《汇市短评》股市快速上涨将支持利差交易

路透10月29日 - 股市迅速上涨将支持更广泛市场的风险偏好，而外汇波动率的下降则为利差交易提供了助力。

利差交易旨在利用不同货币之间的利率差异获利，其成功依赖于两个关键因素：强劲的风险偏好和市场的平稳环境。

从股市快速上涨来看，投资或投机的情绪空前高涨，而自夏季以来，外汇市场的波动已显著减弱。

作为交易最活跃、影响力最大的外汇货币对波动率的指标，欧元/美元的一个月期期权波动率已跌至一年多来的最低点，而MSCI全球股指本月则冲上了 1,013 点的历史新高。

虽然利差交易的设计初衷是通过利率而非汇率变动来为投资者带来回报，但今年利差交易的讽刺之处在于，意外大幅但有利的汇率波动所带来的收益远远超过了利率所带来的收益。

这种意外的利差交易收益使得相关交易更具吸引力，而投机者显然正处于“下注”的状态，可能会将更多资金投入到南非兰特、匈牙利福林和墨西哥披索等少数既可自由浮动又有较高收益的货币中。

相比之下，美元因美国的宽松周期而承压，可能会被抛售；而日圆和瑞郎等受低利率拖累的货币所承受的压力可能会加大，甚至迫使相关央行出手干预以支撑汇率。

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(Jeremy Boulton是路透的市场分析师，以上内容仅代表其个人观点)

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