美国众议院新法案重启对财捷集团TurboTax业务的风险：法国巴黎银行Exane

Investing.com — 据法国巴黎银行(OTC:BNPQY)Exane的一份研究报告显示，美国众议院的一项新提案可能对财捷集团(NASDAQ:INTU)的TurboTax业务构成重大竞争威胁。该法案将终止IRS直接申报程序，但为更广泛的免费报税系统奠定基础，该系统可能覆盖高达70%的美国纳税人。

法国巴黎银行Exane分析师Stefan Slowinski表示，该法案重新引发了对财捷集团高利润税务软件部门长期压力的担忧。"我们认为该股票的风险/回报继续呈负面倾向，尤其考虑到财捷集团核心DIY TurboTax业务的潜在风险，"Slowinski写道。

该法案要求在通过后90天内成立一个特别工作组，探索免费报税模式。虽然细节仍不确定，但政策制定者可能选择与财捷集团等私营公司合作，而非推出新的政府运营系统，这可能使财捷集团未来季度高达20%的营业利润面临风险。

目前，只有约37%的TurboTax用户有资格免费申报，远低于拟议计划中概述的70%门槛。如果广泛实施，免费申报选项可能会降低消费者为财捷集团TurboTax服务付费的意愿，特别是在其自助(DIY)软件领域，该领域占据了公司盈利能力的相当大份额。

Slowinski维持对该股票的"表现不佳"评级和530美元的目标价，并指出该法案可能获得两党支持。"提供免费报税将受到消费者、公民和选民的欢迎，"他说。

虽然取消直接申报最初可能对财捷集团有利，但法国巴黎银行表示，建立替代方案，特别是由公私合作伙伴关系支持的替代方案，可能会大幅扩大使用范围并加速长期定价压力。

随着股票继续在接近40倍预期收益的水平交易，法国巴黎银行认为当前估值并未充分反映监管或竞争风险。对简化和免费报税的高度兴趣凸显了对建立在纳税人界面独家控制基础上的商业模式的日益审查。

然而，如果特别工作组放弃这一努力，财捷集团可能会因重新获得被原始直接申报吸引走的用户而受益。尽管如此，该公司警告投资者，政策路径的明确性可能要到今年晚些时候才会出现。

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