人工智能驱动的支出助推云计算收入激增，Alphabet 跳涨

Aditya Soni/Kanchana Chakravarty

路透7月24日 - Alphabet GOOGL.O 股价在 周四早盘交易中 上涨超过 3%，原因是谷歌母公司的财报向投资者强调了一个关键信息：人工智能支出正在攀升，但回报也在增加。

这家科技巨头将 2025 年的资本支出预期提高了 100 亿美元，达到 850 亿美元，并表示明年的支出将更高，从而加大力度满足飙升的云计算需求，并在硅谷不断升级的人工智能竞赛中保持竞争力。

由于在内部芯片和双子座人工智能模型上的投资开始见效，该公司的云计算部门第二季度收入增长了近 32%，超过了预期。

这一业绩对竞争对手微软MSFT.O和亚马逊AMZN.O来说是个好兆头，这两家公司都在加大数据中心投资，并运营着规模更大的云计算业务。

"伯恩斯坦公司（Bernstein）分析师马克-施穆利克（Mark Shmulik）说："谷歌在本季度卷土重来。"他补充说："投资者长期以来一直在呼吁谷歌在人工智能竞赛中更加'激进'。

作为早期的人工智能先驱，谷歌发明了变形模型（大多数现代生成式人工智能的基础），但去年似乎落后于 OpenAI 和微软。

但今年谷歌的业绩有所反弹，AI Mode 在推广两个月后月用户数量就达到了 1 亿，Gemini 的月用户数量也超过了 4.5 亿。

面对关税和地缘政治紧张局势带来的经济不确定性，占其销售额约四分之三的广告业务也继续保持良好业绩。

该业务的收入增长了 10.4%，好于预期，这对 Meta META.O 和 Snap SNAP.N 等大部分收入依赖数字广告的竞争对手来说是一个积极的信号。

财报发布后，至少有27 家券商 上调了谷歌股票的目标价，目标价中值从一个月前的200美元升至220美元。

尽管如此，一些分析师警告说，更高的支出可能会引起投资者的新一轮审查，今年以来，投资者基本上都保持观望态度。2025 年，Alphabet 股价仅上涨了 0.5%，落后于微软 20% 的涨幅和 Meta22% 的 涨幅。

根据LSEG编制的数据，Alphabet的12个月远期市盈率为18.88，落后于微软MSFT.O的33.03和亚马逊AMZN.O的33.31。

"哈格里夫斯-兰斯当（Hargreaves Lansdown）高级股票分析师马特-布里兹曼（Matt Britzman）说："从纸面上看，它拥有在人工智能领域领先的所有正确工具--尖端模型和大规模分销。

"尽管如此，在人工智能整合不会 蚕食核心搜索收入，以及正在进行的法律诉讼得到澄清之前，有足够的不确定性限制了近期的上升空间。