摩根大通预测这一上涨板块有望实现60-90%的增长

Investing.com — 摩根大通重申了对欧洲、中东和非洲(EMEA)黄金开采板块的看涨立场，预测如果到2026年中期黄金价格达到每盎司4,000美元，该板块有望实现60-90%的增长。

尽管EMEA矿业公司年初至今已经上涨了20-50%，但该银行认为仍有进一步上涨空间，这主要受到投资者和央行需求增加、通胀压力以及地缘政治不确定性的推动。

"根据摩根大通商品研究部门预测的2026年黄金价格约4,100美元/盎司，我们估计EMEA黄金矿业公司2026年的EBITDA将比市场共识高出40-60%，在相同情景下，相较于当前股价有60-90%的上涨空间，"由Patrick Jones领导的摩根大通策略师在一份报告中表示。

Fresnillo (LON:FRES)仍然是摩根大通在该板块的首选，目标价从10英镑上调至14.50英镑。

该股被认为估值具有吸引力，现货EV/EBITDA交易倍数约为4.5-5倍，提供约10%的自由现金流(FCF)收益率。

在黄金价格看涨的情景下，摩根大通认为其合理价值为每股18.50英镑，这意味着约90%的上涨空间。

"由于今年没有正在执行的项目，我们认为其近期产量前景风险较低，"策略师表示。

该银行还重申了对Hochschild和AngloGold Ashanti的"增持"评级，理由是其具有吸引力的估值和重新评级的空间。

"我们相信[Hochschild的]管理层有一个可信的计划来解决Mara Rosa的问题，"并强调了其他项目的长期增长潜力。

AngloGold Ashanti (NYSE:AU)预计将受益于其美国上市地位和没有南非业务敞口，这将增强其与全球同行的可比性。

摩根大通将2025年黄金价格上调至3,295美元/盎司，2026年上调至3,596美元/盎司，反映了远期曲线的近期变动，并支撑了对整个覆盖范围内公司的收益预估修正。

该银行还强调，宏观背景——滞胀风险、衰退担忧和全球政策不确定性——继续支持强劲的机构和零售黄金需求。

摩根大通认为，黄金仍然是2025年和2026年对抗"滞胀、衰退、货币贬值和美国政策风险"最有效的对冲工具之一。

"美国衰退概率增加以及美联储可能更快降息的潜力进一步强化了这一看涨叙事，"策略师补充道。

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