更正-CVS 上调盈利预期，成本控制推动盈利增长

Amina Niasse

路透纽约7月31日 - CVS Health CVS.N周四上调了全年盈利预期，此前该公司的季度盈利超过了华尔街的预期，原因是对较高医疗成本的严格监管使其 Aetna 健康保险业务的业绩有所改善。

在连续第三个季度超过分析师预期后，CVS 的股价在早盘交易中大涨 5.6%，至 65.80 美元，这标志着该公司从去年屡次低于预期的状况中转机。

这些问题源于其为 65 岁及以上老年人或残疾人提供的医疗保险优势计划（Medicare Advantage）的医疗费用意外大幅上涨，以及其连锁药店的经营陷入困境。

"首席执行官大卫-乔伊纳（David Joyner）在接受路透采访时说："本季度没有什么让我们感到意外的。

UnitedHealth (link) UNH.N、Elevance (link) ELV.N和Centene (link) CNC.N等竞争对手都详细说明了第二季度医疗成本高于预期的原因，主要是病人病情加重，以及政府支付率不匹配，主要是针对低收入人群的医疗补助计划。这些公司的股价在周四都有所下跌。

"持有部分 CVS 股票的 Bahl & Gaynor 公司首席运营官凯文-盖德（Kevin Gade）说："CVS 吸取了一年前的教训。

今年 10 月被任命为首席执行官的乔伊纳说，Aetna 通过雇主或退休人员组织等团体销售的医疗保险优势计划（Medicare Advantage plans）成本上升，但这些成本是准确预计到的。他补充说，Aetna 的目标是在 2026 年对其中一半的计划重新定价。

CVS 还提到其连锁药房和药房福利管理业务的业绩有所改善。

"Evercore ISI 分析师伊丽莎白-安德森（Elizabeth Anderson）说："CVS 的业绩是本财报季迄今为止我们看到的最干净的业绩之一。

CVS 的股价今年迄今已上涨了 39%。Elevance、UnitedHealth、Molina 和 Centene 分别下跌了 20%、47%、45% 和 57%。

政府对医疗保险优势计划（Medicare Advantage）的支付压力今年挤压了保险公司的利润空间，美国医疗保险和医疗补助服务中心（U.S. Centers for Medicare and Medicaid Services）改变了对患病最严重的会员报销计划的计算方法。

根据 LSEG 的数据，CVS 的 Aetna 保险业务在第二季度的医疗损失率（用于医疗服务的保费比例）略低于 90%，低于分析师预计的 91.16%。

该公司计划今年关闭 250 家实体药店，以努力削减成本，而且该公司正在减少政府资助的医疗保险计划。

乔伊纳表示，CVS 的老年人初级保健部门 Oak Street Health 将受到这些监管变化的负面影响，但这些影响是可控的。

CVS 健康服务部门（包括其 Caremark 药房福利管理公司）的收入增长了 10.2%，这主要得益于更有利的药品组合以及现有客户的续约计划。零售药房和输液业务的销售额在第二季度增长了 12.5%，Joyner 说这得益于处方数量的增加。

盖德说，CVS的Caremark业务很可能受益于诺和诺德NOVOb.CO的付款条件，因为PBM将礼来LLY.N的Zepbound从其全国首选减肥药物清单中撤下，转而使用诺和诺德的Wegovy。这些条款尚未披露。

"乔伊纳说："我们的客户需要一个解决方案，因为他们正经历着GLP-1s使用的快速增长。

CVS 公布的调整后季度利润为每股 1.81 美元，比分析师预期高出 35 美分。

由于第二季度的业绩超预期，CVS 将 2025 年的盈利预期从之前的每股 6.00 美元至 6.20 美元上调至 6.30 美元至 6.40 美元。根据 LSEG 的数据，新展望的低端超出了分析师平均预期的每股 6.12 美元。