飙升。

安踏经营亚玛芬旗下品牌(尤其在中国市场)的成功，为其对彪马的战略规划提供了参考。过去几年，亚玛芬在大中华区保持着40%以上的年增速，主要得益于持续开设高端门店以及扩张直面消费者的渠道。

“中国市场上，始祖鸟和萨洛蒙是管理最出色的品牌之一，”中国市场研究集团董事总经理Shaun Rein说。“安踏深谙本土市场，通过重塑品牌形象精准契合中国消费者需求。”

彪马目前仅约7%的收入来自中国，远低于耐克或阿迪达斯，被普遍视为未能充分挖掘这个全球第二大消费市场的潜力。

"彪马在华业务多年来管理不善，"晨星分析师Su表示。"安踏进入后，我预计将加大投入，打造更大、更优质的门店，从而提升品牌形象。"

通过收购彪马，安踏也补上了其全球版图中的关键一块：一个在欧美具有强大号召力、面向大众市场的全球品牌。(完)