CVS 上调盈利预期，成本控制推动利润增长

Amina Niasse

路透纽约7月31日 - CVS Health CVS.N周四上调了年度利润预期，此前该公司的季度业绩超出预期，原因是对较高医疗成本的严格监管使其 Aetna 健康保险业务的业绩有所改善。

这一乐观的复苏迹象使该公司股价在盘前交易中上涨了近8%，因为此前一些同行的业绩令人失望。

这是 CVS 连续第三个季度超过盈利目标，因为该公司在去年屡次未能达到财务目标后，正在努力扭亏为盈。这些问题源于其针对 65 岁及以上老年人或残疾人的医疗保险优势计划（Medicare Advantage plans）的医疗费用意外大幅上涨，以及其药店的经营陷入困境。

"首席执行官大卫-乔伊纳（David Joyner）在接受路透采访时说："本季度没有什么让我们感到意外的。

今年 10 月被任命为首席执行官的乔伊纳说，Aetna 通过雇主或退休人员组织等团体销售的医疗保险优势计划的成本较高，但这些成本是准确预计到的。他补充说，Aetna 的目标是在 2026 年对其中一半的计划重新定价。

该公司还表示，其全国连锁药房和药房福利管理业务的业绩也有所改善。

"Evercore ISI 分析师伊丽莎白-安德森（Elizabeth Anderson）说："CVS 的业绩是本财报季迄今为止我们看到的最干净的业绩之一。

包括 UnitedHealth (link) UNH.N、Elevance (link) ELV.N和 Centene (link) CNC.N在内的竞争对手都详细说明了第二季度医疗成本高于预期的原因，主要是病人病情加重和政府支付率不匹配（主要是针对低收入人群的医疗补助计划）。

随着医疗保险和医疗补助服务中心（Centers for Medicare and Medicaid Services）改变了对患病最严重的会员报销计划的计算方法，政府对医疗保险优势计划的支付压力今年也挤压了保险公司的利润空间。

CVS Health 的 Aetna 保险业务报告称，第二季度的医疗损失率（即用于医疗服务的保费百分比）约为 89.9%。根据 LSEG 的估计，分析师的预期为 91.16%。

该公司计划今年关闭 250 家实体药店，以努力削减成本，而且该公司正在减少政府资助的医疗保险计划。

乔伊纳说，CVS 的老年人初级保健部门 Oak Street Health 会受到这些监管变化的影响，但变化是可控的。

CVS 的医疗服务部门（包括 Caremark 药房福利管理公司）的收入增长了 10.2%，这主要得益于更有利的药物组合以及现有客户的续约计划。第二季度，零售药房和药物灌注业务的收入增长了 12.5%，乔伊纳表示，这得益于处方量的增加。

对于 2025 年全年，该保险公司将利润预期上调至每股 6.30 美元至 6.40 美元，而 LSEG 统计的分析师平均预期为 6.12 美元。该公司将上调预期归因于第二季度的业绩表现。

此前，该公司预计全年每股收益为 6.00 美元至 6.20 美元。

CVS 公布的调整后季度利润为每股 1.81 美元，高于预期的 1.46 美元。