瑞银：美国对中国不断升级的关税，已完全抵消来自其他项目的关税减免

路透香港4月23日 - 投行瑞银表示，美国对中国不断升级的关税，已经完全抵消来自其他项目的关税减免。根据该行的估算，中国目前面临的加权平均关税税率是97%，而不是145%。

该行的研究报告分析，美国新征收的关税金额为7,800亿美元，占国内生产总值（GDP）的2.5%，此金额与4月2日提议的对等关税（后被暂停并加入科技豁免）基本持平。

“对中国不断升级的关税，已经完全抵消了来自其他项目的关税减免。”报告并称，“有趣的是，中国是科技产品豁免的主要受益者。”

报告指出，在价值4,000亿美元的被豁免科技产品贸易额中，中国占了25%，但由于其原有关税税率远高于其他国家，因此在美国减少的关税收入中占比达81%。还要注意的是，较低的汽车、钢铁和铝关税税率以及科技产品的豁免，中国面临的加权平均关税税率现在是97%，而不是145%。

瑞银认为，尽管名义关税总额变化不大，但关税重心向中国转移显著降低了美国的实际关税收入（预计从占GDP的1.7%降至0.9%），高关税可能导致中美贸易大幅萎缩。

而关税预计将拖累全球经济增长，使该行对2025年全球GDP增长率预测由2.9%下调至2.5%。美国经济增长预测也被下调，通胀预计显著上升，然而，由于其他主要经济体报复有限且货币兑美元汇率变动不大，关税对美国以外地区的通胀影响较小。

报告同时指出，高度的政策不确定性给预测带来风险，且中国和欧洲的经济刺激措施在一定程度上缓冲了关税的负面冲击，故该行此前对中国2025年GDP增长预估仅调降0.6个百分点至3.4%。（完）