富国银行利润超预期，下调利息收入预期影响股价

Arasu Kannagi Basil/Saeed Azhar/Pritam Biswas

路透7月15日 - 富国银行WFC.N周二公布的第二季度利润超出预期，但下调了2025年净利息收入指引，导致该银行股价下跌超过5%。

该银行预计其利息收入将与2024年的477亿美元水平基本持平。今年 4 月，该行曾表示净利息收入增长将在 1%-3%区间的低端。

富国银行表示，市场业务利息收入减少导致了净利息收入预期的下调。分析师和投资者一直对富国银行实现利息收入目标的能力持怀疑态度，因为在 2025 年初，富国银行的业务发展缓慢，利率上升抑制了借款人的需求。

上个月，美国联邦储备理事会(美联储/FED)取消了富国银行为期七年、价值 19.5 亿美元的资产上限 (link)，允许该银行不受阻碍地追求增长。该银行在报告季度的资产价值超过了这一上限。

"首席执行官查理-沙尔夫（Charlie Scharf）对分析师说："我们现在可以灵活地主动增加存款，并将资本用于增加贷款和我们的企业投资银行。

"我们预计将更加积极地争取消费者存款和企业存款，我们将有选择地寻求贷款增长，但在经济不确定时期我们将持谨慎态度"。

该银行曾预计，2025 年上半年的 NII（即贷款收入与存款支付之间的差额）将相对稳定，下半年将有更多增长。

富国银行首席财务官迈克尔-桑托马西莫（Michael Santomassimo）在媒体吹风会上表示，NII展望下降的原因是将更多资金分配给了利息收入较低或没有利息收入的市场业务。

Santomassimo 说，美国总统特朗普（Donald Trump (link)）政府对美国贸易伙伴增加关税的提议 (link)，导致一些客户对借贷持谨慎态度，但他补充说，这对信贷质量或借款人偿还债务的能力影响不大。

富国银行本季度的信贷损失准备金从去年同期的 12.4 亿美元下降到了 10.1 亿美元，帮助实现了第二季度的利润增长。

在截至 6 月 30 日的三个月里，这家美国第四大贷款机构的净收入为 54.9 亿美元，合每股 1.60 美元。相比之下，去年同期为 49.1 亿美元，合每股收益 1.33 美元。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的估算，剔除一次性成本后，该银行每股收益为 1.54 美元，预期为 1.41 美元。

本季度投资银行业务费用增长了 9%，达到 6.96 亿美元，主要原因是咨询费用增加。

富国银行股价今年上涨了 12.5%。

Aptus Capital Advisors 投资组合经理大卫-瓦格纳（David Wagner）表示，富国银行股价在今年上涨后，估值已经达到了一个很高的水平。

"虽然我们仍然看好富国银行的增长前景和盈利能力的持续改善，但我们认为，其每股收益() 估值的上行空间目前已适当反映在其溢价估值中，从而限制了富国银行股价的近期上行空间。"

由守转攻

富国银行近年来一直专注于解决监管问题。当它在 1.95 万亿美元的资产上限下苦苦挣扎时，竞争对手却在不断扩张。

随着资产上限的取消和监管问题基本成为历史，华尔街分析师预计，随着利润的增长，富国银行将吸引更多投资者的兴趣。

"沙尔夫说："我们现在有机会实现资产上限时无法实现的增长，并能更积极地向前迈进。

Santomassimo 表示，公司将把更多的资金分配给市场业务，同时继续发展投资银行业务，尤其是中间市场业务和财富业务。

"他说："在我们拥有的能力中，大型企业领域、中型市场和商业银行领域的投资银行业务也应该是一个增长领域。

Santomassimo 说，投资银行业务活动在第二季度末和第三季度有所回升。

"他说："看来业务量确实在回升。

沙尔夫此前表示，富国银行可能会通过增加商业银行、企业和投资银行以及交易的市场份额来加强批发业务。

他曾表示， (link)，该行将谨慎扩张。今年，该行已经结束了 7 项监管处罚（即同意令），自 2019 年以来已经结束了 13 项监管处罚。该行还有一项 2018 年的同意令。

"Argus研究公司金融服务研究主管斯蒂芬-比加尔（Stephen Biggar）表示："资产上限的取消预计需要一段时间才能使效益提升，并有效地更积极地增加NII。

截至 6 月 30 日，富国银行共有 212 804 名员工，而 3 月底时为 215 367 人。自 2020 年底以来，富国银行的员工人数每个季度都在下降。