Wealthfront 以发行区间上限定价上市，投资者应该了解些什么？

要点

• Wealthfront 将首次公开募股（IPO）定价为每股 14 美元，成为首家公开上市的机器人顾问公司。

• 现金管理占 Wealthfront 收入的 76%，投资咨询占 24%。

• 截至 7 月 31 日的 12 个月内，Wealthfront 报告收入 3.39 亿美元，净利润 1.23 亿美元。

Wealthfront（股票代码：WLTH）于周四宣布，将其首次公开募股定价为每股 14 美元。这将使其成为首家公开交易的机器人顾问公司。

Wealthfront 的现金储蓄业务增长迅猛，该公司此前预计其股票定价将在每股 12 至 14 美元之间，本月早些时候的一份文件显示。Wealthfront 申请在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为 WLTH。

公司在首次公开募股活跃的市场环境中上市，但部分新股在上市后表现不佳。像 StubHub（STUB）和 Klarna Group（KLAR）这样的高调 IPO，目前交易价格低于发行价。

Wealthfront 所处的财富管理行业正在增长，受益于越来越多的美国人寻求财务建议和投资组合管理帮助。公司成立于 2008 年，总部位于美国加州帕洛阿尔托，主要面向千禧一代和 Z 世代投资者，提供低成本的专业管理投资组合。其投资咨询服务对管理资产收取年费 0.25%，而传统人工顾问通常收取约 1% 的费用。

虽然 Wealthfront 因自动化投资组合而广为人知，但其主要收入来源是高收益现金储蓄业务。近年来，由于利率较高，该业务的受欢迎程度激增。截至 10 月 31 日，Wealthfront 平台的资产总额为 900 亿美元，其中略超过一半来自现金管理业务。

根据向美国证券交易委员会提交的文件，截至 7 月 31 日的六个月内，Wealthfront 收入为 1.76 亿美元。现金管理占收入的 76%，投资咨询占 24%。利率环境的变化可能对 Wealthfront 的收入产生负面影响。公司在 S-1 表格中表示：“过去，在低利率时期，当客户将资金从现金账户中转出时，我们有时会经历现金账户费用收入的下降。此外，如果我们的合作银行提供的市场利率下降速度快于我们向客户提供的利率，我们的现金账户费用收入也会下降。”

利率走向将是 Wealthfront 股东需要关注的重点。本周美联储下调了基准利率，其最新预测显示明年仅会有一次额外降息。

Condor Capital Wealth Management 投资研究经理、机器人顾问报告作者 David Goldstone 表示：“虽然 Wealthfront 已找到盈利路径，但利率下降可能意味着高收益储蓄账户的兴趣下降。”

Wealthfront 已实现盈利。公司表示，截至 7 月 31 日的 12 个月内，其收入为 3.39 亿美元，净利润为 1.23 亿美元，净利率为 36%。

公司称其具备利用财富管理趋势的良好条件。未来几年，千禧一代和 Z 世代美国人将从婴儿潮一代和 X 世代父母那里继承数万亿美元财富。这些世代是数字原住民，更倾向于选择像 Wealthfront 这样的科技公司。

Wealthfront 通过营销和现有客户推荐吸引新客户。同时，公司不断为其约 130 万客户增加新产品和功能。近年来，它推出了社会责任投资组合、自动化债券组合和证券借贷业务。公司计划向客户提供更多贷款产品。

CEO David Fortunato 在一份包含在证券文件中的致投资者信中表示：“Wealthfront 首先是一家科技公司。我们认为，以自动化基础设施提供金融产品是大规模交付的最佳方式。这不仅降低了成本，使我们能够与客户分享节省下来的费用，还改善了客户体验。