交易日-市场崛起

路透社佛罗里达州奥兰多6月6日 - -交易日

了解推动全球市场的力量

市场专栏作家 Jamie McGeever 撰文

尽管华盛顿全球关税战的不确定性 (link)，以及令人担忧的美国财政前景 (link)，继续令投资者感到不安，更不用说特朗普与马斯克 (link)，但全球市场刚刚结束了令人印象深刻的一周。

美国、亚洲、欧洲和新兴市场股票基准大盘均上涨，推动摩根士丹利资本国际公司全球指数（MSCI World index）创下历史新高，而美元 (link)、国债收益率和黄金在本周普遍持稳。

当然，这些大范围的波动掩盖了某些资产价格的显著波动，如特斯拉 (link) 周四股价暴跌 14%，国债收益率在周五最新非农就业数据公布后飙升达 15 个基点 (link)，或美元周四跌至接近三年新低。

投资者的情绪似乎比较宽容，他们愿意相信政策制定者会缓和全球贸易紧张局势，在美国财政列车接近悬崖边时放慢速度，并引导世界经济在波涛汹涌的水域中渡过难关，将损失降到最低。

投资者本周面临着几个关键的货币政策交叉风向。加拿大央行（(link)）按兵不动，欧洲央行（(link)）将利率下调了四分之一个百分点，但他们的指导意见被视为相对鹰派。加元和欧元双双走强。

另一方面，瑞士陷入通货紧缩，使瑞士国家 (link)，交易商押注瑞士将在年底前恢复负利率 (link)。与此同时，印度储备银行 (link) 上周五降息幅度超过预期。

美联储官员 (link) 大多继续坚称，关税及其对经济增长和通胀影响的不确定性非常高，因此央行坚定地处于 "观望 "阵营。根据利率期货市场的定价，如果美联储要恢复宽松周期，也要等到 10 月份。

随着全球央行可能进入夏季暂停期，在 7 月 9 日华盛顿暂停对等关税到期之前，特朗普政府与中国和欧洲等主要贸易伙伴的贸易协议谈判将成为关注焦点。

美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）表示，他周四与中国国家主席习近平的90分钟通话是友好的，当天晚些时候他在椭圆形办公室与德国总理弗里德里希-默茨（Friedrich Merz）的会晤中也洋溢着笑容。

但最终，与习近平的通话没有取得任何具体成果，尽管中美会谈将于下周在伦敦举行 (link)。与德国的任何协议都将通过27国组成的欧盟达成，而不是双边协议。

在华盛顿的关税板上有如此多的活动部件，包括但不限于：部门关税、互惠关税、与数十个国家的双边谈判、法院裁决和反裁决。

也许，投资者对半杯水的看法有点出人意料。

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本周主要市场动态

• 特斯拉过山车 (link)。埃隆-马斯克（Elon Musk）的电动汽车公司股价下跌 15%，市值缩水 1550 亿美元。今年股价下跌了 27%，是全球前 20 强公司中跌幅最大的，市值减少了 3,300 亿美元。

• 标准普尔 500 指数（S&P 500）自 2 月份以来首次收于 6000 点以上， (link)，纳斯达克指数（Nasdaq）连续第二周上涨超过 2%，尽管特斯拉股价暴跌，但这表明美国人工智能/科技股在其他方面稳健复苏。全球股市创下历史新高，MSCI 世界指数本周上涨 1.5%。

• 贵金属大放异彩。 白银 (link)，涨幅近10%，为9月以来最好的一周，攀升至36美元/盎司的13年新高。铂金也上涨了 10%，连续三周上涨。

• 受供应担忧和美中贸易紧张局势有望解冻的影响，美国原油期货上涨 6%， (link)，交易价格突破 64 美元/桶，创 9 月份以来最大单周涨幅。

• 美债收益率曲线趋平，短端下挫，收回了近期陡峭化的部分幅度。本周 2s/10s 曲线走平 11 个基点，为 2 月以来最大走平幅度。

本周图表

本周再次为您提供两张图表，均与关税有关。

第一张图显示了自特朗普宣誓就职以来，标普 500 指数经历了多少与关税相关的动荡。从很多方面来看，该指数今年的涨幅都是可圈可点的。

第二项数据基于纽约联储本周公布的一项调查，该调查显示了美国企业如何将价格上涨转嫁给客户。最引人注目的是，近一半的服务业公司将 100%的关税转嫁给了客户。

以下是我本周读到的一些精彩内容：

1. 美国前景：不确定 - 马克-赞迪 (link)

2. 特朗普国王与债券市场--肯尼斯-罗格夫 (link)

3. 美国的撤退是欧洲的大机遇--Pinelopi Koujianou Goldberg (link)

4. 美国关税与全球通胀--罗宾-布鲁克斯 (link)

5. 欧洲应如何应对唐纳德国王？ - 布拉德-塞泽尔 (link) (link)

周一市场走势如何？

• 日本国内生产总值(第一季度，终值)

• 日本贸易、经常账户(4 月)

• 中国 PPI 和 CPI 通胀(5 月)

• 中国贸易(5 月)

• 台湾贸易(5 月)

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