Applovin Q2广告营收暴增77%，成AI广告盈利标杆！

TradingKey - Applovin（APP）于周三盘后发布了2025财年第二季度财报，在AI广告引擎模型AXON的强劲驱动下，该公司公布的实际业绩以及第三季度营收展望均大幅超越华尔街分析师平均预期。

AppLovin凭借强劲的广告业务在第二季度的整体销售额则实现同比大幅增长77%。在退出自营游戏业务后，第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）高达10.18亿美元，同比增长99%，利润率达81%，远超市场预测，有力印证了AI技术替代人力操作所带来的规模化效益。

其推出的AXON 2.0平台基于深度学习与强化学习架构，在移动端及联网电视（CTV）领域实现了实时闭环优化，显著提升广告转化效率，成为业绩飙升的关键支撑。

电商广告业务被视为下一个突破方向，第二季度该业务仍处于封闭测试阶段，仅触达20%的目标客户群，收入贡献微弱。

为加速渗透，AppLovin计划在第三季度末上线自动化投放系统，并将商家GMV（商品交易总额）门槛从1000万-2.5亿美元大幅下调，以吸引中小型电商企业。

瑞银最新发布的SMID-Cap互联网预览报告将“AI + 数字广告”列为股票市场最具确定性的超级赛道，并着重点名Applovin与The Trade Desk为财报季前后最值得增配的“双核心”。

瑞银看好这两家AI应用软件领军公司的核心理由在于其已经在基于最前沿AI大模型的下一代广告投放算法与生成式AI创意上率先兑现AI经营效率红利，盈利上修空间和估值上移空间兼具。

尽管如此，财报发布后AppLovin盘后股价意外下跌5.2%。

来源：Google Finance

有分析称，投资者已习惯于AppLovin过往的超预期财报表现，本次仅符合预期的结果反而带来意外和失望。