花旗：中国决策层未低估外部挑战，可能进入“数据驱动”政策应对模式

路透北京4月25日 - 中国中央政治局会议并未推出新的增量措施。花旗集团最新报告指出，短期政策面重点在于既有政策的落实，并强调根据形势变化及时推出增量储备政策，决策层可能进入“数据驱动”的主动(proactive)应对模式。

报告认为，决策层并未低估外部挑战，对关税争端的定性为“国际经贸斗争”。会议未提及与美国的谈判策略或计划，而是更加聚焦国内议题，强调“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。

“短期重点在于现有政策的落实，若外贸显著走弱，可能打开财政和货币政策进一步宽松的空间，下一个政策窗口期将是7月底研究经济工作的中央政治局会议。”报告称。

会议没有提及立即调整预算或增加发债额度。但表示要“创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”，预计短期更可能通过准财政工具提供额外支持。

而货币政策工具优先级为，流动性支持>降准>降息。信贷增速可能企稳回升。会议提出“设立服务消费与养老再贷款”，预计央行很快将推出新的工具。倘若经济数据走弱，二季度可能重启降准降息。

会议没有提及人民币汇率，花旗认为对此无须过度解读。

备受期待的中国中央政治局会议周五召开，承认“外部冲击影响加大”的同时，要求既定政策早出台早见效，并充分备足预案，及时推出增量储备政策。会议维持支持性政策立场，但并未披露新的刺激举措。

会议内容侧重于保民生保企业、促消费、稳外贸，还强调巩固房地产市场稳定态势，持续稳定和活跃资本市场。（完）