【券商聚焦】中信证券：料今年是钙钛矿GW级产线招标元年 钙钛矿料成光伏设备公司破局点

金吾财讯 | 中信证券认为，2025年是钙钛矿GW级产线招标元年，3年内设备需求下限将基本确定，同时迈向经济性的路径逐渐清晰，上限可期。钙钛矿尚处于0-1的产业化初期，设备需求下限为GW级产线招标。该机构统计7条GW级产线的环评报告，可知目前单GW投资成本约为10亿元/GW。则未来三年相关设备市场空间约为70亿元。设备需求上限由经济性决定，目前钙钛矿中试线成本1.5元/W。根据CPIA，晶硅组件制造成本约0.68元/W，该机构测算钙钛矿提升至效率25%、良率90%时可逼近这一水平。动态角度，钙钛矿组件在30年项目周期内或已可实现经济性。该机构测算钙钛矿设备到2027/2029/2035年市场空间分别可达79.8/188.9/300.0亿元。

该机构判断随着GW级产线的跑通与商业化的加快，光伏及相关领域的设备厂商将在钙钛矿领域投入更多精力与资源，拥有相关技术积累、钙钛矿战略优先级较高的厂商将率先胜出。钙钛矿-HJT叠层路线：重点推荐HJT设备龙头、喷墨打印技术提供商。全钙钛矿路线：建议关注模头国产化龙头、钙钛矿作为业绩反转重要催化的企业。另外建议关注相关PVD、激光、整线设备厂商。