贝莱德股价下滑，但市场反弹令其资产达到创纪录的 12.5 万亿美元

Anirban Sen/Ateev Bhandari

路透纽约7月15日 - 随着全球市场的反弹，贝莱德（BlackRock）BLK.N管理的资产在第二季度创下新高，但在一家大型亚洲机构客户从一项指数策略中撤资后，其股价下跌达 7%。

在截至 6 月 30 日的这一季度，贝莱德的长期资金净流入降至 460 亿美元，比去年同期下降了 9.8%，低于分析师平均预期的 535 亿美元，其中有 520 亿美元被客户从一个收费较低的指数基金中撤出。

贝莱德的最新数据凸显了更广泛的资产管理行业所面临的压力，该行业正试图迅速实现收入来源的多样化，因为它正努力应对低收费指数策略带来的费用减少问题。

"净流量与最近几个季度相比有所放缓，这让人有些失望。爱德华-琼斯（Edward Jones）的金融服务分析师凯尔-桑德斯（Kyle Sanders）说："一些投资者认为，未来几个季度该客户可能会有更多资金流出。

总体净流量为 680 亿美元，主要由现金管理和货币市场基金驱动。

贝莱德的总收入（大部分收入占管理资产的百分比）从去年同期的 48.1 亿美元增至 54.2 亿美元，主要受有机基本费用增长 6% 的推动，但略低于分析师平均预期的 54.6 亿美元。

贝莱德（BlackRock）固定收益部门的高管上个月曾表示， (link)，担心不断膨胀的美国债务可能会抑制市场对期限较长的国债和美元的需求，美元今年上半年的表现是自1973年以来最差的。

由于市场对特朗普最近通过的 "美丽大法案"（Big Beautiful Bill）中的减税和增支措施进行了定价， 避险国债 和美元也受到了影响。无党派分析师预测， (link)，该法案将使美国 36.2 万亿美元的债务增加 3 万多亿美元。

贝莱德的整体零售资金流入从去年同期的57亿美元降至约20亿美元，主要受到股票资金流出的拖累，因为散户投资者因市场波动而减少了出资。

"贝莱德首席执行官兼董事长拉里-芬克（Larry Fink）在财报发布后与投资者的电话会议上表示："我们正以强劲的势头和稳健的渠道进入季节性最强的下半年。

贝莱德表示，股票产品的资金流入量激增至288亿美元，而去年同期为64.4亿美元，固定收益产品的资金流出量为46.6亿美元。

鉴于本季度美国国债的动荡，该业务的趋势正受到密切关注。基准 10 年期收益率 US10YT=RR 在 "解放日 "冲击后录得 2001 年以来最大的单周涨幅之一。

报告期内，其业绩费用下降了42.7%，降至9400万美元，而第一季度则下降了近71%。总支出从去年的 30.1 亿美元增至 36.9 亿美元。

该资产管理公司的股票在周二下午的交易中下跌超过 5%，抹去了今年以来的大部分涨幅。该股周一曾触及历史高点。

"贝莱德的股价今天应该会走低，因为我们对其业绩并不满意，因为低质量的业绩增长更多是由费用驱动的。Aptus Capital Advisors 投资组合经理大卫-瓦格纳（David Wagner）说："主动资金流也没有达到预期。

亮点

尽管出现了客户赎回和收入不及预期的情况，但大多数分析师一致认为，在当前市场波动的背景下，贝莱德最新一季度的业绩表现是稳健的。

本季度贝莱德管理的资产规模达到创纪录的12.53万亿美元，高于去年同期的10.65万亿美元，原因是市场在贸易协议和美国联邦储备理事会(美联储/FED)（U.S. Federal Reserve）降息的前景下出现反弹。

"我们认为，贝莱德的增长故事正在进入一个新的篇章。桑德斯说："虽然过去二十年的标志是 ETF 的爆炸式增长，但公司下一阶段的发展将取决于私人市场和阿拉丁技术。

贝莱德一直在转向私募市场，因为与低成本 ETF 相比，私募市场能提供更高的利润率收入，而随着市场的成熟，私募市场将面临激烈的竞争和费用压缩。

本季度，私募市场的资金流入达 68.2 亿美元。这家总部位于纽约的公司在上个月的投资者日 (link) 上表示，到 2030 年，其私募市场和技术业务将占其总收入的 30% 或更多，而 2024 年仅为 15%。

作为这一努力的一部分，贝莱德上个月公布了将私人资产纳入其退休计划的计划， (link)，这些资产占公司管理资金的一半以上。

技术服务收入增长 26.3%，达到 4.99 亿美元，反映了数据提供商 Preqin 第一个完整季度的业绩，贝莱德去年以 32 亿美元收购了 Preqin。该交易于 2025 年 3 月 3 日完成。

不计入一些一次性费用，截至 6 月 30 日的三个月净利润从去年同期的 15.5 亿美元或每股 10.36 美元跃升至 18.8 亿美元或每股 12.05 美元。分析师平均预期利润为每股 10.82 美元。

由于美元走软，贝莱德管理的资产受外汇影响达到 1,715.2 亿美元，而去年同期则减少了 354.5 亿美元。