黑石集团利用“逃逸速度”交易实现超预期盈利

Isla Binnie/Arasu Kannagi Basil

路透纽约1月29日 - 全球最大的另类资产管理公司黑石集团（Blackstone BX.N）周四公布的第四季度利润超过预期，原因是该公司在交易中套现并增长了数据中心业务。

然而，这家总部位于纽约的公司（该公司目前管理着价值 1.27 万亿美元的资产）的股价在开盘前上涨 1%后，下滑超过 3%。

"在资本成本缓和的背景下，交易环境已经达到了逃逸速度，" 总裁兼首席运营官乔恩-格雷（Jon Gray）在电话会议上说，指的是公司为使一项投资合理化所必须获得的回报。

2025 年，金融投资者和企业将 (link) 重新投入到并购中，这得益于利率下降使交易融资成本降低，以及对美国总统特朗普所推行政策影响的担忧缓解。

截至 12 月的三个月内，黑石集团出售资产获利 9.57 亿美元，比 2024 年同期高出 59%，并获得 715 亿美元的新资本。

这一结果凸显了一个日益增长的趋势，即大型私人资本公司不断筹集资金，而小型、较新的基金则在竞争更加激烈的环境中挣扎。

黑石集团 的基础设施基金表现强劲，估值上升了 8.4%。这主要是由数据中心运营商 QTS 推动的， 黑石集团 于 2021 年收购了该 (link)，目前正受益于 (link) 开发人工智能的需求。

"首席执行官 施瓦茨曼（Stephen Schwarzman） 表示："为促进人工智能的发展，美国正在以历史性的速度进行投资，包括半导体的设计和制造、数据中心的建设以及发电量的扩张，这是当今经济增长的主要驱动力。"

黑石集团还通过房地产投资信托(BREIT) 持有 QTS，该信托基金在 2025 年的回报率为 8.1%，在经历了 2022 年末开始的几年困难时期后实现了复苏，当时投资者排队将资金撤出 (link)。

在截至12月的三个月里，该集团的可分配收益（即可用于向股东支付股息的现金）增长了3%，达到22亿美元。

LSEG 的数据显示，这相当于每股 1.75 美元，超过了分析师平均预期的 1.54 美元。就全年而言，这一备受关注的指标为每股 5.57 美元，而 LSEG 的调查预期为 5.35 美元。

不受股市喜爱

黑石集团 在本季度斥资 420 亿美元购买了包括日本工程人员招聘公司 TechnoPro (link) 在内的大型资产，并承诺再斥资 230 亿美元购买大型资产，包括医疗设备制造商 Hologic (link)。

黑石集团 股价去年下跌约 11%，与其他大型另类资产管理公司的股价走势一致。

Piper Sandler 分析师称，该股一直 "不受青睐"，将其评级为 "中性"，但表示它应该会受益于交易活动和业绩收入的回升。

黑石集团在全球拥有价值 6110 亿美元的房地产投资组合，本月因特朗普威胁禁止大型机构投资者 (link) 购买独栋住宅而备受关注。

当日，黑石集团股价跌幅高达 8%，不过分析师们还是回避了这一风险。奥本海默（Oppenheimer）分析师 科托夫斯基（Chris Kotowski） 认为，在黑石集团超过 1.2 万亿美元的总资产中，"明显微不足道 "的风险敞口约为 60 亿美元。

Piper Sandler 表示，黑石集团的股价目前是其 2026 年预期收益的 23 倍，尽管其预计费用增长仅为低两位数。