医疗补助支出增加导致 Centene 股价下跌

Sneha S K/Amina Niasse

路透4月25日 - Centene CNC.N周五的季度利润超出预期，并上调了年度收入预期，原因是奥巴马医改计划的注册人数强劲，但由于医疗补助计划的成本高企，该保险公司的股价在早盘交易 中下跌了约8% 。

该公司的医疗支出略高于市场预期，因为其面向低收入群体的政府支持的医疗补助计划面临着成本上升的问题。

在大流行病时期的政策结束后，提供医疗补助计划的保险公司在过去几个季度里成本上升。随着各州重新确定这些计划的资格，较健康的成员从名单上消失，留下的是那些需要更多医疗服务的人。

根据 LSEG 编制的数据，Centene 公司第一季度的医疗损失率（用于医疗护理的保费百分比）为 87.5%，而分析师的平均预期为 87.44%。

瑞穗分析师在一份说明中说，该公司第一季度医疗补助业务的医疗损失率为 93.6%，也高于预期。

Centene 主要管理政府资助的计划，并在早些时候的投资者会议上表示，预计到 2027 年其医疗保险业务将实现收支平衡。根据前总统拜登（Joe Biden）提出的《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act），保费税收抵免将于 2025 年底到期，由于两党近期对加强保费税收抵免的支持，该公司预计医疗补助业务将迎来有利的政治环境。

"Centene公司首席执行官萨拉-伦敦（Sarah London）表示："这些税收抵免对于共和党选民、小企业主和我们现有的农村医疗基础设施的重要性，以及个人市场作为合并平台的潜力，已经在许多共和党国会领导人心中扎下了根。

电话会议后，Centene公司股价在早盘交易中下跌了8%。竞争对手 UnitedHealth>、Cigna CI.N和 CVS Health CVS.N的跌幅在 0.8% 到 2% 之间。

在报告所述季度，该公司的医疗补助计划会员总数比去年同期减少了 2.5%，约为 1300 万人，而其商业计划会员总数则增长了 27.3%，达到 607 万人。

市场计划大幅增长

杰富瑞（Jefferies）分析师大卫-温德利（David Windley）在一份报告中指出，该公司的定价策略 "意味着其更多计划的定价达到或低于基准，也就是说，与去年相比，该公司在 2025 年提供了更多 0 美元保费的计划"，从而导致其市场计划在注册期间的会员人数出现超预期增长。

不过，该公司上调了全年健康保险保费和收入预期，这得益于其商业健康保险计划的强劲表现。

该保险公司表示，由于第一季度的参保人数超过预期，其新的预测包括了根据《平价医疗法案》（Affordable Care Act，又称奥巴马医改）销售的商业计划带来的 50 亿美元保费收入。

该公司表示，受商业计划会员人数增长的推动，本季度保费和服务收入增长 17%，达到 425 亿美元，高于预期的 395.6 亿美元。

经调整后，该公司每股利润为 2.90 美元，高于分析师预计的每股 2.54 美元。

Centene 将 2025 年的保费和服务收入预期从之前的 1,580 亿至 1,600 亿美元上调至 1,640 亿至 1,660 亿美元之间。