【券商聚焦】中信建投维持信达生物(01801)“买入”评级 指其在肿瘤赛道的广泛布局已初具规模

金吾财讯 | 中信建投研报指，信达生物(01801)肿瘤与慢病赛道双重布局，进入全新发展阶段。在肿瘤和慢病领域，公司的商业化以及早期管线均具备强竞争力，如信迪利单抗、玛仕度肽和替妥尤单抗等产品的商业化均十分值得期待。在此基础上，公司核心肿瘤管线资产IBI363（PD1/IL2α）在实体瘤上有望实现“热”肿瘤超越+“冷”肿瘤突破，具备超重磅炸弹潜力。该机构认为，公司管线具备强竞争力，进入双轮驱动和国际化的新时期。

该机构指，公司在肿瘤赛道的广泛布局已初具规模，高价值的临床产品有望将公司肿瘤赛道的收入进一步提升并让边际成本持续下降；非肿瘤赛道中，公司已在代谢、自免和眼科领域进行广泛布局，已上市与在研产品兼具竞争力强和进度领先。该机构预计信达生物2025-2027年收入为118.06亿元、153.82亿元和210.92亿元，采用 DCF 估值，公司合理市值为2208亿港元，上调目标价至129.15港元。维持“买入”评级。