芯片制造商德州仪器的乐观预测暂时缓解了关税忧虑

Arsheeya Bajwa

路透4月23日 - 德州仪器TXN.O周三预计第二季度营收将高于华尔街预期，该公司押注于模拟芯片的强劲需求，即使美国关税威胁已 在整个半导体行业激起了 不确定性。

这一展望是美国主要芯片制造商在本财季的首次发布，使德州仪器股价在盘后交易中上涨超过 5%。受宏观经济不安和贸易紧张局势的拖累，该股今年迄今已下跌超过 17%。

LSEG 数据显示，德州仪器预计 6 月当季营收在 41.7 亿美元至 45.3 亿美元之间，而分析师平均预期为 41.0 亿美元。每股收益预计在1.21美元至1.47美元之间，也高于预期。

Summit Insights Group 高级分析师 Kinngai Chan 表示，"周期性需求复苏以及可能出现的关税下调 "推动了这一乐观预测。

不过，该公司首席执行官哈维夫-伊兰（Haviv Ilan）还是发出了警告。他在财报发布后的电话会议上表示，"我们必须看看2025年下半年和2026年会发生什么"，并指出关税政策仍存在不确定性。

虽然美国总统特朗普 暂时免除了对半导体的额外征税 (link) ，但根据中国主要半导体协会4月初发布的通知，中国政府已对美国制造的芯片征收高额关税 。

分析师向 Ilan 询问，客户是否在预期征税之前囤积芯片。"他说："我想，在这样的时刻，当人们有一点焦虑的时候，你是否想在货架上多一点库存呢？

Stifel 分析师托尔-斯万伯格（Tore Svanberg）指出，由于关税谈判悬而未决，现在确定增加征税和中美贸易紧张局势升级对该公司和整个芯片行业的影响可能还为时过早。

中国困境

德州仪器在美国拥有庞大的生产能力，但每年约有五分之一的收入来自中国，这使其很容易受到中国政府和华盛顿之间正在进行的针锋相对的关税谈判的影响。

伊兰说，如果需要，该公司可以依靠其位于中国的制造工厂。

在地缘政治紧张局势不断升级的背景下，传统芯片制造商多年来一直在努力采取 "中国换中国 "的政策，在中国建立工厂以满足国内需求。

然而，德州仪器在中国一直面临着激烈的竞争，国内芯片制造商在国家补贴的推动下，纷纷加大了成熟节点半导体的生产。

"伊兰说："中国的竞争正在加剧。