高盛上调标普500目标价，预期关税降低

Investing.com — 高盛上调了标普500指数目标价和盈利预期，这一调整主要受到低于预期的关税、经济增长改善以及衰退风险降低等因素的推动。

该银行现在预计基准指数将在年底达到6100点，12个月内达到6500点，高于此前预测的5900点和6200点。

这家华尔街公司将2025年和2026年标普500每股收益(EPS)增长预期均上调至7%，而此前预测分别为3%和6%。这些修订后的预测反映了"好于预期的2025年第一季度业绩以及未来几个季度美国经济增长前景更加强劲"。

高盛现在预计2025年美国实际GDP将在第四季度同比基础上增长1%，是其先前估计的两倍。

估值也被上调。12个月远期市盈率预测从19.5倍上调至20.4倍，当前市盈率为21倍，处于1990年以来的第90百分位。

然而，高盛策略师指出，"市场对经济增长前景的定价已经相当乐观"，以及"围绕即将到来的经济和盈利增长放缓幅度的不确定性"可能会限制进一步的估值扩张。

投资者持仓仍然较轻，高盛认为这是支持近期回报的因素。美国股票情绪指标最近录得-1.5个标准差，这一水平"通常表明在随后的2-8周内标普500回报率高于平均水平"。

由David J. Kostin领导的策略师补充道："对冲基金净杠杆和系统性基金股票敞口相对于近期历史仍处于特别低的水平。"

尽管做出了看涨的修正，高盛仍警告称，2025年有效关税率预计仍将上升13个百分点。同时，该公司将12个月衰recession概率从45%下调至35%。

在这种背景下，该银行继续推荐具有高定价能力的股票，策略师写道，这些股票"在利润率走弱的环境中，通常表现优于定价能力低的股票"，建议投资者关注毛利率稳定的公司。

在科技领域，高盛预计人工智能相关股票将反弹，指出尽管这些股票最近表现疲软，但盈利增长前景和人工智能相关投资仍然强劲。该银行对从人工智能应用中获得收入的公司保持积极看法，强调它们具有良好的风险/回报概况。

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