市场动荡后蓝猫头鹰放弃私募信贷基金并购（11 月 19 日）

Manya Saini/Saeed Azhar/Isla Binnie

路透11月26日 - 蓝猫（Blue Owl OWL.N）周三取消了旗下两只私人信贷基金的合并计划，因为在交易前冻结提款的计划激怒了投资者，并加深了这家另类资产管理公司股票的抛售。

自上周五以来，该公司股价下跌了约8%，原因是该公司回答了投资者关于本月早些时候宣布的合并旗下两只债务基金的计划，即上市交易的蓝猫头鹰资本公司（Blue Owl Capital Corp OBDC.N）与名为蓝猫头鹰资本公司二期（Blue Owl Capital Corp II）的非上市基金。

英国《金融时报》周日报道称，该非上市基金的投资者必须承担20%的损失，并且在合并结束后（预计在2026年第一季度）才能撤回资金。

今年的信贷市场本已动荡不安，尤其是在今年秋天汽车零部件制造商 First Brands 和次级贷款公司 Tricolor 倒闭之后。

资产管理公司的高管们表示，他们在更大范围的大跌中受到了过于严厉的对待，但这些事件让人们重新关注这个近年来随着机构需求强劲和企业贷款增加而迅速扩张的市场。

蓝猫途鹰限制投资者赎回的举措本周对其股价造成了影响，周一收盘下跌了 6%。截至周二收盘，该股今年迄今已下跌 40%。

周三，这家另类资产管理公司的股票在震荡交易中涨跌互现。该公司股价最后下跌了 3%，比道琼斯美国金融指数（Dow Jones U.S. Financials Index）.DJUSFN 0.2% 的跌幅还要大。

这里没有紧急情况

蓝猫头鹰联席总裁克雷格-帕克（Craig Packer）试图消除投资者对最初决定是出于流动性考虑的担忧。

"他在周三接受 CNBC 采访时说："这里没有紧急情况，基金继续表现良好。

规模较小的蓝猫头鹰私募基金得到了散户投资者的支持，而散户投资者正越来越多地购买私募资产。

现已撤销的限制撤资决定凸显出，与个人传统投资的公共股票和债券相比，许多私人市场投资的流动性较低。

奥本海默公司（Oppenheimer）分析师米切尔-潘（Mitchel Penn）建议该公司等到公共基金的交易接近其基础资产的价值时，再尝试将两者合并。

非公募基金的投资者被要求以与公募基金相同的价值交换股票，而公募基金的交易价格比其资产价值低约 20%。

"Piper Sandler 公司的分析师在一份说明中写道："我们仍然认为，出于多种原因，OBDC 和 OBDC II 之间的合并是合理的，但我们认为，这里的问题与信用无关，而是与宣布合并的时机有关，因为公共 BDC 的交易价格较资产净值有相当大的折扣。

蓝猫途鹰表示，它计划在未来重新评估基金的替代方案。BDC 向投资者募集资金，然后通常借贷给中小型公司。

"Packer说："私人资产的整体特点是没有流动性，因此我们必须管理基金的股东流动性。