Tapestry 提升年度目标，假日观点令华尔街担忧

Juveria Tabassum

路透11月6日 - 周四 ，Tapestry >上调了年度目标，但预计假日季度盈利低于预期，与其他零售商一样，在关键的购物期到来之前，小心翼翼地应对关税和不稳定的消费。

凯特-斯派德母公司的股价在早盘交易中下跌了14%，因为投资者也表示，在富裕的Z世代购物者抢购蔻驰的塔比手袋推动了一个井喷的季度之后，年度预测是保守的。

Capri CPRI.N等竞争对手以及其他美国零售商都在为 较为疲软的假日 (link)，因为消费者要权衡关税和通胀对其预算的影响。

Tapestry 公司首席财务官斯科特-罗（Scott Roe）在与投资者的电话会议上说，Tapestry 公司选择对其预期持谨慎态度，由于关税的影响，今年的利润可能会有一些波动。

根据 LSEG 编制的数据，该公司预计第二季度每股收益约为 2.15 美元，低于预期的 2.17 美元。

保守的前景

花旗研究公司（Citi Research）分析师保罗-勒尤兹（Paul Lejuez）说，市场对 Tapestry 公司的预期也很高。

今年到目前为止，该公司股价已经上涨了约 67%。

Tapestry 预测 2026 财年调整后每股收益在 5.45 美元至 5.60 美元之间，而此前的目标是 5.30 美元至 5.45 美元，并将年销售额目标提高了约 1 亿美元。

Bernstein 的分析师 Aneesha Sherman 说，在 Tabby 制造商 Coach 又一个强劲的季度之后，上调年度预期是保守的，而 Coach 占 Tapestry 总收入的近 85%。

平价奢侈品公司正在迎合较富裕的Z世代消费者的需求，这些消费者正在有选择性地 (link)，购买物美价廉的商品，而为更多低收入购物者提供服务的品牌 (link)，由于经济不确定性 (link)，以及学生贷款偿还等问题，这些品牌的业绩正在下滑。

运动服装生产商Under Armour (link) >周四 也 预计全年盈利低于预期，而奢侈品派克大衣生产商加拿大鹅 (link) GOOS.TO则报告了一个疲软的季度。

应对关税压力

Tapestry 从印度、越南和柬埔寨等受关税影响的国家进口商品，其首席执行官Joanne Crevoiserat 告诉路透记者，得益于对零售价高达 750 美元、利润率较高的 Tabby 手袋的需求，Tapestry 在没有涨价的情况下也承受住了关税压力。

"我们看到的是一位富有韧性的顾客。他们有选择性，很谨慎，但他们在世界各地都很活跃。

虽然北美仍占其总销售额的大部分，但该公司正试图 在中国和欧洲等关键市场拉动更多需求，前者的销售额在本季度反弹至 19%，后者则跃升了 32%。

公司上调了年度利润率目标，第一季度调整后营业利润率上升了 200 个基点。该公司坚持此前的预期，即关税对其年度营业利润率的影响约为230个基点 (link)。

押注全价手袋

Tapestry寄希望于Kate Spade产品线的精简和对Coach的Tabby手袋 全价 (link) ，以保护其利润率不受关税影响。

凯特-斯派德公司的销售额已连续三年下滑，Tapestry 将其提供的手袋数量削减了约 30%，但正在投资更新鲜的产品线，如今年秋季系列中售价超过 300 美元的斜挎包。

第一季度，Kate Spade 的净销售额下降了 9%，但环比有所增长。

("凯特-斯派德（Kate Spade）)。首席执行官 Crevoiserat 说："我们知道，折扣会侵蚀品牌健康和品牌欲望，我们也知道这会影响销售额，但我们正在......采取必要的措施来重塑品牌基础。

季度净销售额为 17.0 亿美元，高于预期 的 16.4 亿美元，调整后收益比预期高出约 12 美分。