杰富瑞：加拿大金融前景因关税风险而走弱

Investing.com — 根据杰富瑞(Jefferies)的最新报告，由于贸易紧张局势加剧和国内经济衰退风险，加拿大金融业2025年的前景已经减弱。虽然杰富瑞对2026年的复苏保持适度乐观态度，但警告下行风险仍然很高。

该公司指出，与国内政治发展和潜在贸易谈判相关的不确定性日益增加，这可能影响资本部署和贷款前景。尽管加拿大金融业在经济低迷时期历来表现出韧性，但杰富瑞认为当前情况下的可见度有限。

杰富瑞修订后的基本情景预计经济增长放缓、失业率上升以及信贷质量更为严重的恶化。具有更大国际业务的金融机构，如人寿保险公司和多伦多道明银行(TSX:TD)、蒙特利尔银行(TSX:BMO)和加拿大皇家银行(TSX:RY)等银行，预计将表现优于更专注于国内贷款的同行。

消费信贷已经走弱，预计将进一步下降，企业贷款方面预计将出现更大损失。杰富瑞表示，这也可能对保险公司的投资组合造成压力。

除非市场出现严重调整，否则财富管理预计将保持稳定。波动性改善了短期交易前景，但继续抑制咨询和资本市场活动。

在首选股票中，杰富瑞对高质量、多元化的公司保持建设性态度，包括加拿大皇家银行、道明银行、宏利金融(TSX:MFC)和太阳人寿金融(NYSE:SLF)(TSX:SLF)。然而，国内业务比重较大的银行，如加拿大帝国商业银行(TSX:CM)和加拿大国家银行(OTC:NTIOF)(TSX:NA)，由于拨备风险增加，已被下调至"持有"评级，此前为"买入"。

对于采取更具防御性立场的投资者，杰富瑞强调了财产和意外保险公司，如Definity金融公司(TSX:DFY)和Intact金融公司(TSX:IFC)，以及Great-West Lifeco公司(TSX:GWO)及其母公司Power Corporation Of Canada(TSX:POW)，这些公司在经济压力期间历来表现优异。

尽管面临短期挑战，杰富瑞强调该板块历来具有韧性，并指出对于能够应对市场不确定性的优质公司仍有机会。

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