Mobico以6.08亿美元出售美国校车业务；股价暴跌超25%

Investing.com — Mobico集团周五表示，已同意将其北美校车业务出售给基础设施投资商I Squared Capital，企业价值高达6.08亿美元。这家总部位于英国的交通运营商此举旨在削减债务并将资金重新分配至增长更快的业务领域，如ALSA，但消息公布后其股价暴跌超过25%。

该交易对校车业务的估值约为其预期2024年调整后EBITDA 1.22亿美元的5倍，或按照IFRS 16准则前约为5.6倍。

预计该业务将在2024年为集团的调整后营业利润贡献约900万英镑。

Mobico将在扣除租赁、递延资本支出和交易成本后，获得估计净前期收益3.65亿至3.85亿美元。

此外，根据出售后的业绩表现，可能还会获得7000万美元的额外收益。该交易预计将在2025年第三季度完成，但仍需获得监管部门批准。

公司表示，此次出售将立即减少报告的净债务，同时也将反映出与校车业务相关的3800万美元IFRS 16租赁的移除。Mobico计划保留这些收益以支持去杠杆化。

RBC Capital Markets表示，此次估值与其自身的各部分总和估值一致，该估值将北美部门估值为6.66亿英镑。

RBC分析师指出，达成的条款低于其此前使用更高倍数建模的乐观情景。

RBC补充说，Mobico更新的全年调整后营业利润指引在1.85亿至2.05亿英镑范围的下限，与市场预期更为一致。

校车业务自疫情以来已显示出复苏迹象，包括十多年来首次实现路线净正收益。

然而，Mobico表示，资本需求、持续的工资通胀和未来的成本压力使得剥离成为最可行的长期战略。

过去三年，该业务的资本投资已超过2亿英镑，但未能产生显著的自由现金流。

首席执行官Ignacio Garat称此次出售是集团的"重要里程碑"，表示公司现在能够更好地专注于加强资产负债表并投资于增长机会，特别是通过ALSA。

预计此次出售将简化Mobico的业务组合，并为现金流和回报潜力更强的业务释放资源。

公司将继续负责与校车业务历史索赔相关的约6500万英镑的完成前负债。

交易完成后，Mobico表示，规模更小、更集中的业务组合可能会增加对剩余市场（包括英国、德国和西班牙）不利发展的敞口。

Mobico将于4月29日公布全年业绩，预计2024年将出现法定亏损，原因是非现金减值、递延税资产冲销以及与德国铁路业务相关的拨备。

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