辉瑞因 COVID 销量下滑和利润率压力而面临严峻考验
Puyaan Singh/Michael Erman
路透12月16日 - 辉瑞PFE.N周二表示，由于其COVID疫苗和治疗药物的销量下降、向美国政府承诺的降价以及关键药物的专利到期，从2026年开始的未来几年将是崎岖不平的。
周二，辉瑞股价下跌了 5.2%。由于对COVID疫苗和治疗的需求减弱，辉瑞股价自2023年初以来已下跌了50%以上，使公司业绩落后于同行。
这家制药公司预计要到 2029 年才能恢复收入增长，因为它正在努力开发新的大片药物，包括在最近的交易中获得的肥胖症治疗药物。
自十年前帮助开发 COVID 疫苗 Comirnaty 和生产 COVID 治疗药物 Paxlovid 以来，该公司的产品线还没有生产出改变游戏规则的药物。公司的 目标是在 2027 年之前每年 节省70 多亿美元，以控制成本。
"Bernstein 分析师 Courtney Breen 说："在投资者确信增长轨迹之前，这只股票不太可能突破目前 20 多美元的价格区间。
辉瑞预测未达华尔街目标
根据 LSEG 编制的数据，这家制药商预计 2026 年调整后每股利润在 2.80 美元到 3 美元之间，低于分析师平均预期的每股 3.05 美元。
该公司预计明年的营收在 595 亿美元到 625 亿美元之间，而预期为 615.9 亿美元。
这一预测包括 新冠 产品的收入将比今年减少约 15 亿美元。该公司还预计，由于某些产品将在 2026 年失去独家代理权，收入将减少约 15 亿美元。
该公司表示，2025 年的成本削减超出了预期，并有望在明年实现大部分节约。该公司预计运营收入将增长 4%，其中不包括 COVID 产品和即将失去专利的产品。
"摩根大通分析师克里斯-肖特（Chris Schott）在一份研究报告中说："这一核心指导略高于我们的预期......由于更好的成本管理/公司正在进行的重组努力，我们对全年每股收益的小幅上扬不会感到意外。
收购促进增长
辉瑞公司的财务总监戴夫-丹顿（Dave Denton）说，辉瑞公司预计将在 2029-2030 年恢复增长，并将通过收购和药物管线来实现增长。
这家制药公司近年来进行了几项交易来充实其产品线，包括上个月以 100 亿美元收购 Metsera MTSR.O，以在快速增长的肥胖症市场占据一席之地，以及 2023 年以 430 亿美元收购 Seagen，还有其他许可交易。
该公司预计，2026 年全年调整后的研发费用将在 105 亿美元到 115 亿美元之间，两端均比 2025 年的预期高出 5 亿美元，原因是从 3SBio 公司获得内许可的抗体开发项目，以及从 Metsera 公司获得的多个临床项目。
特朗普交易挤压处方药利润
辉瑞公司是第一家与特朗普政府签署协议的大型制药公司，以降低其处方药在医疗补助计划中的价格来换取三年的关税减免。
该公司表示，医疗补助计划的折扣将导致明年的价格和利润压缩。
自从疫苗怀疑论者小罗伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.该公司首席执行官阿尔伯特-布尔拉（Albert Bourla）称政府的疫苗立场 "明显反常"，并表示将继续投资疫苗。
成立医院和生物仿制药部门
辉瑞还表示，将成立一个新的医院和生物仿制药部门。伯恩斯坦的布林称此举是 "处置医院和生物仿制药业务的初步迹象"。
辉瑞将 2025 年的收入预期从之前的 610 亿至 640 亿美元调整为 620 亿美元左右。它维持了今年调整后的利润预期。
Pfizer shares underperform the broader index
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