半导体 ETF 期权在英伟达业绩公布前表现谨慎

• 半导体ETF期权交易10个月来防御性最强
• 英伟达交易出现谨慎迹象
• 一些交易商抛售英伟达期权的波动率

Saqib Iqbal Ahmed

路透社纽约5月28日 - 当人工智能芯片制造商英伟达NVDA.O周三公布财报时，期权市场的交易商正准备迎接整个行业的波动，主要半导体ETF的防御性期权合约吸引了大量交易。

根据Trade Alert的数据，在过去10天里，VanEck半导体ETF SMH.O（资产规模约为220亿美元的最大半导体ETF）每交易一份认购期权，就有约2.4份认沽期权易手，这是大约10个月以来防御性最强的交易。

看涨期权传递的是在未来以固定价格买入股票的权利，而看跌期权合约提供的是以给定价格卖出股票的权利。

"苏斯克汉纳金融集团（Susquehanna Financial Group）衍生品策略联席主管克里斯-墨菲（Chris Murphy）说："在英伟达发布财报前买入 SMH 的看跌期权反映了市场对财报发布后整个行业潜在波动性的担忧与日俱增。

周二，截至美国东部时间下午3点(1900 GMT)，约有105,000份看跌期权与约16,000份看涨期权易手，Trade Alert的数据显示。

在一笔值得注意的交易中，一位投资者上周买入了5万份SMH认沽期权，以防该ETF股价在5月底前下跌约10%，至220美元以下。

分析师表示，英伟达（Nvidia）约占该半ETF资产的五分之一，但由于其在人工智能市场的主导地位，这家芯片制造商的影响力超出了其在该基金中的权重。

墨菲说，虽然投资者一直在关注SMH ETF的防御性投资，但对英伟达本身的期权操作则喜忧参半。

墨菲说，投资者卖出期权是为了利用围绕芯片制造商财报的波动性预期，这意味着他们押注芯片制造商的财报反应不会过于剧烈。

"他说："SMH 是对冲，而 NVDA 则是在盈利前将升高的溢价货币化。Susquehanna 在 Nvidia 的证券上做市。

互动经纪公司（Interactive Brokers）的客户订单最活跃的 25 种证券名单显示，Nvidia 排名第二，凸显了投资者对该公司业绩的浓厚兴趣。不过，该股只是投资者净卖出的两只股票之一。

"Interactive Brokers 的首席策略师史蒂夫-索斯尼克（Steve Sosnick）在一份报告中说："这可能反映了投资者在经历了稳健的上涨后，在财报发布前的一些谨慎情绪。英伟达（Nvidia）将是 "壮丽七雄 "中最后一家公布本期财报的科技和成长型大公司。这些公司的股票在过去两年整体领涨市场后，在 2025 年表现不一。

今年，Nvidia 股价上涨约 0.7%，SMH 股价上涨约 1.2%。