特斯拉向马斯克的 xAI 投资 20 亿美元，并重申 Cybercab 将于今年投产

• 特斯拉向 xAI 投资 20 亿美元，支持自动驾驶雄心
• 在过去未能实现目标的情况下，Cybercab 生产计划对投资者信心至关重要
• 能源与存储业务成为亮点，第四季度营收达到创纪录的 38.4 亿美元
• 首席财务官表示，今年的资本支出将增加一倍以上

Akash Sriram/Abhirup Roy

路透1月29日 - 特斯拉TSLA.O周三表示，将向首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk (link)）的人工智能公司xAI投资20亿美元，其Cybercab机器人出租车的生产计划将在今年按计划进行。

这一消息支持了马斯克将特斯拉从电动汽车制造商转向人工智能公司的计划，这对该公司约1.5万亿美元的估值至关重要，而生产计划的保证对投资者的信心也至关重要，因为特斯拉曾多次未能兑现马斯克的承诺。

但首席财务官瓦布哈夫-塔尼加（Vaibhav Taneja）表示，马斯克计划制造Cybercabs和仿人机器人，以及Semi卡车和Roadster跑车，这将意味着一系列的工厂投资，今年的资本支出将超过200亿美元。这是 2025 年 85 亿美元的两倍多。
特斯拉股价在盘后交易中上涨了约 3.5%，但在资本支出细节公布后，股价涨幅有所收窄，仅上涨了 1.8%。

Investing.com高级分析师托马斯-蒙泰罗（Thomas Monteiro）表示，特斯拉正 "进入过渡阶段"，在汽车销量复苏之前，特斯拉要求投资者为其汽车自动驾驶软件和机器人出租车业务可能带来的潜在收入提供支持。

"蒙泰罗说："，这使得推出指标（而不是交付量）成为今后最重要的领先指标。

马斯克曾多次对机器人出租车的推广做出不准确的预测，他说，预计到今年年底，全自动驾驶汽车将在美国四分之一到一半的地区普及。

他曾说，到2025年底，机器人出租车将覆盖美国一半的人口，后来他又将这一目标缩小到在前8到10个大都市地区部署。此后，该公司在德克萨斯州奥斯汀提供了有限的机器人出租车服务，但未能实现这些目标 (link)。

特斯拉的核心电动汽车业务仍占公司目前收入的大部分，但由于竞争对手推出了更新的车型，而且价格往往更低，该业务一直面临压力。美国对电动汽车的税收优惠政策也已终止 (link)，马斯克的极右政治言论也疏远了一些客户。

周三，马斯克在一次电话会议上告诉分析师，特斯拉将停止销售其Model S轿车和Model X SUV--这两款旗舰车型曾一度奠定了该公司在电动汽车市场的领先地位，但后来逐渐萎缩，只占收入的一小部分。工厂空间将用于制造机器人。

2025 年，特斯拉的收入下降了约 3%，约为 948.3 亿美元，这是该公司首次出现年度收入下降。

为了保持销量，特斯拉在很大程度上依赖于折扣和激励措施，并推出了畅销车型的低价配置。根据Visible Alpha的数据，华尔街预计该公司2026年将交付177万辆汽车，增幅为8.2%。

LSEG 数据显示，第四季度调整后每股收益为 50 美分，高于华尔街预期的 45 美分。本季度净收入下降 61%，降至 8.4 亿美元。

根据 Visible Alpha 的数据，尽管销售额下降，但该公司汽车业务的毛利率（不包括监管信贷）达到 17.9%，高于去年同期的 13.6%，也远高于预期的 14.3%。

能源发电和存储业务是一个显著的亮点，受益于对用于支持可再生能源发电和稳定电网的电网级电池的持续需求。

12 月当季，发电和储能业务的收入增长了 25.5%，达到创纪录的 38.4 亿美元，超过了分析师预计的 34.6 亿美元。

炙手可热的人工智能热潮

投资者越来越关注马斯克对自动驾驶技术和机器人技术的推动，许多人都在寻找证据，证明自动驾驶的故事正在从承诺变成产品。

特斯拉对 xAI 的投资早在意料之中。分析师表示，特斯拉将从xAI的先进模式和不断增长的估值中获益。

"扎克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）股票策略师安德鲁-罗科（Andrew Rocco）说："随着特斯拉传统电动汽车业务放缓，特斯拉投资者可以参与到炙手可热的人工智能热潮中。

但马斯克警告说，酝酿中的存储芯片短缺可能会在未来几年阻碍特斯拉的计划，并补充说，特斯拉应该寻求建立一个芯片制造厂来保护自己。

"他说："如果我们不这样做，我们就会从根本上受到供应链的限制。"在最糟糕的地缘政治局势下，情况将相当严峻。

美国科技公司快速建设人工智能基础设施，吸收了全球大部分存储芯片供应，这抬高了价格，因为制造商优先考虑利润率更高的数据中心组件，而不是消费设备。

投资者还一直在寻找特斯拉全自动驾驶和机器人出租车推广工作正在推进的迹象，包括监管进展的最新情况，以及专门设计的无方向盘或踏板的网络驾驶室（Cybercab）更明确的时间表。

Cybercabs将被添加到其机器人出租车服务中，该服务目前依赖于运行全自动驾驶版本的Model Y车辆，消费者也可以购买。

上周，马斯克表示，Cybercab机器人出租车和仿人机器人Optimus的初期生产将 "令人痛苦地缓慢"，然后随着时间的推移而加速 (link)。本周三，他表示特斯拉预计在2026年底之前不会大量生产Optimus。

生产 Cybercab 还存在监管障碍，马斯克表示，Cybercab 将没有方向盘或踏板，这与现行的联邦设计标准相悖。

马斯克继续预测 "全自动驾驶 "的快速发展，这是他近十年来一直在描绘的愿景，但他并没有提供监管部门批准或广泛的无监管部署的确切日期。

尽管如此，特斯拉的股价在 2025 年仍上涨了约 11%。马斯克的8,780亿美元薪酬方案 (link)，与一系列崇高的运营和估值里程碑挂钩，让投资者确信他在其他商业和政治利益中对特斯拉的承诺。

Tesla's annual revenue fell for the first time since going public