UBS上调标普500目标价；预计到2026年中涨幅约10%

Investing.com — UBS将标普500的目标价从5,800上调至6,000，并设定2026年6月的目标价为6,400。此次调整是基于第一季度较好的盈利结果以及对2025年下半年GDP增长预期的提高。新目标价代表到今年年底有2.7%的上涨空间，到明年年中有9.6%的上涨空间。

该公司首席投资官David Lefkowitz在5月12日将美国股票从"具吸引力"降级为"中性"后做出了这一调整，此前股市在关税降级后出现强劲反弹。尽管降级，但该公司对股票并不悲观，认为牛市仍然完好。

"我们相信牛市仍然完好，股票在未来一年可能会进一步上涨，"Lefkowitz表示。"但经济将不得不适应更高的关税，这可能导致经济数据走弱，对股票构成轻微阻力。"

然而，这位策略师指出，股票远非便宜。标普500的远期市盈率现已超过21倍，超过其五年中位数，表明估值可能已经过高。

尽管市场水平较高，但随着美国进入谈判阶段，所有主要贸易伙伴的关税都有所降低。这种关税降低表明与贸易相关的上行催化剂可能正在减弱。然而，在这些谈判期间，贸易紧张局势也有可能重新升级。此外，预计经济将经历一段时间的调整，以适应仍然存在的较高关税。

Lefkowitz指出，虽然经济在未来几个月可能会因这些调整而有所软化，但他们并不认为美国股市面临重大下行风险，而是可能面临轻微阻力。他们认为牛市仍在进行中，并预计股价在未来一年将继续上涨。预计今年晚些时候经济数据将会改善，这将得到实际工资增长、税收政策明确、放松监管以及美联储可能降息的支持。

第一季度财报季的结束也揭示了AI投资的持续强劲。像Meta（NASDAQ:META）这样的公司已经增加了2025年的资本支出计划，而微软（NASDAQ:MSFT）报告了卓越的云收入增长，并确认增加数据中心资本支出。为数据中心提供服务的工业和电力公司也呼应了这种积极情绪。

鉴于强劲的财报季和对今年下半年GDP增长略微乐观的预测，分析师修订了标普500的每股收益（EPS）估计。他们将2025年EPS预测从250美元上调至260美元，增长4%，并将2026年预测从275美元上调至280美元，增长8%。这些调整反映了对持续投资支出和AI采用作为推动美国股市前进的关键因素的信心。

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