特斯拉股价下滑，利润压力增大，尽管销售额创历史新高

Joel Jose /Akash Sriram

路透10月23日 - 特斯拉TSLA.O股价周四下跌4.4% ，这家由埃隆-马斯克（Elon Musk）领导的电动汽车制造商将连续第四个季度未实现盈利的情况扩大到了第四个季度，尽管销售额创下了历史新高。

成本上升和来自高利润监管信贷的收入下降使特斯拉的利润率趋于紧张，凸显出随着特朗普（Donald Trump）总统对美国政策的全面改革，即使是这家电动汽车制造商也感受到了波及汽车行业的成本压力。

尽管近期利润率受到挤压，但特斯拉的高估值仍依赖于投资者对未来增长将来自机器人和人工智能的预期，尽管汽车销售仍是其大部分收入来源。

首席财务官瓦伊巴哈夫-塔尼加（Vaibhav Taneja）表示，第三季度，公司成本大幅上升，其中包括因特朗普贸易政策而对汽车零部件征收的 4 亿多美元关税。

"利润率压缩才是真正令人担忧的问题。eToro市场分析师法尔汉-巴达米（Farhan Badami）说："运营费用增加、关税增加和监管信贷收入减少同时袭来。

"特斯拉正在通过削减成本和管理库存来应对近期的不利因素，但长期价值故事取决于距离商业回报还有一段时间的产品。"

马斯克正在将特斯拉定位为一家专注于机器人和自动驾驶技术的公司，这有助于恢复一些投资者的乐观情绪。

如果亏损得以维持，该公司 1.47 万亿美元的估值将损失 600 多亿美元，是全球最大的汽车制造商。

特斯拉的股价是公司利润预期的 200 多倍，明显高于大型科技公司和其他巨型股。

特斯拉的股价在 2025 年经历了大幅波动。由于需求疲软，加上马斯克与特朗普政府的关系引发政治反弹，导致抵制呼声高涨，特斯拉股价到 3 月份下跌了 39%。

特斯拉董事会上月提出了一项 1 万亿美元的 CEO 薪酬计划，希望激励马斯克专注于公司发展，该计划获得股东批准后，特斯拉股价在今年转为正面。

今年迄今为止，特斯拉股价已上涨近 9%，但在 "华丽七雄"（Magnificent 7）中，特斯拉仍是表现较弱的科技公司之一。

创纪录的电动汽车交付量帮助特斯拉超越了第三季度营收预期，这主要得益于美国买家急于在税收优惠政策到期前获得优惠。不过，随着主要优惠政策逐步取消，电动汽车的需求预计将在未来几个季度下降。

为了刺激销售，特斯拉最近推出了成本更低的 "标准 "版Model Y和Model 3，价格比 "高级 "版低5500美元。