分析师评价DSV收购德国铁路物流部门

Investing.com — 德国铁路本周早些时候敲定了将其物流部门DB Schenker出售给丹麦运输集团DSV (CSE:DSV)的交易，交易金额为143亿欧元。

德国铁路首席执行官Richard Lutz将此交易描述为"德国铁路历史上和物流行业历史上最大的交易"。

这项最初于2024年9月宣布的协议已获得德国政府和反垄断监管机构的批准。

DSV首席执行官Jens Lund表示："通过这次收购，我们成为全球运输和物流领域的世界领先企业，这正值全球供应链比以往任何时候都更受关注的时期。"

DSV和DB Schenker的合并业务在2024年创造了约415亿欧元的收入，全球员工约16万人，业务遍及90多个国家。

消息公布后，摩根士丹利分析师恢复了对DSV股票的跟踪，给予"增持"评级。由Cedar Ekblom领导的分析师在一份报告中表示："Schenker收购将全球第三和第四大企业合并，创造了按收入计算的全球最大企业。"

高盛也因应这项"变革性交易"恢复了对DSV的覆盖，给予"买入"评级，目标价为2,000丹麦克朗。

他们预计DSV将使合并集团的利润率在2027/28年提高到10%，高于2025年估计的8%，略高于2024年的9.6%水平。他们还预计EBIT将几乎翻倍，到2028年达到300亿丹麦克朗。

分析师表示："我们的EBIT预测在整个预测期内仍低于市场共识，但意味着每股收益将从2024年的约50丹麦克朗翻倍至2028/29年的95-106丹麦克朗。"

对德国铁路而言，此次剥离使公司能够重新专注于其核心国内铁路业务。出售所得预计将支持这家国有铁路运营商的减债努力。

不过，与Schenker分道扬镳可能会付出代价——去年，该部门实现了约10亿欧元的营业利润，是德国铁路最赚钱的部门之一。

虽然DSV计划保留Schenker在德国的一些关键办事处，但该公司预计在中期内将裁减1,600至1,900个全职行政岗位。

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