券商观点：卡夫亨氏面临宏观经济风险

4月30日 - 卡夫亨氏KHC.O下调 (link) 财年有机食品销售额和利润预期，其零食和即食餐包的需求因价格上涨和美国关税导致的经济不确定性而受到打击。

由于关税问题对经济前景造成压力，4 月份美国消费者信心下滑至近五年 (link) 低点

24 家覆盖该股的券商的 PT 中值为 30 美元，平均评级为 "持有"--数据由 LSEG 编制

宏观环境、关税阻力

摩根大通（J.P. Morgan）("中性"，PT：30 美元) 称，KHC 的咖啡和甜味剂等产品将面临比预期更高的通胀率，而 KHC 必须将这些通胀率转嫁给客户。

Jeffries("持有"，预测价格：27 美元) 表示，虽然KHC 对自己的战略充满信心，但由于宏观不确定性增加，促销活动尚未恢复到 2019 年的水平，他们无法确定该公司的努力何时能得到回报 。

对于 KHC 以及该领域的其他公司而言，价格-价值等式仍是一个微妙的平衡点，因为消费者仍在寻求物美价廉的方式"--经纪公司

Piper Sandler("中性"，目标价：30 美元) 称该股面临投入成本、消费者表现变化和货币逆风等风险

Stifel("持有"，目标价：30 美元) 称，北美零售业务的疲软趋势要求加大再投资力度，这将给 KHC 的利润增长带来压力

我们相信卡夫亨氏将对现有产品组合进行机会主义评估，以改善公司的增长状况，类似于最近在美国剥离奶酪和坚果业务的做法。